Qual è la nuova politica sui Crypto 401(k) di Trump e come potrebbe influenzarti?
Il 7 agosto 2025, il Presidente Donald Trump ha firmato un ordine esecutivo che potrebbe trasformare il modo in cui gli americani investono per la pensione. Per la prima volta, i piani 401(k) potrebbero presto includere criptovalute e altri asset alternativi—come private equity e immobili—oltre al solito mix di azioni e obbligazioni. Secondo l'amministrazione, l'obiettivo è quello di “democratizzare” le opportunità di investimento, offrendo ai risparmiatori comuni l'accesso a classi di attivi un tempo riservate ai ricchi o alle grandi istituzioni.
Sebbene i titoli possano sembrare il sogno di un investitore in crypto, la realtà è più sfumata. Questa politica pone le basi per cambiamenti normativi, non l’accesso immediato. Sarà necessario del tempo affinché agenzie, provider dei piani ed aziende si adattino—e anche allora, il cambiamento porta sia potenziali vantaggi che rischi significativi. Per gli investitori retail statunitensi in crypto, ormai la conversazione non è più se le crypto entreranno nei 401(k), ma come rivoluzioneranno la pianificazione pensionistica quando arriveranno.
Cosa prevede l’Ordine Esecutivo di Trump sulle Crypto nei 401(k)?
Qualsiasi discussione sull’ordine esecutivo di Trump parte dalla comprensione delle basi di un 401(k). Un 401(k) è un piano di risparmio pensionistico sponsorizzato dal datore di lavoro negli Stati Uniti che consente ai dipendenti di destinare parte della loro busta paga a un conto di investimento, spesso prima dell’applicazione delle tasse (o dopo per un Roth 401(k)). I fondi sono di solito investiti in asset tradizionali come azioni, obbligazioni e fondi comuni d’investimento, crescendo fiscalmente differiti fino al momento della pensione. Molti datori di lavoro offrono anche contributi corrispettivi, che danno un’ulteriore spinta ai risparmi. Finora, la maggior parte dei 401(k) si è attenuta a questi investimenti convenzionali, evitando asset alternativi o ad alto rischio.
L’ordine esecutivo di Donald Trump dell’agosto 2025 si propone di cambiare questo scenario. Apre le porte affinché criptovalute e altri investimenti alternativi—come private equity e immobili—possano essere offerti all’interno dei piani 401(k). Questa mossa potrebbe dare a milioni di risparmiatori per la pensione l'accesso ad asset un tempo riservati a investitori benestanti e grandi istituzioni. Tuttavia, non si tratta di un cambiamento immediato—quest’ordine avvia un processo di regolamentazione che richiederà tempo per essere attuato.
Sotto questa direttiva, il Department of Labor (DOL)—che regola i piani pensionistici sponsorizzati dai datori di lavoro—deve rivedere le sue linee guida fiduciari. I fiduciari, ossia individui o comitati responsabili della gestione degli investimenti dei piani, hanno l'obbligo legale di agire nell'interesse dei partecipanti. Le nuove regole spiegheranno come potranno includere responsabilmente asset alternativi come le crypto, pur rispettando tali obblighi, probabilmente stabilendo standard per la valutazione del rischio, la diversificazione e l’educazione dei partecipanti.
L’ordine richiede inoltre che il DOL si coordini con il Treasury Department, la Securities and Exchange Commission (SEC) e altre agenzie per creare un quadro normativo coerente. Il ruolo della SEC sarà cruciale, poiché potrebbe essere necessario modificare le sue regole per consentire che fondi legati alle crypto o al private equity siano offerti nei 401(k) senza problemi di conformità. L’obiettivo dichiarato dell’amministrazione è “democratizzare” l’accesso alle opportunità di investimento, incanalando parte dei trilioni detenuti nei conti 401(k) verso settori ad alta crescita. I sostenitori vedono questa mossa come un modo per aumentare la diversificazione e i potenziali rendimenti, mentre i critici avvertono che potrebbe anche portare maggiore volatilità e rischio nei risparmi pensionistici degli americani.
La storia della politica dietro l’Ordine sulle Crypto 401(k) di Trump
L’ordine esecutivo di Trump segna un’inversione significativa rispetto alla posizione precedente del governo federale sulle criptovalute nei piani pensionistici. Il 10 marzo 2022, durante l’amministrazione Biden, il Department of Labor (DOL) emise delle linee guida che scoraggiavano fortemente i fiduciari dei piani 401(k) dall’offrire asset digitali come opzione di investimento. L’ente sosteneva che le criptovalute fossero speculative, altamente volatili e prive di uno storico di lungo periodo adeguato per i risparmi pensionistici. Fu raccomandato ai fiduciari di esercitare una “massima cautela” prima di includerle in qualunque piano.
L’impatto fu immediato. Anche quando Fidelity Investments annunciò il 26 aprile 2022 che avrebbe permesso ai datori di lavoro di offrire Bitcoin nei conti pensionistici aziendali, solo poche società aderirono. Pressioni regolatorie, forti ribassi di mercato e crolli di alto profilo nel settore crypto—come il crash di Terra/Luna a maggio 2022 e il fallimento di FTX a novembre 2022—consolidarono la percezione che gli asset digitali fossero troppo rischiosi per la maggior parte dei risparmiatori pensionistici.
La tendenza ha iniziato a cambiare dopo le elezioni presidenziali del 5 novembre 2024, quando Trump è tornato in carica con una piattaforma favorevole alle crypto. Il 28 maggio 2025, il DOL ha ufficialmente revocato le linee guida del 2022, tornando a una posizione neutrale. Questo ha rimosso una barriera regolamentare chiave, senza però incoraggiare attivamente l'inclusione delle crypto nei 401(k). Il vero impulso è arrivato con l’ordine esecutivo del 7 agosto 2025, che ha incaricato le agenzie federali di creare un quadro favorevole all’offerta di asset alternativi—including cryptocurrencies—nei piani pensionistici.
Cosa sta cambiando ora per i 401(k) e le Crypto
L’ultimo ordine esecutivo di Trump è più di un semplice gesto simbolico—è una chiara direttiva alle agenzie federali di aprire i menu di investimento dei 401(k) per includere criptovalute e altri asset alternativi. Il cambiamento più immediato è l’inversione di politica presso il Department of Labor (DOL). Invece di mettere in guardia i fiduciari dall’uso delle crypto, ora il DOL dovrà elaborare linee guida dettagliate che spieghino come gli amministratori dei piani possono includere tali asset in modo responsabile. Questo potrebbe significare la fissazione di tetti sulle allocazioni, la richiesta di maggiori informative sui rischi o l’introduzione di strumenti educativi per aiutare i partecipanti a fare scelte consapevoli.
Un altro cambiamento è la coordinazione tra più agenzie ora in corso. Il DOL collaborerà strettamente con la Securities and Exchange Commission (SEC) per affrontare le barriere regolamentari relative all’offerta di fondi collegati alle crypto nei piani pensionistici. La SEC potrebbe rivedere alcune regole di conformità, facilitando così a fondi comuni, exchange-traded fund (ETF) e altri veicoli di investimento che detengono asset digitali di qualificarsi nei piani 401(k). Si prevede inoltre che il Treasury Department intervenga in tema di trattamento fiscale e requisiti di reporting per queste nuove opzioni.
Per i fornitori di servizi finanziari—come Fidelity, Vanguard e BlackRock—questo cambiamento è un via libera alla progettazione di nuovi prodotti pensionistici che combinino investimenti tradizionali e asset alternativi come Bitcoin, Ethereum o private equity. Questi prodotti dovranno comunque superare il vaglio degli enti regolatori, ma il potenziale di mercato è enorme, viste le migliaia di miliardi di dollari detenuti nei piani 401(k) statunitensi.
Se l’ordine esecutivo fissa la direzione, l’implementazione richiederà comunque tempo. La stesura delle nuove regole, la raccolta dei commenti pubblici e la finalizzazione dei regolamenti potrebbero richiedere anni. Anche i datori di lavoro si muoveranno con cautela, adottando le opzioni crypto a poco a poco, man mano che emergeranno linee guida chiare e prodotti testati. Al momento, questa politica segna l’inizio di un processo pluriennale che potrebbe ridefinire radicalmente il risparmio pensionistico negli Stati Uniti.
Cosa aspettarsi dall’ingresso delle Crypto nei 401(k)
Per gli investitori retail statunitensi, l’impatto più evidente di questo cambiamento di politica sarà una maggiore scelta. Una volta attuate le nuove regole, potresti vedere nel tuo piano 401(k) nuove opzioni che allocano una parte degli asset a criptovalute come Bitcoin o Ethereum, a fondi sulla tecnologia blockchain o addirittura a fondi “alternative asset” più diversificati che combinano crypto, immobili e private equity. Questo menu ampliato potrebbe offrire nuovi modi per diversificare oltre il classico mix di azioni e obbligazioni.
Detto questo, più scelta non equivale automaticamente a migliori risultati. Le criptovalute sono notoriamente volatili—i prezzi possono raddoppiare in pochi mesi e crollare altrettanto rapidamente. Sebbene una piccola allocazione potrebbe migliorare i rendimenti nel lungo periodo, una quota maggiore potrebbe amplificare le perdite, soprattutto se una correzione di mercato dovesse avvenire vicino alla data della tua pensione. Anche altri asset alternativi come il private equity e gli immobili comportano rischi, tra cui liquidità limitata, strutture di commissioni complesse e valutazioni poco trasparenti.
Uno dei potenziali vantaggi della presenza delle crypto in un 401(k) è il trattamento fiscale. I guadagni all’interno del conto crescono in regime di differimento fiscale (o anche esentasse in un Roth 401(k)), quindi non dovrai tasse sulle plusvalenze ogni volta che il valore fluttua. Tuttavia, questo vantaggio va pesato contro la possibilità di ampie oscillazioni di valore del conto e di commissioni più alte associate a prodotti di investimento specializzati.
I datori di lavoro e i provider dei piani probabilmente imporranno regole per proteggere i partecipanti—come fissare limiti percentuali su quanto si può allocare agli asset ad alto rischio oppure richiedere la partecipazione a un modulo di formazione prima di investire. In definitiva, l’impatto finale su di te dipenderà dal tuo orizzonte temporale, dalla soglia di rischio e dagli obiettivi finanziari. Gli investitori più giovani con decenni davanti alla pensione potrebbero essere più disposti ad accettare un’esposizione alle crypto, mentre chi è vicino alla pensione preferirà probabilmente investimenti più stabili.
Conclusioni
L’ordine esecutivo di Trump potrebbe segnare l’inizio di un grande cambiamento nel modo in cui gli americani costruiscono i loro risparmi pensionistici. Aprendo le porte alle criptovalute e agli altri asset alternativi nei piani 401(k), si offre la promessa di una maggiore scelta di investimento e, potenzialmente, di una migliore diversificazione. Ma insieme alle opportunità arrivano anche una volatilità maggiore, prodotti più complessi e la necessità di decisioni ponderate.
Se alla fine il tuo 401(k) includerà opzioni crypto, trattale come parte di una strategia di lungo termine—non come una scommessa a breve termine. Inizia con un’allocazione modesta, assicurati di capire esattamente in cosa stai investendo e monitora attentamente le commissioni. Soprattutto, allinea le tue scelte alla tua propensione al rischio e alla tempistica della pensione. Più opzioni possono essere un empowerment, ma per farle funzionare a tuo favore serviranno disciplina, conoscenza e una visione sul lungo periodo.
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Disclaimer: Le opinioni espresse in questo articolo sono solo a scopo informativo. Questo articolo non costituisce un’approvazione di nessuno dei prodotti o servizi menzionati né un consiglio di investimento, finanziario o di trading. Si consiglia di rivolgersi a professionisti qualificati prima di prendere decisioni finanziarie.
