Naval喊單帶動ZEC暴漲，隱私敘事還有哪些項目值得關注？

作者：David，深潮 TechFlow

十月的 Uptober 行情，既屬於熱鬧的幣安新 Meme，也屬於一些早已無人問津的古早老幣們。

行話把這種老幣叫做 “Dino Coin”，指代那些開創某些賽道先河，但最初熱度已逐漸消退的成熟代幣。

比如 ZEC（Zcash），從9月底53美元左右的低點，在國慶的一週後飆升至230美元，月漲幅超過370%。而推動老幣回春的，並不是什麼機構買入或者技術升級，直接導火索來源於一條推文。

10月1日，擁有290萬粉絲的矽谷傳奇投資人，Naval Ravikant 在X平台上拋出了一個極具爭議的觀點：「比特幣是對抗法幣的保險，而Zcash是對抗比特幣的保險。」

隨後，ZEC 快速拉升，其他隱私幣們也在情緒外溢中收穫了久違的漲幅。漲了自有大儒辯經，沉寂已久的隱私敘事突然又成為了近期熱門的話題。

如果你錯過了 ZEC 的這波漲幅，不妨跟我們一起回顧這場老幣新喊的始末，看看大佬的影響力究竟有多大，以及隱私賽道接下來還有哪些機會值得關注。

利益相關，老幣新喊

Naval Ravikant 在矽谷投資圈是個響噹噹的名字。作為 AngelList 的聯合創始人，他打造了這個估值40億美元的創業融資平台。

其個人投資成績單也相當亮眼，早期投資了 Uber、Twitter 等200多家公司。

在加密領域，Naval 的資歷同樣深厚。2014年，他聯合創立了 MetaStable Capital，這是最早的加密對沖基金之一。根據公開報導，該基金在2017年實現了540%的回報率，早期持倉包括以太坊、比特幣和其他加密資產。

10月1日，Naval 發了條推文表示Zcash是對抗比特幣的保險，隨後的一些連續的推文則在論證比特幣缺乏隱私性，指出比特幣的公開帳本使得「中本聰本人也無法使用比特幣」而不暴露身份，政府/銀行可通過鏈分析追蹤所有交易。

而 Zcash 可以作為比特幣的補充而非競爭，使用零知識證明可以實現隱藏發送者、接收者和金額等關鍵內容。

問題在於，Zcash 的這些好處並不是今天才為人熟知，這更像一個大佬偶然間的老幣新喊，相關的隱私敘事已經冷卻很久了。

從時間線看，Naval 的推文與 ZEC 暴漲高度吻合。不過，Naval 或許談不上完全的中立，這裡面其實存在沒說出口的利益關係。

綜合多個公開報導可以發現，早在2015年，Naval 向一個名叫 Zerocoin Electric Coin Company的公司投資了 71.5 萬美元，該公司後來更名為 Electric Coin Company，也正是它開發了 Zcash。

此外，Naval 之前也擔任Zcash基金會董事會成員，有一定的治理決策上的影響力。

因此，這個量級的投資大佬進行老幣新喊也引來了社區的批評，認為他利用影響力為早期投資組合項目抬轎子，很難讓人信服這是中立的技術討論或者投資建議。

有意思的是，Naval 對這些質疑保持沉默，既沒承認也沒否認。

不管爭議如何，Naval 的影響力實實在在體現在了價格上。他的推文獲得290萬次瀏覽，引發了一連串KOL跟進。Balaji Srinivasan（前a16z CTO）、Mert Mumtaz（Helius CEO）等人紛紛發文支持隱私幣，進一步放大了市場情緒。

最終結果是，ZEC 從9月底53美元漲到230美元，從他發布推文喊單的時候算，漲幅已經超過300%。

情緒外溢，隱私賽道連鎖反應

Naval 的喊單不僅推高了 ZEC，最近幾天情緒已經擴散到整個隱私幣板塊。

Railgun（RAIL）成了最大黑馬。這個相對小眾的隱私幣在同期漲了240%，從1.79美元漲到最高4.83美元。24小時交易量更是暴增1270%。

除了 ZEC 的情緒外溢，Railgun 也有其他催化事件的加持。

10月9日，以太坊基金會發布 Kohaku 隱私路線圖，其中特別提到要集成 Railgun 的 zk-multisig 技術，而這也是Vitalik 一直青睞的隱私功能之一。

此外其他一些隱私幣也迎來了不錯的漲幅。

而就在 ZEC 暴漲期間，Grayscale 也 宣布 其 Zcash Trust 重新開放私募。

Grayscale Trust 是傳統資金進入加密貨幣的合規通道。雖然它不如比特幣和以太坊信託那麼火，但對 ZEC 來說意義重大，也是機構資金能夠合規持有 ZEC 的少數途徑之一。

從官網數據可以看到，目前 Zcash Trust 的資金管理規模（AUM）已達8500萬美金左右，每股價格在6個月內上漲了340%。

這些消息同時放出後，市場又開始關注隱私賽道了。雖然很難完全統計到具體的資金流入數據，但社交熱度的增加非常直觀。

除了以上提到的代幣之外，還有一些項目可能也會受益於隱私敘事的這波短期情緒推動。

1. Aster：暗池和隱私交易

Aster 的熱度不用多說，但很少有人關注到其暗池模式（Dark Pool）。

作為鏈上 Perp DEX，其亮點之一就是"Hidden Orders"（隱藏訂單）的功能。它可以讓訂單的規模、價格和方向在執行前完全不可見，僅在成交後鏈上確認結果。這種機制通過零知識證明保護交易者免受MEV攻擊、搶跑和清算狙擊。

在 Binance 的 Meme 熱潮以及隱私敘事的疊加下，$ASTER 本身或許仍值得關注。

1. Umbra：可審計的隱私

Umbra的核心價值在於為Solana提供「隱身模式」：通過設備端加密和Arcium的多方計算（MPC）技術，用戶可以進行私募轉帳，而不犧牲區塊鏈的可驗證性和速度。

與完全匿名的Monero不同，Umbra內建合規框架，通過審計員程序創建私密與公開錢包的加密連結，僅在法院命令下披露資訊。這種可審計的隱私既滿足了用戶對金融隱私的需求，又避免了Tornado Cash式的監管風險。

目前 Solana 上相關的隱私項目相較於以太坊來說處於早期階段，Solana 一直以速度和性能著稱，向隱私方向靠攏也必然需要一些頭部項目提供支持。

公開消息顯示，Umbra 將在2026年Q1主網上線。如果進展順利，也可能吸引到 Solana 生態中那些需要防止搶跑的專業交易者、要求銀行級保密的用戶、以及尋求合規隱私工具的機構。

值得一提的是，為 Umbra 提供融資平台的MetaDAO，自己的代幣 META 近30天漲幅也有 191% 左右，這屬於launchpad 機制相關的另一個話題，篇幅所限不再展開。

1. 以太坊基金會Kohaku路線圖：隱私從邊緣到核心

10月8日，以太坊基金會正式發布Kohaku隱私路線圖，這是以太坊歷史上首次將隱私從"可選特性"提升為"協議級承諾"。Kohaku是一個模組化開源SDK（軟體開發工具包），為錢包提供隱私原語，讓開發者能輕鬆整合強密碼學功能。這一舉動由Vitalik Buterin親自背書，並成立了47人的Privacy Cluster團隊協調跨組織工作。

核心功能包括：

• 輕客戶端：瀏覽器內驗證，避免信任RPC節點洩露IP地址

• 私密交易流：整合Railgun等zk-based協議，實現機密發送/接收

• 社交恢復：通過ZK Email、ZKpassport等工具，無需暴露私鑰即可恢復錢包

• dApp單帳戶：隔離不同應用的交易記錄，防止關聯分析

這不是重新發明輪子，而是整合現有成熟隱私方案（如Railgun、Elusiv）為統一SDK，降低開發門檻。以太坊計畫2025年11月Devcon上展示初始原型，2026年推動原生帳戶抽象（AA），讓隱私成為"預設選項"而非高級功能。

Kohaku路線圖中特別提到了Railgun的zk-multisig功能。作為"官方認可"的隱私引擎，Railgun通過Kohaku SDK將獲得更廣泛的錢包整合，這也是RAIL代幣在10月9日暴漲270%的重要催化劑之一。

更廣泛來看，Kohaku 代表以太坊對隱私態度的根本轉變，以太坊上的隱私代幣或迎來一波短期的炒作。

1. Aztec主網即將推出：講 L2隱私和去中心化的故事

Aztec Network是一個基於以太坊的隱私優先零知識rollup L2，融資$1.191億（a16z、Paradigm領投），專注「可編程隱私」，讓開發者可構建用戶自主控制資料披露的應用。

2025年9月17日，Aztec部署了2.0.3功能完整升級，也意味著所有主網所需的機制已經就位。

Aztec與其他隱私方案的核心區別在於「計算隱私」：不僅隱藏交易金額和地址，還隱藏整個合約執行邏輯。這就為企業採用鋪平了道路。

例如，代幣化資產（RWA）可以在鏈上結算而不暴露交易策略，滿足KYC/AML要求通過選擇性披露。

Aztec路線圖顯示主網Alpha將在2025年底推出，採用完全去中心化的排序器和驗證者，沒有那種漸進式去中心化的過渡期。

這與多數L2形成對比，例如 Optimism 等L2在初期實際上還有中心化的排序器，其他 L2 在排序器的中心化問題上多少也有妥協。

雖然基建並不是新敘事，整個加密市場也未必再需要新的 L1/L2，不過在老賽道裡有一個與眾不同的賣點，仍有機會吸引到一部分注意力和資金。

總體上，這些項目多數處於早期階段，不過隱私賽道也確實正在從邊緣需求成長為主流鏈上基礎設施的必備選項，而局部的機會可能也存在於這種悄然轉變之中。