Berita

Pasokan stablecoin telah mencapai lebih dari 323 miliar dolar AS, mencetak rekor tertinggi sepanjang masa. (Cointelegraph)

BlockBeats melaporkan bahwa pada 20 Mei, perusahaan perdagangan aset digital institusional Wintermute merilis laporan intelijen pasar terbaru yang menunjukkan bahwa pasar keuangan global sedang mengalami penetapan harga ulang makroekonomi secara besar-besaran, di mana narasi pasar telah bergeser dari membahas waktu pemotongan suku bunga menjadi bersiap untuk kemungkinan kenaikan suku bunga. Perubahan struktural ini dipicu oleh data ekonomi yang melebihi ekspektasi dan tekanan inflasi yang kembali, sehingga membawa hambatan besar bagi aset digital. Laporan tersebut menyoroti bahwa Bitcoin mengalami penurunan tajam setelah menembus level 83.000 dolar AS secara singkat, dengan membalikkan kenaikan signifikan dalam seminggu, sementara token alternatif utama mengalami penurunan persentase dua digit. Pengelola kekayaan global secara aktif mengurangi risiko di bawah kendala makroekonomi, menyoroti kerentanan ekspansi aset digital. Indikator transaksi on-chain menunjukkan bahwa kenaikan harga sebelumnya bukan didorong oleh permintaan pasar spot nyata atau akumulasi organik investor ritel, melainkan sebagian besar berasal dari short squeeze di pasar perpetual futures. Total open interest derivatif Bitcoin melonjak cepat sebesar 10 miliar dolar AS dalam satu bulan menjadi 58 miliar dolar AS, sementara volume perdagangan spot dasar turun ke titik terendah dalam dua tahun. Ketika Bitcoin menembus 80.000 dolar AS, sejumlah besar posisi short dipaksa ditutup paksa, memicu gelombang beli jangka pendek namun gagal membangun fondasi struktural yang berkelanjutan. Pendorong utama pembalikan pasar saat ini adalah data CPI global yang terus melampaui ekspektasi, sehingga kekhawatiran kenaikan suku bunga kembali meningkat secara luas. Pada saat yang sama, ketidakpastian berkelanjutan seputar nominasi Ketua The Fed berikutnya juga menambah ketidakpastian kebijakan di pasar. Meskipun ada sinyal positif jangka panjang, termasuk arus masuk bersih ETF spot baru-baru ini sebesar 623 juta dolar AS dan cadangan Bitcoin di platform perdagangan turun ke titik terendah dalam tujuh tahun, Wintermute menekankan bahwa tren jangka panjang ini belum cukup untuk meredakan risiko struktural jangka pendek. Seiring pengelola aset internasional mengalihkan modal ke instrumen utang negara jangka pendek, platform digital kesulitan menjaga momentum. Prospek jangka pendek pasar tokenisasi akan bergantung pada apakah pembeli spot nyata kembali untuk menstabilkan celah likuiditas yang lemah.

Data Golden Ten pada 20 Mei melaporkan bahwa Hauke Siemssen, analis strategi suku bunga di Commerzbank, menyatakan dalam sebuah laporan bahwa sebelum data makro pada hari Kamis memberikan uji realitas bagi pasar, pasar obligasi kemungkinan akan stabil pada hari Rabu. Ia menekankan: "Dengan pasar obligasi global mengalami aksi jual, kurva imbal hasil untuk semua tenor mencapai titik tertinggi, seolah tidak ada tempat berlindung." Ia menjelaskan: "Bagian ultra-long terkena dampak paling parah. Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 30 tahun menyentuh level tertinggi sejak 2007, sementara imbal hasil obligasi pemerintah Jepang bertenor 30 tahun tetap berada di atas rekor level 4%." Data Tradeweb menunjukkan bahwa imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 30 tahun saat ini hampir tidak berubah di 5,182%.