Proposal Tokenomics BASE

Chainfeeds Pengantar:

BASE telah memasuki lanskap di mana token L2 yang ada sulit untuk menangkap nilai jaringan.

Sumber Artikel:

Penulis Artikel:

Outlier Ventures

Pendapat:

Outlier Ventures:Layer 2 saat ini menghadapi masalah ekonomi yang mendasar: tekanan persaingan untuk menjaga biaya transaksi tetap rendah telah melemahkan kemampuan mereka untuk menghasilkan pendapatan. Ambil contoh Base, yang memiliki TVL sebesar 4.95 miliar dolar, 1 juta pengguna harian aktif, dan biaya transaksi bulanan sebesar 5.1 juta dolar, namun sumber pendapatan utamanya dibatasi oleh koneksi asli dengan Coinbase, biaya transaksi yang sangat rendah (rata-rata hanya 0.02 dolar per transaksi), serta integrasi mendalam dengan ekosistem EVM yang lebih luas. Proposal ini mengajukan solusi desain token untuk Base, dengan inti mengurangi ketergantungan pada biaya transaksi sebagai sumber pendapatan utama, melalui kombinasi mekanisme mata uang penawaran yang telah terbukti dan ekonomi adaptif, guna menciptakan nilai berkelanjutan bagi Coinbase, Base, dan token BASE. Desain token L2 tradisional terlalu fokus pada biaya transaksi, sementara mengabaikan faktor utama yang mendorong nilai aset kripto yang sukses. Nilai ETH dan SOL terutama berasal dari perannya sebagai mata uang penawaran yang terkunci di pool AMM, bukan dari biaya Gas, yang memberikan peluang bagi BASE untuk memposisikan dirinya sebagai mata uang penawaran utama di DEX ekosistem Base yang telah disetujui whitelist, sehingga permintaan token didorong oleh kebutuhan likuiditas nyata, bukan hanya pendapatan biaya yang semakin menurun. Token BASE memberikan hak tata kelola kepada pemegangnya melalui mekanisme penguncian. Pengguna mengunci token BASE untuk mendapatkan veBASE (BASE yang di-escrow untuk voting), yang dapat digunakan untuk mengatur algoritma distribusi biaya. Pemegang veBASE akan mengarahkan insentif ke pool AMM yang menggunakan BASE sebagai mata uang penawaran, dengan rasio distribusi yang secara otomatis menyesuaikan berdasarkan indikator kesehatan jaringan, sehingga pertumbuhan ekosistem secara langsung meningkatkan permintaan untuk mengunci BASE. Sistem ini mengadopsi konsep mata uang penawaran Virtuals yang telah matang, sekaligus menggabungkan mekanisme voting escrow ala Aerodrome, namun tanpa mendistribusikan biaya pool likuiditas kepada pemilih. Sebagian pendapatan sequencer digunakan untuk secara berkelanjutan memberi insentif pada keputusan voting pool penawaran BASE. Selain itu, berbeda dengan distribusi statis, distribusi biaya dinamis merespons kondisi jaringan secara real-time melalui algoritma machine learning yang disesuaikan, menganalisis utilisasi jaringan, volume transaksi DEX, dan indikator pertumbuhan ekosistem untuk menentukan emisi insentif. Ini akan memicu kompetisi likuiditas mirip Curve Wars, di mana protokol mengakumulasi token tata kelola BASE untuk memastikan insentif likuiditas, dan seiring ekspansi ekosistem Base, semakin banyak protokol membutuhkan likuiditas BASE, sehingga mengurangi suplai yang beredar dan menciptakan tekanan permintaan alami, sekaligus menyediakan peluang pertukaran token lintas protokol, memperkuat kepemilikan terdesentralisasi ekosistem. Base juga dapat memanfaatkan token ekosistem lain untuk membangun pool likuiditas penawaran BASE, dan menjadikan biaya transaksi yang dihasilkan dari likuiditas milik protokol sebagai sumber pendapatan jangka panjang yang berkelanjutan. Tokenisasi BASE menandai transformasi mendasar dalam model pendapatan. Saat ini Base menjaga biaya sequencer tetap rendah karena persaingan, namun tokenisasi melalui cadangan strategis secara langsung menciptakan nilai lebih dari 4 miliar dolar, sekaligus mengatasi paradoks antara pendapatan dan pertumbuhan. 20% cadangan strategis memastikan keselarasan kepentingan jangka panjang antara Coinbase dan Base, emisi token mendanai pertumbuhan ekosistem tanpa mempengaruhi neraca, dan dapat menyaingi insentif L2 lainnya. Tokenisasi juga memungkinkan Coinbase menyediakan layanan kustodian institusional untuk kepemilikan BASE, menghasilkan biaya kustodian berulang, dan memposisikan dirinya sebagai pintu masuk institusional utama untuk eksposur risiko BASE. Melalui integrasi Coinbase One, pengguna dapat memperoleh hadiah BASE, diskon, dan hak istimewa platform, menurunkan biaya akuisisi pelanggan, meningkatkan loyalitas pengguna, dan nilai siklus hidup pengguna. Strategi distribusi memperhatikan baik pelanggan Coinbase maupun peserta ekosistem on-chain Base, dengan menggabungkan peran komunitas Discord dan verifikasi pengguna aktif dengan airdrop BASE, untuk memastikan distribusi yang adil dan tahan terhadap serangan Sybil. Token BASE menjadi agunan institusional yang menghubungkan TradFi dan DeFi, dapat digunakan baik sebagai agunan DeFi on-chain maupun agunan kredit tradisional off-chain, membentuk fungsi agunan ganda, menyediakan token kripto yang dirancang khusus untuk pasar kredit perusahaan, memungkinkan institusi keuangan tradisional mengakses likuiditas kripto secara aman sekaligus tetap patuh terhadap regulasi.