重點摘要：
Ether 跌破 4,300 美元，未能維持在 4,700 美元以上的動能，3.38 億美元的清算加劇了拋售壓力。
分析師強調 4,300 美元為關鍵支撐，但九月歷史上的疲弱表現增加了 10% 回調的風險。
未平倉合約收縮及負資金費率顯示多頭倉位正在被清洗，若現貨需求回歸，或可為反彈鋪路。
Ether（ETH）本週未能維持在 4,700 美元阻力位之上，週五回落至 4,300 美元區間，並跌破了由 Fundstrat 的 Tom Lee 所推廣的關鍵上升趨勢線支撐。
此次走勢發生在市場流動性減弱之際，並伴隨自 8 月 22 日至週五期間，Ether 期貨倉位總計 3.38 億美元的清算，這提高了九月出現更深修正的可能性。
Lee 及 Fundstrat 分析師 Mark Newton 於週二指出 4,300 美元為關鍵底部，並以相對強弱指數（RSI）中性讀數及仍然看漲的 Ichimoku 雲圖結構作為樂觀理由。
然而，目前情勢似乎不容樂觀，九月季節性因素為多頭格局蒙上陰影。CoinGlass 數據顯示，九月歷來是 Ether 表現最弱的月份，該期間中位數回報為 -12.55%。這種歷史性下跌偏向意味著若 Ether 失守 4,300 美元關鍵支撐，短期風險仍偏向下行。
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Ether 未平倉合約趨勢出現分歧
期貨倉位也轉趨謹慎。根據分析師 Amr Taha 的說法，ETH 未平倉合約（OI）每日百分比變化出現較前一低點更高的低點，但在 Binance 上的絕對未平倉合約卻跌至更低的低點。這種分歧顯示結構性失衡，散戶交易者選擇平掉多頭倉位而非加碼新倉。
ETH 總未平倉合約收縮至約 90 億美元。有趣的是，上一次未平倉合約壓縮至此水準時，ETH 曾大幅反彈至 4,900 美元，顯示類似的槓桿清理或可為復甦鋪路。
同時，主要交易所的資金費率轉為負值，顯示永續合約市場空頭占優。未平倉合約下滑與負資金費率的結合，證實多頭倉位正在被清洗，而非新建。
然而，歷史上這種情況也常常預示著劇烈反轉，因為負資金費率往往意味著空頭倉位過度擁擠，一旦現貨需求介入，可能推動超預期的強勁反彈。
從技術面來看，高週期圖表在月線收盤前顯示出疲弱。歷史上，九月初最有可能出現修正，因此現價下跌 10% 的可能性或將發生在第一週。
近期需關注的支撐位在 4,180 美元附近，但由於此次下跌發生在長期多頭階段之後，從該水準強勢反彈的可能性較低。
相反，市場參與者可能會在 4,000 美元下方進行心理布局，3,900–3,700 美元區間與日線公平價值缺口（FVG）重疊，或將吸引買盤。
若該區間失守，焦點將轉向 3,100 至 3,300 美元之間的下一個 FVG。該區域或成為更廣泛牛市延續的關鍵拐點。
若跌破該區，將標誌著高週期結構的重大轉變，並可能引發對 Ether 當前牛市週期可持續性的質疑。
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