- Lookonchain 報導有 4.365 億美元的 USDC 轉入 Kraken。
- 項目收入在十一月降至2,730萬美元。
- 錢包中仍持有超過8.55億美元的穩定幣和2.11億美元的流動性。
Pump.fun 的內部基金活動因化名共同創辦人 Sapijiju 質疑該項目套現超過 4.36 億美元穩定幣的說法而受到強烈關注。
討論始於區塊鏈分析平台 Lookonchain 報導，與 Solana memecoin 啟動台相關的錢包已將大量 USDC 轉入加密貨幣交易所 Kraken。
此舉引發銷售壓力及對項目如何管理儲備的不確定性。
這個故事迅速在 X 上傳播，用戶分析資金流動、討論專案財務狀況，並質疑所提供說明的清晰度。
與內部管理掛鉤的USDC流動
Sapijiju 在 X 貼文 中表示，這些轉帳是 Pump.fun 財務管理流程的一部分，並非銷售。
貼文指出，USDC 源自 PUMP 代幣的首次代幣發行，並在內部錢包間轉移，以支持公司的跑道與再投資計畫。
貼文還提到 Pump.fun 從未與Circle合作過。
財政管理通常涉及重組錢包、配置資本及準備預算，並不總是意味著出售或清算。
Lookonchain 的報告 指出，自十月中旬以來，向 Kraken 的轉帳金額已達到 4.365 億美元的美元。
這個時機受到更多關注，因為根據 DefiLlama，Pump.fun 的月營收在十一月降至 2,730 萬美元，這是自七月以來首次跌破 4,000 萬美元。
儘管有疑慮，來自 DefiLlama、Arkham 和 Lookonchain 的數據顯示，標有 Pump.fun 的錢包仍持有超過 8.55 億美元的穩定幣，以及 2.11 億美元的 Solana SOL，交易價格為 136.43 美元。
分析師與社區回應
Nansen 研究分析師 Nicolai Sondergaard 將這些報告的轉移解讀為可能有更多銷售的跡象。
相較之下，EmberCN 則認為該活動反映的是機構私募 PUMP 代幣，而非積極拋售。
這些競爭性的解釋促使對代幣的表現與專案結構進行了更廣泛的審查。
CoinGecko數據顯示，PUMP交易報0.002714美元，較ICO價格0.004美元下跌32%，較九月高點0.0085美元低近70%。
目前，PUMP 股價為 0.002738 美元，過去 24 小時上漲 6.9%。
來源： CoinGecko
價格波動為社群討論增添了更多緊張氣氛，用戶們檢視財務部的行動是否符合代幣市場狀況。
在 X 平台上，多篇貼文凸顯了情緒分歧。
部分用戶認為此解釋引發更多疑問，指出不一致之處，並要求更清晰的溝通。
也有人完全駁斥此說法，並將財政部活動與代幣表現及執行問題掛鉤。
另一群用戶則表示 Pump.fun 有權依照自己的意願管理其收入、ICO收益及準備金。
他們描述ICO後國債變動是常見做法，並指出主要問題在於USDC準備金是否能妥善支持流通供應。
財政結構成為核心議題
隨著越來越多用戶檢視資金流向，討論焦點從賣壓轉向 Pump.fun 財務體系的整體結構。
討論重點在於儲備規模、專案如何組織錢包，以及團隊是否提供了足夠的財務管理透明度。
超過8.55億美元的穩定幣顯示大量資本仍由專案控制，但用戶仍質疑轉移的時機、溝通及目的。
此情況凸顯了財資管理如何成為市場敏感點，尤其在收入下降、代幣價格波動及社群懷疑情緒下。
隨著X部門的注意力仍聚焦於這些動態，討論已轉向透明度期望、儲備支持，以及公司支持長期發展的策略。
