Perché tutto sta crollando? I risultati contrastanti delle aste del Tesoro indicano una propensione al rischio ridotta

Il mercato delle criptovalute ha perso il 2,3% il 7 ottobre e l’asta dei Treasury bill a 42 giorni, pubblicata intorno alle 13:00 ET, sembra aver catalizzato il diffuso movimento di risk-off.

Il rendimento di stop-out al 4% è risultato superiore alla mediana del 3,97%, segnalando che gli investitori hanno richiesto una compensazione maggiore per detenere debito governativo a breve termine. L’aumento dei tassi a breve ha inasprito le condizioni finanziarie, innescando immediate vendite di azioni.

Il grafico a 30 minuti di SPY mostra un calo netto iniziato subito dopo le 13:00 ET, coincidente esattamente con la pubblicazione dei risultati dell’asta.

I volumi di scambio sono aumentati sulle candele di vendita, indicando che il movimento è stato causato da un vero catalizzatore piuttosto che da una deriva casuale. I mercati azionari tipicamente reagiscono agli aumenti dei tassi a breve termine, e i mercati crypto hanno seguito il posizionamento di risk-off più ampio.

Declino delle criptovalute

La capitalizzazione totale del mercato crypto era di 4,28 trillions di dollari al momento della pubblicazione, un giorno dopo che Bitcoin aveva raggiunto un massimo storico di 126,000 dollari.

Inoltre, la correzione ha posto fine a un movimento rialzista iniziato il 1° ottobre, quando il governo degli Stati Uniti è entrato in shutdown.

Il rally aveva aggiunto circa 12,000 dollari prima del recente picco di prezzo, con il risultato dell’asta del Tesoro che sembra aver interrotto lo slancio.

Al momento della pubblicazione, Bitcoin veniva scambiato a 121,950 dollari, in calo del 2,65% nelle ultime 24 ore. Ethereum è sceso del 3,8% a 4,510.06 dollari, mentre XRP ha eguagliato il calo a 2,87 dollari. Solana è scesa del 3,7% a 223,82 dollari, Cardano ha perso il 4,5% a 0,8319 dollari e Dogecoin ha perso il 5,4% a 0,2517 dollari.

BNB si distingue

BNB si è distinto come unico asset in rialzo tra i principali della sessione, registrando un aumento del 6,9% a 1,307.61 dollari dopo aver toccato un nuovo massimo storico di 1,350 dollari all’inizio della giornata.

La forza del token si è discostata dalla debolezza generale del mercato, suggerendo che catalizzatori specifici dell’asset hanno prevalso sui venti contrari macroeconomici.

La svendita riflette la continua sensibilità delle criptovalute ai segnali della finanza tradizionale. I rendimenti dei Treasury a breve termine fungono da indicatore in tempo reale dell’appetito per il rischio di mercato, e anche modesti aumenti dei tassi possono innescare un rapido deleveraging tra gli asset rischiosi.

Tuttavia, con Bitcoin che si mantiene ancora sopra i 122,000 dollari nonostante la correzione, la domanda immediata è se gli acquirenti difenderanno i livelli attuali o se un’ulteriore volatilità dei Treasury spingerà i mercati ancora più in basso.