Dificultades y estrategias: Los últimos 180 días de Zhao Changpeng antes del indulto

Fuente original: Lin Wanwan, BlockBeats

Título original: Corriendo, auto-rescate, los 180 días antes del indulto de Zhao Changpeng

En la medianoche del 23 de octubre de 2025, Zhao Changpeng, el hombre más rico del mundo cripto de origen chino, fue anunciado como beneficiario del indulto presidencial de Trump en Estados Unidos.

Según información pública, el presidente Trump había expresado previamente a sus asesores su simpatía por la afirmación de que Zhao Changpeng enfrentaba una "persecución política estadounidense".

Sin embargo, apenas un año antes, el 30 de abril de 2024, Zhao Changpeng estaba viviendo el momento más oscuro de su vida: fue desnudado, sometido a una humillante revisión corporal, obligado a mostrar sus glúteos y luego encerrado en una celda fría. Sus compañeros de celda eran hombres musculosos, llenos de tatuajes en la cara y la cabeza [1].

En el tribunal federal de Seattle, Zhao Changpeng, vestido con uniforme de preso, admitió su culpabilidad. Este hombre, conocido como "el hombre más rico de origen chino", eligió voluntariamente pagar una multa de 4.3 billones de dólares y declaró ante los medios: "He decidido pagar voluntariamente la multa política".

Si en ese momento alguien le hubiera dicho: dentro de un año no solo recibirás el indulto estadounidense, sino que también podrás regresar a China, y que en ese instante la frialdad y los golpes en la celda de Seattle, junto con esos 4.3 billones de dólares de multa política, se borrarían por completo, probablemente habría pensado que era una broma de humor negro.

Las señales del indulto a Zhao Changpeng comenzaron a liberarse el 17 de septiembre de 2025. Ese día, CZ actualizó repentinamente su biografía en Twitter, cambiando "ex-@binance" de nuevo a "@binance". En cierto modo, esto indicaba que su regreso a Binance ya estaba decidido.

Al mismo tiempo, en octubre, las dos principales "puertas de entrada de trading regulado" de Estados Unidos dieron señales casi simultáneas: la plataforma de criptomonedas que cotiza en bolsa Coinbase y el bróker regulado por la SEC, Robinhood, abrieron el trading de BNB, el token de la plataforma Binance fundado por Zhao Changpeng, obteniendo por primera vez una entrada formal en el sistema financiero principal estadounidense.

La secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, anunció la entrada en vigor del indulto y enfatizó: "La guerra del gobierno de Biden contra las criptomonedas termina aquí".

Regresemos 180 días antes del indulto. Cuando Zhao Changpeng, el hombre más rico de origen chino y fundador de Binance, estaba a un paso del "indulto político", ¿qué estaba haciendo?

En la primavera de 2025, el aire del puerto Victoria estaba impregnado de una animación inusual, y una foto grupal se volvió viral rápidamente.

En el centro de la foto estaban cuatro personas: Li Lin, fundador de Huobi; Zhao Changpeng CZ; Justin Sun; y Kong Jianping.

En la foto grupal, noveno desde la izquierda, Li Lin, fundador de Huobi; décimo desde la izquierda, Zhao Changpeng, fundador de Binance; sexto desde la izquierda, Kong Jianping

Para los ajenos, esto solo era una foto de varios grandes nombres del mundo cripto, pero para los entendidos, esta escena en sí era una señal.

Hace ocho años, China prohibió completamente las ICO y las plataformas de trading, Binance salió apresuradamente al extranjero y Zhao Changpeng se convirtió en "la persona menos probable en regresar a China". Ocho años después, reaparece en esta foto grupal. Esta es su carta de presentación para restablecer vínculos con el capital y las instituciones locales.

El anfitrión de la reunión, Li Lin, fue fundador de Huobi, una de las tres principales plataformas de trading del mundo. Hace tres años, vendió la empresa que él mismo fundó a Justin Sun, quien también estaba en la cena. Tras la reunión, la persona con la que CZ tuvo más contacto fue Kong Jianping, que estaba junto a ellos.

Kong Jianping fue copresidente del consejo de Canaan, un conocido fabricante de mineros. En 2020 fundó Nano Labs y es su presidente, además de ser director de Cyberport Hong Kong, miembro del "Grupo de trabajo para el desarrollo de Web3" de Hong Kong e incluso fue nombrado miembro del tribunal de arbitraje por el Secretario de Finanzas y Tesorería del gobierno de la RAE de Hong Kong [2].

Dos meses después de esta reunión, Kong Jianping anunció con gran fanfarria la creación de un tesoro de BNB de 1 billón de dólares, con el objetivo de acumular entre el 5% y el 10% del suministro circulante y empaquetar el token BNB de Binance en una "empresa cotizada en bolsa estadounidense".

CZ retuiteó personalmente el anuncio en Twitter, el sentimiento del mercado se encendió de inmediato, el precio de las acciones se disparó y la subida intradía alcanzó incluso el 107%+. Zhao Changpeng enfatizó que él y sus entidades relacionadas "no participaron en esta ronda de financiación". Sin embargo, "siguen apoyando mucho".

Después de esto, la figura de Kong Jianping estuvo presente en la mayoría de los eventos públicos de Zhao Changpeng en Hong Kong.

Cuatro meses después, cuando Zhao Changpeng regresó por segunda vez a Hong Kong, ya no era solo el "invitado misterioso" en los eventos de Binance, sino que venía con una agenda clara: por un lado, anunció oficialmente la cooperación con China Renaissance antes del evento; por otro, tras el evento, cerró el acuerdo con OSL. Estas acciones marcaron el camino cada vez más claro de su aterrizaje en Hong Kong.

La historia de China Renaissance tiene muchos puntos en común con Binance: brillo y marginalidad coexistiendo. El fundador, Bao Fan, era una figura influyente en la banca de inversión, facilitó fusiones históricas como Didi y Kuaidi, Meituan y Dianping, e invirtió en Circle, la mayor empresa cotizada de stablecoins.

Pero en febrero de 2023, Bao Fan desapareció repentinamente, convirtiendo a China Renaissance en un nombre sensible en los mercados de capital. El negocio de banca de inversión seguía funcionando, pero con el fundador "detenido", la empresa quedó en una posición marginal: la banca tradicional no se atrevía a confiar plenamente, y el capital de internet emergente la consideraba acabada.

A finales de agosto de 2025, Binance anunció su cooperación con China Renaissance.

Antes de que se concretara la cooperación entre China Renaissance y BNB, ocurrió una coincidencia sutil. El 8 de agosto de 2025, Caixin reveló que Bao Fan, fundador de China Renaissance, había sido "liberado", poniendo fin a una investigación de desaparición de dos años y medio; solo tres semanas después, China Renaissance anunció una inversión de 100 millones de dólares en BNB y, junto con el fondo familiar de Zhao Changpeng, YZi Labs, lanzó un fondo regulado. La esposa de Bao Fan, Xu Yanqing, actual presidenta del consejo de China Renaissance, asistió como ponente al evento del quinto aniversario del ecosistema BNB.

Además, Zhao Changpeng y China Renaissance implementaron una medida aparentemente menor: promover la cotización regulada de BNB en plataformas de trading de activos virtuales con licencia de la SFC de Hong Kong.

Solo 12 días después, OSL, la primera plataforma con licencia de Hong Kong, anunció: el token BNB de Binance se convirtió en el quinto criptoactivo aprobado para trading en una plataforma con licencia en Hong Kong.

Como la primera plataforma de trading con licencia en Hong Kong, OSL está respaldada por su empresa matriz BC Technology, un grupo fintech con licencia que cotiza en la bolsa de Hong Kong. OSL obtuvo una de las primeras licencias de plataforma de trading de activos virtuales en Hong Kong, y también ofrece servicios de custodia y corretaje, con una red que conecta directamente a brokers locales, custodios de ETF e instituciones de distribución.

Esta empresa es considerada especial en la industria debido al "background financiero" de su equipo directivo inicial. Su mayor accionista, con el 25.43% de las acciones, proviene del sector de brokers tradicionales, luego entró en cripto y también es fundador de la plataforma de trading Bitget, combinando cumplimiento y mercados de capital de la manera más completa.

El regreso de Zhao Changpeng a China se escribió entre estas coincidencias y operaciones, completando el rompecabezas con piezas de capital y política.

Durante los 180 días previos al indulto presidencial estadounidense, todas estas acciones aparentemente dispersas de Zhao Changpeng servían en realidad a un mismo objetivo: reconstruir la legitimidad de CZ para regresar a China.

En un evento en la Universidad de Hong Kong, Zhao Changpeng dijo: "Cuando dejé China continental hace cuatro años, pensé que nunca volvería al escenario central del mundo de habla china. Pero hoy, de pie en Hong Kong, sé claramente que el vagar anterior solo fue un preludio, la verdadera historia apenas comienza".

Algunos piensan que esto es solo una frase de cortesía, pero al conocer la historia detrás, se puede ver que probablemente es una confesión sincera.

En julio de 2017, Binance comenzó en Shanghái. Dos meses después, China prohibió completamente las ICO y las plataformas de trading, y CZ se vio obligado a evacuar con un equipo de más de treinta personas. En seis semanas, trasladaron los datos de Alibaba Cloud a AWS, tramitaron visados para ingenieros que nunca habían salido del país y, como un equipo de expedición improvisado, llegaron a Tokio.

En ese momento, Japón parecía un refugio ideal, el gobierno ya había reconocido la legalidad de las criptomonedas. Así que Binance alquiló una oficina, y con una docena de personas, establecieron la "sede global".

El mercado alcista de 2017 fue feroz, bitcoin subió de 3,000 a 19,000 dólares. Binance se convirtió en la plataforma número uno por volumen global en solo cinco meses. Durante ese tiempo, trabajaron casi sin dormir, el número de registros creció tanto que tuvieron que suspender nuevas cuentas.

Pero la tendencia cambió rápidamente. A principios de 2018, estafadores usaron anuncios falsos de Google para phishing, robando cuentas y fondos de Binance de los inversores. La FSA japonesa endureció repentinamente la regulación y en marzo advirtió directamente a Binance por operar sin licencia en Japón. La frialdad regulatoria era más aterradora que los hackers, y CZ volvió a hacer las maletas y se fue de Tokio.

Tras retirarse de Tokio, CZ apostó por Malta en el Mediterráneo. En 2018, el primer ministro Muscat proclamó la "isla blockchain". Zhao Changpeng colaboró con el gobierno local y anunció que la sede global de Binance estaría allí; en tres meses, el equipo creció con empleados de 39 países. Pero dos años después, la Autoridad de Servicios Financieros de Malta emitió una fría declaración: Binance nunca estuvo registrada.

Entre idas y venidas, la frialdad de Japón y el cambio de Malta llevaron a CZ a anunciar: Binance ya no buscará una sede.

En septiembre de 2021, este "modelo sin sede" comenzó a jugar un papel especial en la regulación. Ese año, una plataforma rival demandó a Binance en Estados Unidos, y una demanda colectiva llevó a Binance, CoinMarketCap y Zhao Changpeng a los tribunales.

El punto culminante llegó: se podía encontrar la empresa para entregar la citación, pero con "sin sede" no había dirección, así que solo quedaba buscar al fundador. Los abogados demandantes contrataron a un detective privado, ex marine, para rastrear a CZ. La investigación abarcó Asia, Europa y Oriente Medio, revisando datos de vuelos, registros comerciales y redes sociales. Pasaron meses y no encontraron nada.

Al final, el detective dejó una frase en su informe: "Hicimos grandes esfuerzos para rastrear a Zhao Changpeng, pero sus movimientos son casi imposibles de detectar".

Incluso los abogados sugirieron finalmente enviar la citación por Twitter, ya que CZ publicaba allí todos los días. Por supuesto, el juez lo rechazó.

El vagar solo fue un preludio, la sede puede desaparecer, el pasaporte puede cambiarse, pero pronto Zhao Changpeng tendría que enfrentar una cuestión de identidad aún más difícil: cuando los estadounidenses apunten a su ascendencia china, ¿qué respuesta podrá dar?

En la mesa de juego del poder mundial, primero se muestra el origen, luego el pasaporte, y la capacidad suele ser solo tema de conversación final.

Del presidio estadounidense al indulto presidencial, el esfuerzo de Zhao Changpeng por el llamado "cumplimiento" nunca fue "solo" cumplimiento.

A finales de 2022, la segunda mayor plataforma de trading estadounidense, FTX, colapsó, dejando un enorme agujero financiero. Siete meses después, la SEC estadounidense comenzó a demandar a Binance y CZ por operar ilegalmente, y a fin de año impuso una multa récord de 4.3 billones de dólares.

Fuera de los tribunales, el juego de poder en Washington nunca se detuvo. La tormenta regulatoria liderada por los demócratas convirtió a CZ en el blanco perfecto: un empresario chino que controla la mitad del mundo cripto, acusado de violar leyes contra el lavado de dinero y sanciones. En la acusación, Binance fue señalado por "servir a actividades ilegales", y el trasfondo de CZ, nacido en China y criado en Shanghái, se convirtió en la vía de ataque más barata y eficiente.

El 24 de noviembre de 2023, un post en Reddit se volvió tendencia en el foro cripto, discutiendo si Binance realmente podía pagar la multa de 4.3 billones de dólares y comparándola con el agujero de 6.8 billones de FTX. Muchos estadounidenses insinuaron que el gobierno estaba "exprimiendo sangre" de Binance para cubrir las pérdidas del sector cripto estadounidense.

Pero el dinero solo resuelve problemas contables, la duda sobre el origen persiste como una sombra.

La congresista estadounidense Stacey Plaskett dijo directamente en una audiencia: "Aunque es ciudadano canadiense, es chino". [3]

Congresswoman Stacey Plaskett, fuente Federal Newswire Report

En un artículo de Forbes, Zhao Changpeng dijo: "Mi identidad china vuelve a ser mencionada, como si fuera importante". Zhao fue objeto de discriminación por su origen chino, especialmente cuando algunos intentaron vincularlo con gobiernos asiáticos.

En la primavera de 2024, Zhao Changpeng pagó la multa de 4.3 billones de dólares y, vestido de preso, ingresó a la prisión de Seattle. Esta etapa, que él llamó "el momento más difícil de mi vida", no trajo un reinicio político de su identidad.

El verdadero punto de inflexión fue el regreso de Trump a la Casa Blanca, trayendo un "gran indulto" al sector cripto.

Los 4.3 billones de dólares que Zhao Changpeng pagó a los demócratas se convirtieron en un costo hundido de sacrificio político. Tuvo que volver a apostar.

En marzo de 2025, Binance anunció una inversión de 2 billones de dólares del fondo soberano MGX de Abu Dhabi. No se revelaron proporciones, derechos de gobernanza ni uso de fondos, pero lo más llamativo fue el método de liquidación. No fue en efectivo, sino en la stablecoin USD1, respaldada por World Liberty, estrechamente vinculada a la familia Trump.

Poco después, Zhao Changpeng publicó en redes sociales una foto con Zach Witkoff. Zach es cofundador de USD1 y aliado del entorno Trump. Su padre, Steve Witkoff, es enviado especial para asuntos de Oriente Medio en el gobierno de Trump.

Esto dio a la inversión financiera un significado político: capital de Oriente Medio entrando, la stablecoin de la familia Trump en escena, y CZ obteniendo una nueva capa de protección.

Solo dos semanas después, la stablecoin USD1 de la familia Trump fue lanzada oficialmente en la BNB Chain de Binance.

El lema de USD1 es simple: "El dólar digital de los estadounidenses". Y lo primero que hizo CZ fue integrarla en su base. BNB Chain es como un bullicioso mercado, con préstamos, DEX, Meme, de todo. Tras el lanzamiento de USD1, se abrieron pools de préstamos, se integraron herramientas cross-chain, e incluso el fondo de la familia Trump impulsó el token Meme del proyecto Four.meme, afiliado a Binance.

De hecho, casi el 90% del total emitido de la stablecoin USD1 ya circula en la BNB Chain.

En apariencia, es una cooperación de producto; en realidad, todos envidian este respaldo político tan difícil de conseguir. Aun así, en abril de este año, Zhao Changpeng solicitó formalmente el indulto presidencial a Trump, y solo después de cinco meses obtuvo el documento oficial de "indulto aprobado".

Bob Dylan cantó en su famosa "Blowin' in the wind":

How many roads must a man walkdown

¿Cuántos caminos debe recorrer un hombre,

Before you can call him a man

antes de que puedas llamarlo hombre?

Para Binance, la pregunta es igual de difícil: "¿Cuántos caminos hay que recorrer, cuántos obstáculos superar, para realmente estar en el escenario del cumplimiento?"

Para Zhao Changpeng, esto es una calamidad personal; para los empresarios chinos, es un problema colectivo. El pasaporte puede cambiarse, pero en la narrativa política, la identidad china se convierte en una etiqueta imposible de borrar en la competencia global.

Esta etiqueta trae una vulnerabilidad estructural. La competencia comercial es una lucha dentro de un marco legal, pero la guerra es diferente: el oponente no considera reglas ni límites, hará lo que sea para lograr sus objetivos estratégicos.

Zhao Changpeng dijo una vez: "Si hay oyentes, tal vez estaría dispuesto a ser mentor privado de unos pocos empresarios emergentes. Aunque solo sea para decirles qué no deben hacer".

Después de todo, para los empresarios chinos, "cumplimiento" no es solo cumplimiento, a menudo significa una "redención de identidad" de mayor nivel.

En apariencia, es fricción institucional detrás de la competencia comercial; en el fondo, es la proyección de la política de identidad en el mercado global. Un empresario alemán, japonés o coreano rara vez ve su "origen nacional" magnificado ante la regulación. Pero cuando el sujeto es chino, la identidad lleva un matiz geopolítico, como si cada expansión empresarial implicara la voluntad nacional.

Xu Yangtian, CEO de Shein, obtuvo pasaporte de Singapur, pero no logró que Shein cotizara sin problemas; TikTok nombró como CEO a Chew Shou Zi, también de Singapur, pero no pudo evitar las dudas del Congreso sobre la "identidad china"; Temu trasladó su sede a Irlanda, pero no pudo evitar las acusaciones de "trabajo forzado" desde Washington.

Por eso, siempre hay una brecha entre el "pasaporte" y la "identidad" de los empresarios chinos. El pasaporte puede cambiarse una y otra vez: Canadá, Singapur, Granada... pero la "identidad" es una marca más profunda, escrita en el rostro, grabada en la experiencia, difícil de borrar. Esto hace que estos empresarios, en su expansión transfronteriza, siempre paguen un costo extra: más explicaciones, más revisiones, incluso más concesiones.

Algunos dicen que esto es inevitable en la globalización profunda: el capital puede fluir libremente, pero la identidad personal no puede cruzar fácilmente las barreras políticas. El éxito y las dificultades de los empresarios chinos son la manifestación de esta contradicción.

Por un lado, demuestran la diligencia del grupo chino; por otro, se les recuerda constantemente que, sin importar el tamaño del mercado o la fuerza del capital, siempre deben demostrar "su inocuidad".

Quizás este sea el dolor compartido de los Zhao Changpeng: pueden cambiar la estructura de la empresa, abrazar diferentes mercados, pero deben aprender a buscar protección en diferentes estructuras de poder en Estados Unidos, Europa y Oriente Medio; deben aceptar que el pasaporte es una herramienta, pero la identidad es un destino difícil de eludir.

Tras recibir el indulto, Zhao Changpeng tuiteó de inmediato: agradezco al presidente Trump el indulto y haré todo lo posible para ayudar a Estados Unidos a convertirse en la capital mundial de las criptomonedas.

Quizás para los empresarios chinos, esta batalla por la "identidad" está lejos de terminar.