歐盟監管警示：代幣化股票熱潮背後的「虛假所有權」風險

參考來源包括 ESMA 官網及世界交易所聯合會相關報告

內容整理：Peter_Techub News

 

隨著區塊鏈技術在金融領域的深入應用，代幣化股票作為一種新興數位資產正迅速吸引市場目光。然而，歐洲證券和市場管理局（ESMA）近期發出警告，指出這類資產可能誤導散戶投資者，引發市場信任危機。以下內容基於權威來源，深入探討代幣化股票的現狀與潛在風險。

代幣化股票的「虛幻」所有權

代幣化股票透過區塊鏈技術追蹤上市公司股價，允許投資者以數位資產形式參與市場交易。然而，ESMA 執行董事娜塔莎·卡澤納夫指出，許多在歐盟推廣的代幣化股票產品並不賦予投資者傳統股東的權利，例如投票權或股息分紅。這些產品通常由特殊目的載體或中介機構發行，投資者持有的代幣僅反映標的股票的價格波動，而非實際股權。

卡澤納夫強調，這種信息不對稱可能導致散戶投資者誤以為自己擁有公司股份，進而高估投資的安全性和回報潛力。她警告稱，這種「虛假所有權」的誤解可能對投資者信心和市場穩定性構成威脅。

全球熱潮與監管憂慮

代幣化股票的興起正值全球金融科技平台加速布局。Robinhood 和 Kraken 等平台已在歐洲等地推出相關產品，試圖透過代幣化提供更靈活的交易方式，如分數化投資和 24/7 市場交易。然而，世界交易所聯合會（WFE）近期也表達了擔憂，呼籲監管機構在代幣化市場規模擴大前加強監督，以防範潛在風險對投資者的衝擊。

WFE 指出，若監管滯後，代幣化產品可能導致投資者面臨不可預見的損失，甚至動搖市場公平性。歐盟監管機構顯然正在密切關注這一領域，力求在鼓勵技術創新的同時保護投資者利益。

代幣化的潛力與現實差距

代幣化的支持者認為，該技術有望革新傳統金融市場，透過降低交易成本、提升資產流動性和擴大投資管道，重塑從股票到房地產的資產交易方式。例如，代幣化允許小額投資者以低成本參與高價值資產交易，理論上能顯著提升市場包容性。

然而，卡澤納夫指出，目前代幣化專案的實際效果遠未達到預期。許多專案規模小、流動性不足，交易效率的提升尚未顯現。此外，代幣化資產的複雜結構和法律地位不明朗，進一步增加了投資者的風險敞口。

亞洲視角與未來展望

在亞洲，代幣化資產同樣引發關注。香港近期推出的穩定幣監管框架（參考香港金管局 8 月 1 日新規）為代幣化資產提供了合規路徑，而日本和韓國也在探索類似機制。儘管如此，亞洲市場對代幣化股票的監管仍處於早期階段，投資者需警惕信息不對稱和市場波動風險。

歐盟的監管立場為全球市場敲響警鐘：代幣化股票的創新潛力不容忽視，但透明度和投資者保護仍是核心。未來，隨著技術成熟和監管完善，代幣化資產有望在全球金融市場中佔據一席之地，但當前投資者應保持謹慎，優先選擇受監管的平台和產品。

結語

代幣化股票作為金融科技的前沿領域，既帶來了投資機會，也伴隨著顯著風險。歐盟監管機構的警告提醒我們，在追逐創新的同時，清晰的規則和充分的信息揭露至關重要。投資者在參與代幣化市場時，應仔細甄別產品屬性，關注監管動態，以確保自身權益不受損害。

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