加密貨幣市場剛剛經歷了有史以來最猛烈的清算事件——超過190億美元的槓桿倉位在數小時內蒸發，導致160萬名交易者爆倉，並在全球交易所引發恐慌。
近8,000億美元的市值在數小時內消失，這是自2022年崩盤以來最陡峭的跌幅之一。然而截至今日，超過一半的損失已被收復，分析師認為這場殘酷的出清有望為更強勁、更可持續的反彈奠定基礎。
Trump關稅引發全球拋售潮
本週末加密貨幣市場暴跌，主要原因是美國總統Donald Trump宣布對中國科技出口徵收100%關稅，這一舉措引發了全球避險情緒。
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這一突如其來的政策舉動引發了190億美元的清算浪潮，隨著槓桿倉位瓦解，恐慌性拋售在主要交易所蔓延。技術性失守和恐慌拋售加速了跌勢，關鍵支撐位接連崩潰。
總加密貨幣市值在不到半天的時間內下跌20%，從4.12兆美元跌至3.3兆美元，超過8,000億美元市值被抹去。
Source: TradingView 根據金融研究媒體The Kobeissi Letter，這一事件遵循了自2025年初以來反覆出現的“Trump關稅劇本”。
據其所述，這一劇本始於對新關稅的模糊警告，引發市場小幅下跌。隨後，Trump宣布大幅關稅，導致市場急劇拋售。在抄底買家推動初步反彈後，市場再次下跌，這時機構投資者開始進場。
接著，Trump於週五深夜重申立場，目標國家於週六作出回應，週日他又發文稱“解決方案正在進行中”。
市場於週日晚間高開，但漲幅在週一早晨消退，直到財政部官員安撫投資者。隨後數週，政府暗示將達成貿易協議。最終，Trump宣布協議達成，市場創下新高，然後循環重啟。
“我們今年以來強勁的表現，部分來自於在貿易緊張時期精確遵循這一劇本，”Kobeissi表示。
快速反彈與重置進行中
到了週一，加密貨幣市場已從週五低點回升近6,000億美元，總市值回到3.89兆美元。
“這是加密貨幣歷史上最大、最快的財富轉移之一，”Kobeissi Letter創辦人Adam Kobeissi表示，稱這次修正“已經結束”。
儘管散戶投資者仍在消化衝擊，分析師認為這場出清是必要的重置：清除過度槓桿、恢復流動性，並為下一輪反彈打下更堅實的基礎。
Altseason暫緩——暫時如此
市場策略師兼投資人Ted Pillows指出，在暴跌前，altcoin季節尚未開始，因為altcoin市值（不含穩定幣）仍低於2021年高點。隨著流動性重建，他預測即將出現轉機：
“在接下來的幾天或幾週，你將有機會逢低買入，然後真正的Altseason才會開始。”
為什麼這很重要
本週末的崩盤再次提醒人們，宏觀政策衝擊能在數小時內重塑數位資產市場。儘管市場動盪，分析師認為這與其說是崩潰，不如說是一次修正性重置，槓桿出清已掃除投機過剩，為未來更健康的價格走勢鋪路。
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這次崩盤主要是由美國總統Donald Trump宣布對中國科技出口徵收100%關稅引發，這一消息嚇壞了全球市場，導致廣泛的恐慌性拋售。
槓桿出清是指高槓桿倉位被強制平倉。雖然過程痛苦，但它能消除過度風險、恢復流動性，並為未來的反彈創造更堅實的基礎。
在崩盤期間，機構投資者通常會在抄底買家介入後的二次下跌時進場，這一模式在過去的市場衝擊中屢見不鮮。
