Il co-fondatore di BitMEX, Arthur Hayes, ha concordato che il ciclo cripto di quattro anni è finito, ma non per le ragioni che la maggior parte delle persone crede.
“Con l’avvicinarsi del quarto anniversario di questo quarto ciclo, i trader desiderano applicare il modello storico e prevedere la fine di questo bull run,” ha dichiarato Hayes in un post sul blog giovedì.
Ha aggiunto che, sebbene il modello dei quattro anni abbia funzionato in passato, ora non è più applicabile e “fallirà questa volta.”
Hayes ha sostenuto che i cicli di prezzo di Bitcoin (BTC) sono guidati dall’offerta e dalla quantità di denaro, principalmente USD e yuan cinese, piuttosto che da schemi arbitrari di quattro anni legati agli eventi di halving, o come risultato diretto dell’interesse istituzionale nelle cripto.
I cicli passati sono terminati quando le condizioni monetarie si sono irrigidite, non a causa della tempistica, ha detto Hayes.
Il ciclo attuale è diverso
Hayes sostiene che il ciclo sia diverso per diversi motivi, tra cui il fatto che il Tesoro USA ha drenato 2,5 trilioni di dollari dal programma Reverse Repo della Fed nei mercati emettendo più Treasury bills e il presidente degli Stati Uniti Donald Trump vuole “farlo andare al massimo” con una politica monetaria più accomodante per uscire dal debito.
Ci sono anche piani per deregolamentare le banche al fine di aumentare i prestiti.
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Inoltre, la banca centrale statunitense ha ripreso a tagliare i tassi nonostante l’inflazione sia superiore al suo obiettivo. Sono previsti altri due tagli quest’anno, con una probabilità del 94% per un taglio a ottobre e dell’80% per un altro a dicembre, secondo i mercati futures CME.
È tutta una questione di stampa di denaro cinese e statunitense
Il primo bull run di Bitcoin ha coinciso con il quantitative easing della Federal Reserve e l’espansione del credito cinese, terminando quando sia la Fed che la banca centrale cinese hanno rallentato la stampa di denaro alla fine del 2013.
Il secondo “ciclo ICO” è stato guidato principalmente dall’esplosione del credito in yuan e dalla svalutazione della valuta nel 2015, non dall’USD. Il mercato toro è crollato quando la crescita del credito cinese ha rallentato e le condizioni del dollaro si sono irrigidite, ha detto.
Durante il terzo “[COVID-19] cycle”, Bitcoin è salito solo grazie alla liquidità in USD mentre la Cina è rimasta relativamente contenuta. È terminato quando la Fed ha iniziato a irrigidire la politica monetaria alla fine del 2021, ha spiegato Hayes.
Questa volta la Cina non fermerà il ciclo
Hayes ha sostenuto che, sebbene la Cina non alimenterà questo rally come nei cicli precedenti, i responsabili politici si stanno muovendo per “porre fine alla deflazione” invece di continuare a drenare liquidità.
Questo passaggio da un vento contrario deflazionistico a una politica monetaria almeno neutra, o leggermente di supporto, rimuove un grande ostacolo che avrebbe potuto uccidere il ciclo, permettendo all’espansione monetaria statunitense di spingere Bitcoin più in alto senza che la deflazione cinese la contrasti, ha detto.
“Ascoltate i nostri maestri della politica monetaria a Washington e Pechino. Affermano chiaramente che il denaro sarà più economico e più abbondante. Pertanto, Bitcoin continua a salire in previsione di questo futuro altamente probabile. Il re è morto, lunga vita al re!”
Molti credono ancora nel ciclo di quattro anni
La società di analisi onchain Glassnode ha dichiarato ad agosto che “da una prospettiva ciclica, l’andamento del prezzo di Bitcoin riecheggia anche i modelli precedenti.”
“Penso che per quanto riguarda il ciclo di quattro anni, la realtà è che è molto probabile che continueremo a vedere una qualche forma di ciclo,” ha detto Saad Ahmed, responsabile della regione APAC di Gemini, a Cointelegraph all’inizio di questo mese.
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