Bitget Futures: Einführung in Auto-Deleveraging (ADL)

Auto-Deleveraging (ADL) ist ein Risikomanagement-Mechanismus auf Bitgets Futures-Handelsplattform. Es wird unter extremen Marktbedingungen oder bei höherer Gewalt ausgelöst, wenn der Versicherungsfonds der Plattform nicht mehr ausreicht oder stark abnimmt. ADL trägt dazu bei, das Gesamtrisiko einzudämmen und sowohl die Mittel der Nutzer als auch die der Plattform zu schützen. In diesem Artikel werden die Bedingungen für die Auslösung und Beendigung von ADL, die Regeln für die Rangfolge der Gegenparteien und die entsprechenden Berechnungen erläutert.

Wann wird ADL ausgelöst?

• Der Versicherungsfonds ist vollständig aufgebraucht.

• Der Versicherungsfonds sinkt um 30 % gegenüber seinem Höchststand.

Wann wird ADL beendet?

• Die ADL wird beendet, wenn der Versicherungsfonds wieder 90 % des von Bitget festgelegten Schwellenwerts erreicht hat.

Wie ADL funktioniert

Wenn ADL ausgelöst wird, stoppt die Plattform die Platzierung von Orders für den offenen Markt, um die Positionen der Nutzer zu liquidieren oder teilweise zu liquidieren. Stattdessen wird die liquidierte Position direkt mit dem in der ADL-Liste am höchsten eingestuften Gegenparteikonto abgeglichen. Der Trade wird zum Konkurspreis ohne Transaktionsgebühr ausgeführt. Nach Abschluss der Transaktion wird die Futures-Position der Gegenpartei von der Plattform übernommen, wobei die Gewinne dem Kontosaldo gutgeschrieben werden. Nach der Ausführung des ADL wird der Rückforderungsprozess unterbrochen, um zur Stabilisierung des Marktes beizutragen.

Regeln zur Gegenparteien-Rangfolge für automatische Teilliquidationen

Die Gegenparteien-Rangfolge für ADL (Auto-Deleveraging) basiert auf einer Kombination aus dem Risiko des Kontos bzw. der Position und dem hebelbereinigten ROI der Futures-Position. Details sind wie folgt:

Die Rangfolge wird durch den risikobereinigten ROI bestimmt, wobei profitable Positionen gegenüber verlustbringenden bevorzugt werden.

Cross-Margin

• Profitabler Trade: ADL-Score = Positions-ROI × Erhaltungsmargenquote

• Verlustposition: ADL-Wert = Positions-ROI ÷ Erhaltungsmargenquote

• Die Erhaltungsmargenquote des Kontos ist ein bestehender Parameter.

• Positions-ROI = nicht realisierter P&L ÷ absoluter Positionswert (berechnet zum durchschnittlichen Einstiegspreis)

Multi-Assets-Margin

• Profitabler Trade: ADL-Score = Positions-ROI × Erhaltungsmargenquote

• Verlustposition: ADL-Wert = Positions-ROI ÷ Erhaltungsmargenquote

• Die Erhaltungsmargenquote des Kontos ist ein bestehender Parameter.

• Positions-ROI = nicht realisierter P&L ÷ absoluter Positionswert (berechnet zum durchschnittlichen Einstiegspreis)

Isolated-Margin

• Profitabler Trade: ADL-Wert = Positions-ROI × Erhaltungsmargenquote

• Verlustposition: ADL-Wert = Positions-ROI ÷ Erhaltungsmargenquote der Position

• Positions-ROI = nicht realisierter P&L ÷ absoluter Positionswert (berechnet zum durchschnittlichen Einstiegspreis)

• Erhaltungsmargenquote der Position = Erhaltungsmarge der Position ÷ gesamte Positionsmarge Die gesamte Positionsmarge umfasst die Positionsmarge sowie den nicht realisierten P&L.

Gemäß den obigen Regeln werden Positionen mit höherem Risiko und größerem Gewinn mit höherer Wahrscheinlichkeit als ADL-Gegenpartei ausgewählt – und unterliegen daher eher einer automatischen Reduzierung der Hebelwirkung.

Um die Interessen der Nutzer zu wahren und die allgemeine Sicherheit der Plattform zu gewährleisten, wurden die folgenden Anpassungen am Ausführungspreis der ADL-Gegenpartei vorgenommen:

Bei ADL, die durch einen Ausfall oder eine Liquidation von Sicherheiten ausgelöst werden, ist der Ausführungspreis der Gegenpartei der Richtpreis zu diesem Zeitpunkt, so dass die Gegenpartei die Position zum optimalen Kurs schließen kann. In extremen Marktsituationen - wie z. B. bei starken Kursschwankungen innerhalb eines kurzen Zeitraums, die zu großen Sicherheitenausfällen und ADL-Auslösern führen, oder wenn der Versicherungsfonds bereits erhebliche Verluste erlitten hat - wird der Ausführungspreis der Gegenpartei stattdessen der Positionspreis des Versicherungsfonds-Kontos sein, um die allgemeine Sicherheit und Stabilität der Plattform zu gewährleisten.

Details sind wie folgt:

• Für Futures-Handelspaare mit einem maximalen Leverage von maximal 15x: Wenn ADL ausgelöst wird und die Kursschwankung innerhalb der vorangegangenen 5 Minuten weniger als 30 % oder innerhalb der vorangegangenen 1 Stunde weniger als 70 % beträgt, wird dies als nicht extreme Marktbedingung eingestuft, und der Ausführungspreis der ADL-Gegenpartei ist der Richtpreis zu diesem Zeitpunkt. In allen anderen Fällen wird dies als extreme Marktbedingung gewertet, und der ADL-Gegenpartei-Ausführungspreis entspricht dem Positionspreis des Versicherungsfonds-Kontos.

￮ Kursschwankung = ((Höchstpreis – Tiefstpreis) ÷ Tiefstpreis) × 100 %.

• Für Futures-Handelspaare mit einem maximalen Leverage von mehr als 15x, aber nicht mehr als 50x: Wenn ADL ausgelöst wird und die Kursschwankung innerhalb der vorangegangenen 5 Minuten weniger als 20 % oder innerhalb der vorangegangenen 1 Stunde weniger als 60 % beträgt, wird dies als nicht extreme Marktbedingung eingestuft, und der Ausführungspreis der ADL-Gegenpartei ist der Richtpreis zu diesem Zeitpunkt. In allen anderen Fällen wird dies als extreme Marktbedingung gewertet, und der ADL-Gegenpartei-Ausführungspreis entspricht dem Positionspreis des Versicherungsfonds-Kontos.

Für Futures-Handelspaare mit einem maximalen Leverage von mehr als 50x, aber nicht mehr als 125x: Wenn ADL ausgelöst wird und die Kursschwankung innerhalb der vorangegangenen 5 Minuten weniger als 10 % oder innerhalb der vorangegangenen 1 Stunde weniger als 50 % beträgt, wird dies als nicht extreme Marktbedingung eingestuft, und der Ausführungspreis der ADL-Gegenpartei ist der Richtpreis zu diesem Zeitpunkt. In allen anderen Fällen wird dies als extreme Marktbedingung gewertet, und der ADL-Gegenpartei-Ausführungspreis entspricht dem Positionspreis des Versicherungsfonds-Kontos.

Fallstudie: Wie ADL in der Praxis funktioniert

Hintergrund

Angenommen, extreme Marktbedingungen führen dazu, dass der Versicherungsfonds von Bitgets Futures-Markt unter die Schwelle fällt – dadurch wird das Auto-Deleveraging (ADL) ausgelöst. Anstatt die Positionen der Nutzer durch offene Marktorders zu liquidieren, bringt die Plattform direkt Gegenparteien zusammen - solche mit höheren Gewinnen und höherer Hebelwirkung - um Positionen zu übernehmen.

Der ADL-Prozess

1. Gegenparteirangliste (in absteigender Reihenfolge nach ADL-Scores)

· Die Plattform stuft Futures-Trader anhand ihrer ADL-Scores (Berechnungsmethode siehe oben) in absteigender Reihenfolge ein, wobei profitable Positionen Vorrang vor verlustbringenden haben.

Nutzer	Richtung der Position	Nicht realisierter P&L (USDT)	Positionswert (USDT)	Erhaltungsmargenquote	Positions-ROI	ADL-Score	Rangliste
Nutzer A	Long	500	10.000	10 %	5 %	0,005	1.
Nutzer B	Long	300	8.000	8 %	3,75 %	0,003	2.
Nutzer C	Long	−100	6.000	6 %	−1,67 %	− 0,27 %	3.
Nutzer D	Long	−200	5.000	5 %	−4 %	−0,8	4.

Rangfolge: A (0,005) > B (0,003) > C (−0,27) > D (−0,8)

· Mit dem höchsten ADL-Score ist Nutzer A der bevorzugte Geschäftspartner.

2. ADL-Ausführung

· Wenn eine Position im Wert von 5.000 USDT reduziert werden muss:

Auswahl der Gegenpartei: Nutzer A (mit dem höchsten hebelbereinigten ROI)

· Ausgeführt zum Konkurspreis des liquidierten Nutzers: Eine Futures-Order im Wert von 5.000 USDT wurde zum Konkurspreis des liquidierten Nutzers ausgeführt, ohne dass es zu Slippage kam.

· Übernahme der Position:

￮ Die 5.000 USDT Long-Position von Nutzer A wird von der Plattform übernommen.

￮ Der nicht realisierte P&L von Nutzer A wird (teilweise) als verfügbarer Saldo abgerechnet.

· Beendigung der ADL: Wenn der Versicherungsfonds wieder ein sicheres Niveau erreicht hat, endet die ADL. Wenn nicht, ist Nutzer B der nächste in der Reihe.

Je höher die Hebelwirkung und der Gewinn einer Position sind, desto wahrscheinlicher ist es, dass ein Konto als ADL-Gegenpartei verwendet wird und damit das Risiko eines automatischen Deleveraging besteht. Nutzer können ihr ADL-Risiko in Echtzeit über das Ampelsystem auf der Trading-Seite überwachen. Die Signalleuchte hat fünf Stufen. Wenn alle fünf Lampen leuchten, hat die Position des Nutzers die höchste Gegenpartei-Einstufung und ist dem höchsten ADL-Risiko ausgesetzt. Wenn nur eine Lampe leuchtet, ist die Position des Nutzers in der Rangliste der Gegenparteien am niedrigsten und das ADL-Risiko minimal.

Sobald ADL ausgelöst wird, erhalten Nutzer Benachrichtigungen mit Einzelheiten zu den betroffenen Positionen und den Ausführungspreisen. Nutzer können mit ADL gekennzeichnete Orders auch auf der Seite mit dem Transaktionsverlauf einsehen.

Wie Sie Ihr ADL-Ranking verbessern können

Nach den Regeln des Auto-Deleveraging (ADL ) von Bitget werden Nutzer mit einem höheren hebelbereinigten ROI (höherer Gewinn und Positionsleverage) eher als Gegenpartei ausgewählt. Wenn Sie Ihr Auto-Deleveraging-Risiko verringern wollen, sollten Sie die folgenden Strategien in Betracht ziehen:

1. Geringere Hebelwirkung (am effektivsten): ADL bevorzugt Positionen mit hoher Hebelwirkung und hohem Gewinn. Sie können:

• Ihre Positionshebelwirkung verringern: Verringern Sie die Gesamthebelwirkung im Cross-Margin-Modus (z.B. von 10x auf 5x) oder reduzieren Sie die Hebelwirkung einzelner Positionen im Isolated-Margin-Modus.

• Schließen Sie einige profitable Positionen: Realisieren und entnehmen Sie einige Gewinne, um Ihre nicht realisierten P&L zu reduzieren.

2. Rentabilität der Position verringern

• ADL räumt rentablen Positionen Vorrang vor verlustbringenden Positionen ein.
Setzen Sie Absicherungsstrategien ein: Nutzen Sie geeignete Absicherungsmaßnahmen, um Gewinne in Zeiten hoher Volatilität auszugleichen und so Ihren nicht realisierten P&L zu senken. Hinweis: Eine übermäßige Absicherung (Over-Hedging) kann die Gesamtrendite verringern. Streben Sie nach Ausgewogenheit, nicht nach Überkorrektur.

3. Positionsstruktur anpassen (für erfahrene Trader)

• Diversifizieren Sie Ihre Positionen: Verteilen Sie Ihr Engagement auf mehrere Futures-Paare, um große, konzentrierte Positionen zu vermeiden.

• Verringern Sie die Gesamtpositionsgröße: Kleinere Positionsgrößen führen zu einem niedrigeren hebelbereinigten ROI, wodurch Sie in der ADL-Rangliste nach unten rutschen können.

4. Überwachung der Marktrisiken und Vorbereitung im Voraus

• Verfolgen Sie Bitgets Versicherungsfonds :
Ein starker Rückgang des Versicherungsfonds kann ein potenzieller ADL-Auslöser sein. Passen Sie Ihre Positionen entsprechend an.

• Verwenden Sie TP/SL: Sichern Sie Gewinne vor starker Volatilität und verhindern Sie starke P&L-Spitzen.

Zusammenfassung

Der ADL-Mechanismus (Auto-Deleveraging) von Bitget sorgt für ein sichereres und stabileres Umfeld fürs Futures-Trading durch effektives Risikomanagement und effiziente Ausführung. Wenn Sie verstehen, wie ADL ausgelöst wird, wie die Gegenparteien eingestuft werden und wie der hebelbereinigte ROI berechnet wird, können Sie das Risiko besser steuern und Ihre Handelsstrategie optimieren.