Poin-poin utama:
Derivatif Bitcoin dan ekspektasi suku bunga yang hati-hati membuat sentimen tetap tertahan, namun kondisi likuiditas yang membaik meningkatkan potensi kenaikan.
Pelonggaran regulasi dan tinjauan MSCI terhadap perusahaan yang banyak memegang BTC dapat meningkatkan selera risiko, mendukung prospek jangka menengah yang lebih konstruktif untuk Bitcoin.
Bitcoin (BTC) telah tertahan di bawah $92.000 sejak Kamis dan turun 22% dalam 30 hari terakhir, namun situasinya bisa segera berubah. Para bull mengharapkan beberapa pemerintah memperluas suplai uang mereka untuk mendukung ekonomi dan defisit fiskal yang meningkat, sementara para bear sering mengutip indikator tenaga kerja yang melemah dan kekhawatiran yang meningkat atas tren investasi kecerdasan buatan.
Kedua pandangan tersebut mungkin memiliki dasar, dan kelemahan jangka pendek baru-baru ini pada akhirnya dapat menjadi fondasi bagi reli Bitcoin yang lebih tahan lama. Empat katalis akan membantu menentukan seberapa cepat harga dapat menguji kembali level $112.000 yang terakhir terlihat empat minggu lalu.
iShares TIPS Bond ETF (merah) vs. Bitcoin/USD (biru). Sumber: TradingView / Cointelegraph iShares TIPS Bond ETF yang melacak US Treasury Inflation-Protected Securities melanjutkan tren naiknya setelah menguji ulang support di 110,50 pada hari Kamis. ETF ini biasanya naik ketika investor memperkirakan inflasi yang lebih tinggi, sebuah latar belakang yang cenderung menguntungkan Bitcoin karena para trader mencari lindung nilai alternatif.
Data futures obligasi dari CME FedWatch Tool menunjukkan para trader memberikan probabilitas 78% bahwa Federal Reserve (Fed) AS akan mempertahankan suku bunga di 3,50% atau lebih hingga 26 Januari, naik dari 47% pada 24 Oktober. Suku bunga yang lebih rendah umumnya menguntungkan perusahaan yang bergantung pada leverage dan sering merangsang permintaan kredit konsumen.
Pinjaman konsumen yang diterbitkan oleh bank komersial, USD. Sumber: Federal Reserve Ketidakpastian yang berasal dari penutupan pendanaan pemerintah AS yang berkepanjangan, yang berlangsung hingga 12 November, dapat mendorong Fed untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan Desember. Akibatnya, para trader memantau dengan cermat laporan pekerjaan November dari US Bureau of Labor Statistics yang akan dirilis pada 16 Desember dan indeks inflasi pilihan Fed, yaitu core Personal Consumption Expenditures (PCE) November, yang akan dirilis pada 26 Desember.
Apakah Federal Reserve AS dapat memicu reli Bitcoin berikutnya?
Perubahan signifikan kemungkinan akan terjadi pada paruh pertama tahun 2026. Masa jabatan Ketua Fed AS Jerome Powell akan berakhir pada bulan Mei, dan Presiden AS Donald Trump telah menyatakan dengan jelas bahwa ia lebih memilih kandidat yang mendukung kebijakan moneter yang kurang ketat. Belum ada tanggal pencalonan yang diumumkan, dan prosesnya biasanya mencakup beberapa bulan sidang dan pemungutan suara di Senat.
Bloomberg juga melaporkan bahwa regulator AS telah merampungkan aturan yang akan menurunkan persyaratan modal untuk bank-bank terbesar pada 1 Januari 2026. Perkembangan ini dapat menjadi katalis bagi aset berisiko, termasuk Bitcoin, karena pemerintahan Trump telah mengisyaratkan rencana untuk merangsang pertumbuhan ekonomi melalui peningkatan pinjaman pemerintah, termasuk “One Big Beautiful Bill Act” yang diperkenalkan pada bulan Juli.
Selain pertimbangan makroekonomi, dua perkembangan dalam ekosistem Bitcoin dapat mempengaruhi potensi pergerakan di atas $100.000. Pada bulan Oktober, MSCI Index mengatakan sedang berkonsultasi dengan investor tentang apakah akan mengecualikan perusahaan yang fokus utamanya adalah mengakumulasi Bitcoin dan aset digital lainnya. Keputusan akhir diharapkan pada 15 Januari.
Dana pasif yang terkait dengan Strategy (MSTR US) mewakili hampir $9 miliar eksposur pasar, menurut Bloomberg. Michael Saylor, pendiri dan ketua MSTR, mengatakan pada hari Jumat: “Strategy bukanlah dana, bukan trust, dan bukan perusahaan holding. Kami adalah perusahaan operasional publik dengan bisnis perangkat lunak senilai $500 juta dan strategi treasury yang unik.”
Terkait: Bagaimana inflasi yang mendingin secara historis mempengaruhi narasi dan perilaku harga Bitcoin
Delta skew opsi 30 hari Bitcoin (put-call) di Deribit. Sumber: laevitas.ch Derivatif Bitcoin telah menghadapi tekanan terus-menerus selama empat minggu terakhir, seperti tercermin dalam premi 10% untuk opsi put (jual) dibandingkan kontrak call (beli) yang setara. Mengingat besarnya jatuh tempo opsi BTC senilai $22,6 miliar pada 26 Desember, para trader kemungkinan akan menunggu hingga skew turun ke arah netral 5% atau di bawahnya sebelum kembali percaya diri.
Secara keseluruhan, pergerakan menuju $112.000 tetap memungkinkan untuk Bitcoin, meskipun tampaknya lebih mungkin terjadi pada paruh pertama tahun 2026.
