قامت Sequans ببيع 970 من عملة bitcoin، مما أدى إلى اضطراب الأسواق

في الأيام الأخيرة، شهد سوق العملات الرقمية تراجعاً ملحوظاً. ينخفض سعر Bitcoin ببطء ولكن بثبات، مقترباً من 100,000 دولار. هل يجب اعتبار ذلك تراجعاً مؤقتاً أم بداية لانهيار طويل الأمد؟ في هذا المناخ غير المؤكد، تسببت قرار شركة Sequans بتصفية ما يقارب 1,000 بيتكوين بضجة كبيرة. هذه ليست شركة صغيرة: فقد استثمرت هذه الشركة المدرجة بشكل كبير في BTC خلال الأشهر الماضية. واليوم، تبيع ثلث ممتلكاتها. هل هو بداية الذعر أم مجرد تعديل تكتيكي؟ مجتمع العملات الرقمية يترقب بحذر.

بيع ضخم للبيتكوين لتخفيف الديون الملحة

جاء الخبر عبر بيان صحفي: باعت Sequans 970 BTC، مما خفض ديونها القابلة للتحويل من 189 مليون دولار إلى 94.5 مليون دولار. يهدف هذا التحرك إلى تحسين نسبة الدين إلى صافي قيمة الأصول (NAV)، حيث انخفضت من 55% إلى 39%. في سوق العملات الرقمية المتراجع، يجذب هذا التحرك من Sequans الانتباه.

ما يجعل التوقيت أكثر لفتاً للانتباه هو أن البيتكوين كان يتداول حول 102,000 دولار لحظة البيع، وهو أدنى مستوى له منذ أربعة أشهر.

يسعى الرئيس التنفيذي Georges Karam إلى طمأنة الجميع:

استراتيجيتنا في خزينة البيتكوين وقناعتنا العميقة بـ Bitcoin لم تتغير. كانت هذه الصفقة قراراً تكتيكياً يهدف إلى تحقيق قيمة للمساهمين في ظل ظروف السوق الحالية. 

ومع ذلك، وعلى الرغم من هذا الخطاب، تمثل عملية البيع 30% من احتياطياتها من BTC. وهو تقليص كبير يخفض ترتيبها بين أكبر الشركات المالكة للبيتكوين من المركز 29 إلى 33. ما يكفي لجعل بعض المستثمرين في العملات الرقمية يشككون في صلابة نموذج "خزينة البيتكوين".

اختبار نموذج "خزينة البيتكوين" في سوق عملات رقمية غير مستقر

منذ يونيو 2025، شرعت Sequans في استراتيجية مستوحاة من MicroStrategy: تمويل مشتريات البيتكوين من خلال الديون وزيادات رأس المال. كان المخطط طموحاً، حيث استهدف 100,000 BTC بحلول عام 2030. في يوليو، أضافت الشركة 755 BTC من خلال عمليات طرح. لكن منذ ذلك الحين، تغيرت الظروف.

لقد برد سوق العملات الرقمية، وجفت زيادات رأس المال، وانخفضت علاوات الأسهم. وتعاني الشركات المثقلة بالديون مثل Sequans بشكل حاد من هذا التأثير العكسي للرافعة المالية. عندما ينخفض سعر BTC، تنخفض قيمة خزائنهم، وكذلك قدرتهم على الاقتراض. من الصعب، في هذا السياق، الحفاظ على المسار.

عبارة بسيطة، لكنها تعكس قلقاً يشاركه العديد من المراقبين: عندما يقوم رائد في استراتيجية العملات الرقمية بتصفية ممتلكاته، ربما يكون الضغط قد ازداد.

قناعات معلنة وتنازلات مقبولة: Sequans تعدل المسار

على الرغم من المظاهر، لا تتخلى Sequans عن استراتيجيتها. سيظل الرصيد المتبقي البالغ 2,264 BTC يُستخدم كضمان لديونها. لكن يجب الاعتراف بأن هدف 100,000 BTC يبدو الآن أكثر بعداً. لا يزال الشعور بالثقة سائداً، لكن الأفعال أصبحت أكثر حذراً.

تشير الشركة إلى رغبتها في زيادة مرونتها، وإحياء برنامج إعادة شراء الأسهم (ADS)، وإصدار أسهم ممتازة. باختصار، الانتقال من التراكم الهجومي إلى الإدارة الحذرة.

من ناحية سوق الأسهم، تراجعت أسهم SQNS بشكل حاد، حيث فقدت 56% من قيمتها منذ الصيف. يراقب مستثمرو العملات الرقمية ذلك بمزيج من القلق والبراغماتية. يتساءل الكثيرون: هل استراتيجية البيتكوين قابلة للاستمرار إذا انعكس السوق بشكل دائم؟ أم ينبغي التمسك بالمواقع وتعزيزها عندما يسود الخوف؟

ملخص: 5 بيانات بارزة

• تم بيع 970 BTC من قبل Sequans في أوائل نوفمبر؛
• تم الاحتفاظ بـ 2,264 BTC، ولا تزال تُستخدم كضمان؛
• انخفضت نسبة الدين إلى صافي قيمة الأصول من 55% إلى 39%؛
• موقع Bitcoin Treasuries: من المرتبة 29 إلى 33؛
• سعر Bitcoin عند كتابة المقال: 101,927 دولار

أما بالنسبة لمستقبل البيتكوين، فهناك آراء متباينة. لا يزال البعض يرى أنه صاروخ جاهز للانطلاق إلى 150,000 دولار بحلول نهاية عام 2025. بينما يعتقد آخرون، مثل محللي CryptoQuant، أن الهبوط إلى 72,000 دولار لا يزال احتمالاً وارداً تماماً. بين الوعود السماوية ومخاطر الانهيار، التوازن هش.