Finalmente hemos esperado la llegada de las plataformas de emisión de tokens que obligan a revelar el propósito de la venta.

El primer paso para emitir un token: es imprescindible otorgar un valor real al token.

Escrito por: Eric, Foresight News

Una cuenta de X registrada hace dos meses, con menos de 2000 seguidores, la plataforma de emisión de tokens Soar, se hizo viral gracias a un artículo que superó las 350,000 lecturas.

En este artículo, Soar no dudó en criticar el caos actual del mercado de criptomonedas, señalando directamente tres problemas importantes: los tokens emitidos carecen de un valor real, la venta de tokens carece de transparencia y los fundadores, debido a su baja proporción de tenencia, no tienen ningún incentivo para centrarse en el valor a largo plazo.

Soar ha decidido intentar aportar algunos cambios a la industria mediante un nuevo estándar de token, actualmente en proceso de patente, y una nueva plataforma. Por ahora, el equipo del proyecto solo ha explicado el nuevo estándar de token a nivel conceptual y ha indicado que proporcionará más detalles antes del lanzamiento oficial. Según la información disponible, describo a continuación el mecanismo de funcionamiento de Soar.

El nuevo estándar de token lanzado por Soar se llama DRP (Digital Representation of Participation), que se puede traducir aproximadamente como "Representación Digital de Participación". Sobre el mecanismo de DRP, Soar ofrece una explicación bastante críptica:

• Los tokens desplegados bajo el estándar DRP, tanto en su naturaleza como en los hechos, no serán ni nunca serán ningún tipo de participación accionaria;
• Solo representan una relación de valor específica: valor reservado o valor que debe pertenecer a otra parte;
• Dicha relación está regulada por un contrato privado ("acuerdo") entre el emisor del token ("emisor") y la entidad que proporciona el uso del estándar DRP ("proveedor");
• Bajo el estándar DRP, el emisor pierde cierta cantidad de valor al desplegar el token, pero puede recuperar ese valor en cualquier momento mediante la recompra de los tokens;
• Tras el despliegue inicial, el emisor debe esperar un periodo de tiempo antes de poder poner en el mercado cualquier token que haya reservado ("periodo de tenencia");
• Al finalizar el periodo de tenencia, cada vez que el emisor libere tokens previamente reservados, debe revelar de forma clara al público la cantidad de tokens que planea liberar y la razón ("divulgación");
• Después de cualquier divulgación, el emisor debe esperar nuevamente un periodo de tiempo antes de poner los tokens en el mercado;
• En cualquier momento, el acuerdo reflejará automáticamente el valor relativo entre el emisor y el proveedor, y establecerá condiciones específicas de activación ("eventos"); una vez activadas, el valor correspondiente se liquidará automáticamente entre ambas partes;
• El estándar DRP también incluye muchos otros mecanismos/funciones para mejorar la transparencia, fortalecer la rendición de cuentas y crear un equilibrio de incentivos entre los poseedores de tokens y los emisores.

Bajo este estándar, la empresa actúa como emisor de tokens y Soar como proveedor del estándar DRP:

• La empresa posee una cierta cantidad de estos tokens, cantidad que representa el valor reservado por la empresa en cualquier momento;
• La parte de los tokens que la empresa no posee en un momento dado (es decir, los que están en manos de terceros) corresponde al valor que la empresa ya no retiene ni controla en ese momento;
• Según el contrato privado, Soar tiene derecho a recibir, y la empresa debe pagar prioritariamente a Soar, el valor no reservado por la empresa;
• En caso de un evento de liquidación de la empresa (Company Liquidity Event), Soar se convierte en el receptor de dicho valor y puede decidir cómo disponer de él.

En resumen, los tokens emitidos bajo el estándar DRP deben acordar desde el principio la "relación de valor" que representan, lo que significa que el token debe representar un valor concreto, como el valor de la empresa, y no puede ser emitido simplemente como un token de gobernanza. Además, esta relación de valor está previamente regulada por contrato.

Sin embargo, Soar también afirma que estos tokens no serán acciones. Supongo que Soar pretende lanzar un token que represente el valor concreto de una entidad, pero que no esté sujeto a las restricciones tradicionales de las acciones, resolviendo así desde el principio la cuestión de "qué representa realmente el token emitido".

Después de la emisión del token, el emisor debe mantenerlo durante un periodo antes de poder vender sus tokens; antes de la venta, debe divulgar la intención y la cantidad específica de la venta, y tras la divulgación, aún debe esperar un tiempo antes de vender oficialmente.

La parte más difícil de entender del mecanismo DRP es el valor que el emisor del token (es decir, la empresa) debe pagar a Soar cuando se activan ciertas condiciones. Considero que este mecanismo es similar a la "privatización y exclusión de la bolsa" en el mercado de valores, es decir, si una empresa que cotiza en bolsa quiere privatizarse y salir del mercado, debe recomprar las acciones emitidas públicamente para que la cantidad en manos del público sea inferior a lo requerido por la bolsa. En el diseño de Soar, los tokens no poseídos por la "empresa" deben ser asumidos por la "empresa" en caso de liquidación, lo que en gran medida previene comportamientos de tipo Rug.

Soar indica claramente que el diseño de DRP se inspira en algunas regulaciones del mercado de valores tradicional, bloqueando de raíz la emisión arbitraria de tokens seguida de su venta y posterior Rug, de modo que los tokens emitidos bajo este estándar deben representar un valor real y cumplir estrictamente con las normas de divulgación antes de la venta.

Dado que Soar no ha proporcionado información adicional, estas son todas las conclusiones que podemos sacar por ahora. Siempre he creído que el requisito previo para el próximo bull market de altcoins es resolver la cuestión de "qué representa realmente una altcoin". Actualmente, muchos tokens emitidos por proyectos no pueden vincularse al valor real del proyecto, ni ningún proyecto explica claramente qué representa su token. Estos problemas probablemente sean el mayor obstáculo para los inversores que, aunque interesados en las criptomonedas, solo se atreven a elegir bitcoin por ahora.

Aunque el estándar de diseño del mecanismo de Soar es muy estricto, aún queda por ver si estas normas se implementan mediante un "acuerdo de caballeros" o a nivel de smart contract; y, en caso de liquidación de la "empresa", cómo se puede garantizar que la "empresa" asuma la responsabilidad por los tokens en circulación. Todo esto requiere que el proyecto proporcione más información.