Crollo degli ETF su Bitcoin ed Ethereum con deflussi per 755 milioni di dollari

Il mercato delle criptovalute ha appena affrontato un'altra tempesta. Lunedì, gli exchange-traded funds (ETF) su Bitcoin ed Ethereum hanno registrato deflussi combinati per ben 755 milioni di dollari, segnando uno dei maggiori ritiri in un solo giorno da quando gli ETF hanno iniziato a essere negoziati. La svendita è arrivata subito dopo un fine settimana che ha cancellato oltre 500 miliardi di dollari dalle valutazioni globali delle criptovalute. Gli investitori sono chiaramente nervosi, riducono le posizioni e attendono il prossimo segnale macro prima di rientrare.

Cosa è appena successo agli ETF su Bitcoin ed Ethereum?

Gli exchange-traded funds (ETF) spot su Bitcoin ed Ethereum negli Stati Uniti hanno appena vissuto una delle loro peggiori giornate di sempre. Secondo i dati di SoSoValue, lunedì il mercato ha subito deflussi combinati per oltre 755 milioni di dollari — il primo giorno di contrattazione dopo un fine settimana di liquidazioni brutali che hanno cancellato oltre 500 miliardi di dollari dai mercati globali delle criptovalute.

Il grafico dell’Ethereum Spot ETF di SoSoValue mostra un netto deflusso giornaliero di 428,52 milioni di dollari al 13 ottobre, sottolineando uno dei peggiori cali di sentiment istituzionale per ETH dalla sua introduzione come ETF. Nonostante un afflusso netto cumulativo di 14,48 miliardi di dollari, l’ondata di vendite in un solo giorno è stata dominata dal fondo ETHA di BlackRock, che ha visto ritirare 310 milioni di dollari, seguito da deflussi da parte di Grayscale, Fidelity e Bitwise. 

Nessun ETF su Ethereum ha registrato afflussi in quella giornata. Il valore totale scambiato ha raggiunto i 2,82 miliardi di dollari, mentre il patrimonio netto totale si è attestato a 28,75 miliardi di dollari, rappresentando il 5,56% della capitalizzazione totale di mercato di Ethereum. Curiosamente, anche con l’aumento dei deflussi, gli ETF su ETH hanno registrato forti guadagni giornalieri superiori al 6%, suggerendo che i market maker e gli arbitraggisti probabilmente stavano riposizionandosi dopo la massiccia liquidazione del fine settimana piuttosto che abbandonare completamente Ethereum.

Il dashboard del Bitcoin Spot ETF mostra un quadro simile, seppur più moderato, registrando deflussi giornalieri per 326,52 milioni di dollari nella stessa data, il 13 ottobre. Questo ha segnato una fase di ritiro prudente dopo l’estrema volatilità del fine settimana. 

Tuttavia, la situazione cumulativa rimane solida — gli ETF su Bitcoin detengono collettivamente 62,44 miliardi di dollari in afflussi netti, segnalando una fiducia resiliente nel lungo termine. Tra gli emittenti, l’IBIT di BlackRock si è distinto con 60,36 milioni di dollari di nuovi afflussi, mentre il GBTC di Grayscale e l’FBTC di Fidelity hanno perso rispettivamente 145,39 milioni e 93,28 milioni di dollari. 

Il valore totale scambiato ha raggiunto i 6,63 miliardi di dollari, con un patrimonio netto totale degli ETF pari a 157,18 miliardi di dollari, pari al 6,81% della capitalizzazione di mercato di Bitcoin. Sebbene tutti i principali fondi abbiano chiuso in calo nella giornata, i dati mostrano che gli ETF su Bitcoin mantengono un sostegno istituzionale relativamente più forte rispetto a Ethereum, suggerendo che gli investitori più avversi al rischio stanno riducendo selettivamente l’esposizione piuttosto che uscire completamente dalle criptovalute.

Perché gli investitori stanno ritirando i fondi?

Gli analisti affermano che non si tratta di panico, ma di cautela. Vincent Liu, CIO di Kronos Research, ha spiegato che i massicci prelievi dagli ETF di lunedì riflettono una “cautela post-liquidazione”. In altre parole, gli investitori stanno aspettando che la polvere si depositi dopo il caos del fine settimana.

Ha aggiunto: “Gli investitori stanno facendo una pausa, chiaramente in attesa di segnali macro più chiari prima di impegnare altro capitale. Ora il sentiment guida l’attività più dei fondamentali.”

Il crollo del fine settimana è stato innescato dalla conferma del presidente degli Stati Uniti Donald Trump che avrebbe imposto una tariffa del 100% sulle importazioni cinesi, scatenando timori di una rinnovata guerra commerciale. Quel singolo annuncio ha fatto perdere il 10% ai prezzi delle criptovalute prima che Trump ammorbidisse i toni, consentendo un recupero parziale.

È l’inizio di una tendenza più ampia?

Probabilmente no. Min Jung, research associate presso Presto Research, ha affermato che i forti deflussi riflettono probabilmente una gestione del rischio istituzionale a breve termine piuttosto che una tendenza ribassista duratura.

“I flussi degli ETF dovrebbero iniziare a stabilizzarsi man mano che i mercati assorbono la volatilità del fine settimana e l’incertezza macro più ampia,” ha dichiarato Jung.

Tuttavia, il mercato resta in allerta. La nuova dichiarazione della Cina secondo cui è “pronta a combattere fino alla fine” nel conflitto commerciale ha già provocato un altro shock. Secondo The Block, martedì Bitcoin è sceso del 2,54% a 112.283 dollari ed Ether è calato del 3,39% a 4.030 dollari.

Cosa succederà ora?

Le prossime settimane saranno tutte incentrate sui segnali macroeconomici — qualsiasi mossa da parte degli Stati Uniti o della Cina potrebbe cambiare il sentiment da un giorno all’altro. È probabile che i trader rimangano cauti, con i flussi degli ETF che probabilmente si riprenderanno lentamente piuttosto che rimbalzare immediatamente.

Ecco il punto: ciò che è appena accaduto non è stato un crollo della fiducia — è stato un momento di autocontrollo collettivo. Dopo una delle più grandi liquidazioni nella storia delle criptovalute, i grandi capitali stanno semplicemente riprendendo fiato.