特朗普的關稅是否引發了加密貨幣清算，還是僅僅引起了恐慌？

2025年10月10日，加密貨幣市場因特朗普對中國徵收關稅而受到衝擊。

根據Reuters報導，美國總統Donald Trump宣布自11月1日起，對來自中國的關鍵軟體進口徵收100%關稅，並實施出口限制。此舉發生在中美因中國稀土及科技出口管制而貿易緊張升級之際。

在隨後的數小時內，全球金融市場劇烈震盪。

SP 500指數下跌超過2%，創下自四月以來最大單日跌幅。Bitcoin跌至約104,782美元，跌幅達8.4%，而Ethereum及其他主要Altcoins也大幅下挫。

下跌的突然性與速度引發了市場猜測與恐慌。

特朗普關稅公告引發歷史性加密貨幣清算潮

有一點是明確的。

在加密貨幣領域，數十億美元的槓桿多頭倉位在強制清算的連鎖反應中被抹去。

CoinDesk報導，關稅公告後，超過160億美元的多頭倉位被清算。其他消息來源則認為總額可能更高，一些平台報告損失更為廣泛。

根據CoinDesk數據，整個加密生態系統中超過160萬名交易者被清算。僅在Hyperliquid交易所，就有超過6,300個錢包陷入水下，損失資本超過12億美元。拋售的速度幾乎沒有避風港，許多altcoins在單一交易日內下跌20%至40%。

這次下跌發生在Bitcoin創下歷史新高（ATH）之後不久。

這是加密貨幣歷史上最大規模的清算事件之一，並且是在特朗普宣布關稅後數小時內發生的。

特朗普時機引發加密貨幣圈鯨魚陰謀論

在市場動盪之際，一則引人注目的敘事在社交媒體上流傳。

據多方報導，一名鯨魚或大型交易者在關稅公告前於Bitcoin和Ethereum開設巨額空頭倉位，隨後在崩盤開始時平倉獲取巨額利潤。有些版本稱該交易者在演講前30分鐘加倍持倉，獲利超過2億美元。這一說法我無法證實。

以下是可被證實的內容。The Economic Times報導，一名匿名交易者在特朗普宣布前做空Bitcoin，僅用30分鐘就獲利約8,800萬美元。

同樣重要的是未知的部分。沒有人能確定是哪個錢包或交易所帳戶開設了這些空單。也沒有確鑿證據顯示同一實體在演講前加倍持倉。實際獲利數字各有不同，且無法證明有人利用內線消息行動。

這些說法基於部分鏈上分析和媒體推測，雖然有趣，但仍屬猜測。

這一舉動能被預測嗎？

市場上流傳著許多關於交易者如何預測特朗普市場衝擊的理論。

有人認為少數內部人士提前知曉關稅公告。也有人稱高級算法或鯨魚早已預見。

但我認為這一事件並非真正可預測。反應的速度與幅度更像是一場連鎖反應，而非有計劃的打擊。

有人認為宏觀與地緣政治情報讓部分交易者佔得先機。確實，密切關注美中貿易關係的人可能察覺政策收緊並提前防禦。然而，能如此精確預測如此規模的關稅仍不太可能。公告幾乎沒有直接信號，連最優秀的政治分析師也措手不及。

也有人指出鏈上或衍生品數據，認為早期信號可能顯示鯨魚悄悄調整倉位。經驗豐富的交易者經常監控這些數據，觀察衍生品交易量激增或資金費率突變。然而，特朗普演講前的數據模式與正常市場波動相似，沒有明顯公開跡象顯示即將發生什麼。

第三種理論認為，算法與高頻交易系統可能放大了市場波動。一旦第一批大單出現，自動化策略很可能立即反應，加劇波動。但這不代表這些算法預測了事件，只是比人類更快對新聞做出反應。

最後，有人將原因歸咎於流動性與滑點效應。當市場流動性不足且情緒脆弱時，即使是中等規模的空單也能引發連鎖反應。一旦拋售開始，強制清算隨之而來，形成反饋循環，進一步放大跌勢。這反映的是現代加密市場的結構，而非內線預知。

最終，這些解釋都無法證明完美預知。

它們描述了一個複雜、互聯的系統如何將意外轉化為混亂。雖然圍繞重大政治事件進行交易是一個吸引人的理論，但現實是這次崩盤更可能是政策、槓桿與市場心理的不可預測碰撞。

特朗普加密貨幣崩盤被視為市場出清而非崩潰

許多分析師認為這次崩盤更像是對過度槓桿的出清，而非結構性失敗。

持這一觀點的人指出，槓桿在主要交易所被徹底清除，將弱勢持有者趕出市場。空頭倉位目前高度擴張，未來可能面臨軋空。長期持有者似乎正在較低價位重新累積。這次關稅衝擊來自加密貨幣基本面之外，意味著市場在恐慌消退後有望恢復。

也有人警告，若全球局勢惡化，市場結構仍可能破裂。利率上升、貿易衝突升級或監管加強都可能阻礙反彈。

特朗普加密貨幣衝擊後需關注的關鍵指標

多項信號將有助於判斷市場下一階段走勢。

分析師正密切追蹤大型錢包的鏈上流動，以觀察是否恢復累積或繼續流出。他們也在關注永續合約資金費率，以判斷空頭是否仍佔主導，或市場情緒是否轉向樂觀。

現貨與衍生品價格的差異可反映流動性壓力是否緩解。宏觀數據，包括通脹趨勢、央行決策及中國對關稅的回應，將影響投資者信心。

官方調查或財務披露也可能揭示在崩盤期間獲利的交易者。接下來的幾個交易日很可能決定這一事件是導致市場穩定、進一步下跌還是反彈。

特朗普關稅衝擊令加密貨幣市場緊繃但有望重置

特朗普的關稅公告顯然引發了包括加密貨幣在內的金融市場劇烈修正。是否有特定交易者提前利用這一事件尚不確定。可以確定的是，超過160億美元的槓桿倉位被抹去，超過一百萬名交易者受到影響，波動性依然高企。

如果這次事件成為重置而非崩潰，則有望為本輪週期後續增長鋪平道路。但這一結果取決於更廣泛的經濟與政治因素，而不僅僅是加密貨幣本身。

目前，2025年10月的特朗普關稅衝擊將被視為本輪牛市週期的關鍵壓力測試之一，也許是數位資產如加密貨幣中，將投機與策略區分開來的時刻。