重點摘要
- Hayes聲稱美國財政部與聯準會正在進行「隱形量化寬鬆」（stealth QE），可能引發加密貨幣牛市。
- 流動性緊縮與政府債務上升，可能導致貨幣政策再次寬鬆。
- Hayes預測，一旦流動性重返市場，交易者將見證重大價格波動。
根據BitMEX聯合創辦人Arthur Hayes的說法，美國正悄悄準備他所稱的「隱形量化寬鬆」（QE）計畫。他認為，這可能引領Bitcoin BTC $104 500 24h volatility: 2.1% Market cap: $2.09 T Vol. 24h: $89.44 B及更廣泛加密貨幣市場的下一波大漲。
在他最新的部落格文章中，Hayes主張美國政府支出仍處於不可持續的路徑上。華盛頓依賴大規模發行債券，而非加稅。
然而，外國投資者正逐漸遠離美國國債，在烏克蘭衝突期間目睹西方對俄羅斯資產的制裁後，更傾向於黃金。
同時，國內儲蓄與主要商業銀行無法吸收不斷增加的債務。這使得利用槓桿回購融資的「相對價值」對沖基金成為美國國債的邊際買家。
值得注意的是，財政部每年將發行2兆美元的新債。結果，透過其常設回購便利（SRF），聯準會在市場利率上升時將注入短期流動性。
Hayes認為，這些SRF操作等同於「事實上的QE」，資金創造透過放貸流入，最終支撐國債市場。隨著SRF使用增加，全球美元流動性擴張，風險偏好隨之回升。
Hayes指出，歷史上每當聯準會資產負債表擴張時，Bitcoin都會上漲。
暴風雨前的寧靜？
短期內，Hayes承認美國政府關門與國債拍賣已抽乾流動性，對加密貨幣價格造成壓力。撰稿時，Bitcoin交易價格低於關鍵的104,000美元水位，引發進一步下跌的擔憂。
Hayes曾預測在反彈前會有100,000美元的價格下跌，他堅持認為這些只是暫時的修正。他建議投資者在政府關門結束前，為「震盪市場」做好準備，並等待加密貨幣的最佳買入時機。
隨著Bitcoin 2021年歷史新高四週年臨近，有些人可能會因熊市恐懼而賣出。Hayes認為這將是錯誤的決定；真正決定市場方向的是流動性動態，而非市場情緒。
他補充說，一旦隱形QE開始，強勁的加密貨幣市場反彈將會到來。
當鎖定於聯準會設施（如逆回購計畫RRP）的現金重新流入市場時，他認為包括Bitcoin在內的資產價格將會飆升。
Hayes先前曾表示，Bitcoin經典的四年減半週期已不再決定其走勢。真正的推動力現在是貨幣政策。他預計，隨著機構需求上升，Bitcoin到2025年底有望升至約250,000美元。
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