a16z：市場需要規則，加密貨幣也不例外

Chainfeeds 導讀：

自由市場並不是毫無約束的混亂競爭，而是一個有結構的體系，在其中個人可以基於對公平與安全的合理預期，自願進行交換。缺乏基本保護，市場就會崩潰；沒有安全保障，不確定性將驅逐認真的投資者和合法的企業，只會留下投機者和不良行為者。

文章來源：

https://a16zcrypto.com/posts/article/markets-need-rules/

文章作者：

a16z

觀點：

a16z：隨著美國政府開始承認區塊鏈技術的價值，問題的關鍵已轉向如何最佳地利用它。有些人可能主張徹底放任的監管環境，但那將是一個錯誤。歷史與經濟學都表明，繁榮的市場需要清晰且一致的規則，加密貨幣市場也不例外。在某種程度上，抗拒中心化權威是加密貨幣的基因。比特幣創造者中本聰設計的協議，就是為了繞開金融中介，設想一種不依賴政府或機構控制的貨幣。許多早期使用者也秉持激進的個人主義精神，與業餘電腦俱樂部、開源軟體運動和早期密碼學倡導者的理念相似。但如果加密貨幣要實現真正潛力，就必須被廣泛接受並融入日常商業。企業家和消費者需要對市場規則有信心，既能防範詐騙，又能保障公平准入。沒有這種信心，人們不會積極進入市場，更不會在日常交易中使用加密貨幣。所謂自由市場並不是毫無約束的自由競爭，而是一個有結構的體系，讓個體在合理預期公平和安全的條件下進行自願交換。缺乏基本保護，市場就會崩壞；沒有安全邊界，投資者與合規企業會退場，只留下投機與惡意行為者。加密市場要像一台穩定運行的電腦，而不是成為投機賭場。 經濟學家早已論證政府在市場中扮演重要角色，設置護欄以推動市場繁榮。亞當・斯密認為，產權能讓人保障勞動成果，而政府的職責是確保 “可容忍的司法管理”，以維護產權。哈耶克則強調政府應維護法治，避免恣意性。弗里德曼同意政府需要執行契約並保護公民免受侵害。德索托則指出缺乏明確規則和產權會導致死資本。美國證券交易委員會（SEC）新任主席 Paul Atkins 近期也強調：監管者應提供最低限度、但有效的監管，以保護投資者，同時讓企業和創業者得以發展。因此，加密貨幣的監管目標應包含四點：第一是可預測性與穩定性，企業家需要了解業務所適用的規則，投資者需要確定性，消費者則需要信任交易安全。第二是產權保護，區塊鏈擅長通過技術確認所有權，但法律框架必須強化這一點。第三是透明與資訊清晰，買家需要了解他們購買的是什麼，監管應推動揭露，幫助投資者與消費者做出理性決策。第四是公平競爭，規則要防止壟斷、操縱與詐騙，並與現有制度協調，避免製造漏洞。這四點是市場正常運行的基石。 今天的加密產業尚未成為一個完善監管的產業，但正逐步走上這條道路。過去數年裡，加密創業公司一直在面對模糊甚至敵意的監管環境。雖然區塊鏈在內部產權保護上表現突出，但外部的法律框架卻未能為健康市場提供支持。以 SEC 為例，它長期在未建立明確法律標準前就起訴加密企業，導致創業者在規則不清的情況下只能被動應訴。這既製造了不確定性、壓制了創新，同時又讓壞演員得以在灰色地帶活動。此外，許多監管政策基於傳統金融體系，直接將區塊鏈資產視為證券或商品的一種。但加密遠不止金融，它還是一種網際網路基礎設施。有效的監管必須兼顧這兩方面，既保證金融合規，又不扼殺技術發展。未來，需要包括代幣分類、去中心化與去中介化的評估標準、消費者保護、稅收指南，以及合法企業如何合規營運的框架。這些都並非激進或前所未有的要求，而是將穩定性、產權、透明與公平競爭這些早已被理解的市場原則應用到加密領域。唯有如此，加密貨幣的潛力才能被真正釋放。