"Terra di nessuno" delle criptovalute: il segnale ciclico è emerso, ma la maggior parte non ne è consapevole

Original Article Title: La fase dimenticata: perché il mercato crypto potrebbe essere bloccato tra i cicli

Original Article Author: Christina Comben, The Coin Republic

Original Article Translation: Bitpush News

Punti chiave:

· Il mercato delle criptovalute potrebbe non trovarsi né in un mercato toro né in un mercato orso, ma piuttosto in una "fase intermedia dimenticata", simile al periodo di calma dopo la fine del quantitative tightening nel 2019, che spesso preannuncia l'inizio di una nuova tendenza rialzista.

· La politica della Fed di porre fine al quantitative tightening, insieme a livelli simili di sentiment di rischio di mercato, indica che il mercato crypto si trova in una fase di consolidamento piuttosto che in un segnale pre-crollo.

· Nonostante le fluttuazioni a breve termine, politiche regolatorie favorevoli alle criptovalute, l'introduzione degli ETF e l'adozione istituzionale su larga scala hanno reso le fondamenta del mercato nel 2025 molto più solide rispetto al 2019.

Stato del mercato: una condizione indefinita

"Siamo in un mercato toro o in un mercato orso adesso?" — Questa domanda, che il mercato crypto discute con maggiore fervore, potrebbe non essere più rilevante entro la fine del 2025. Mentre trader e analisti cercano di etichettare il mercato attuale, scoprono che questo mercato si rifiuta di essere facilmente definito.

I prezzi delle criptovalute non sono riusciti a replicare l'ascesa parabolica del 2021, ma non hanno nemmeno raggiunto la vera disperazione di un mercato orso. Quindi, cosa sta succedendo esattamente?

Il trader crypto Dan Gambardello offre un'interpretazione: potremmo trovarci nel "capitolo dimenticato" del ciclo.

Questo periodo di calma ricorda il periodo da luglio a settembre 2019: quando il mercato era in una fase di consolidamento, la Fed pose fine al quantitative tightening e il mercato crypto sembrava trovarsi in una strana quiete prima della prossima grande mossa.

Il fantasma del 2019

Guardando indietro alle notizie crypto di luglio 2019: la Fed annunciò ufficialmente la fine del quantitative tightening, un cambiamento di politica che segnò una variazione sottile ma significativa nella liquidità globale.

Pochi mesi dopo, a settembre, la politica di tightening si fermò completamente. Questo spianò convenientemente la strada a una successiva leggera tendenza rialzista, che alla fine innescò l'esplosione del mercato nel 2020-2021.

Oggi, la storia sembra ripetersi. La Federal Reserve ha nuovamente annunciato l'intenzione di porre fine al quantitative tightening a dicembre 2025. In entrambi questi periodi, la liquidità macro ha iniziato a cambiare, ma la fiducia del mercato nei prezzi delle criptovalute non ha ancora raggiunto lo stesso livello.

"La notizia della fine del quantitative tightening è stata appena annunciata," ha dichiarato Gambardello in un video, "Questa non è né la vetta di un mercato toro né il fondo di un mercato orso, ma una zona sfocata nel mezzo."

Questo "stato intermedio" viene spesso trascurato nelle notizie crypto, ma in realtà rappresenta una fase chiave del reset ciclico. Nel 2019, il punteggio di rischio di Bitcoin si aggirava intorno a 42, molto simile all'attuale 43. Nonostante i prezzi diversi, il sentiment di mercato mostra un livello simile di incertezza.

Indicatori di rischio del mercato crypto e il valore della pazienza

"Se credi che la fine del QT porterà un aumento di liquidità, considera di costruire gradualmente posizioni su eventuali ribassi prima di dicembre 2025," consiglia Gambardello.

Il suo sistema guidato dall'IA chiamato "Zero" suggerisce di allocare i fondi in modo razionale, identificando le aree di rischio invece di inseguire il momentum del mercato.

Ha sottolineato che il punteggio del modello di rischio di Ethereum era 11 nel 2019 ed è ora 44. Il punteggio di Cardano è 29. Questi numeri, basati su dati di volatilità e sentiment, aiutano gli investitori macro a pianificare le proprie posizioni invece di negoziare emotivamente le oscillazioni.

Se il punteggio scende nell'intervallo 30 o 20, potrebbe rappresentare un'opportunità di accumulo che i detentori a lungo termine sognano.

I dati di Glassnode supportano questo schema. Durante i periodi di consolidamento di medio termine, l'offerta detenuta dai detentori a lungo termine tende a crescere mentre i trader speculativi escono dal mercato.

Nel 2019, i detentori a lungo termine di Bitcoin rappresentavano oltre il 644% dell'offerta circolante; nel 2025, questo numero si sta nuovamente avvicinando a un livello simile. La pazienza sembra essere l'arma segreta degli investitori tranquilli.

Cosa rivela il grafico

Sul grafico settimanale di Ethereum, la tendenza mostra una sorprendente somiglianza. Nel luglio 2019, poco dopo la fine del QT, Ethereum testò la sua media mobile a 20 settimane, rimbalzò, la ritestò e si riprese davvero solo mesi dopo.

Quest'estate, lo stesso incrocio tra la media mobile a 20 e 50 settimane si sta ripetendo; questo serve a ricordare che il ciclo di mercato oscilla sempre tra speranza ed esaurimento.

Gambardello ha spiegato che il segnale chiave da osservare sarà se Ethereum riuscirà a superare la media mobile a 20 settimane. Questo è un segnale di conferma a breve termine per valutare se il mercato è pronto a replicare la traiettoria del 2019.

Altrimenti, la capitalizzazione totale di mercato che scende temporaneamente nell'intervallo dei 3 trillions di dollari (rispetto agli attuali 3.6 trillions visualizzati su CoinMarketCap) potrebbe ripetere lo scenario di quell'anno: un calo sufficiente a spaventare gli investitori retail, ma non abbastanza da interrompere la tendenza rialzista.

Un decennio diverso, stessa psicologia di mercato

Certo, il 2025 non è una semplice replica del 2019. I titoli delle notizie crypto sono cambiati e ci sono stati importanti cambiamenti macro.

Un governo statunitense favorevole alle criptovalute è ora al potere. Il CLEAR Act e il GENIUS Act hanno essenzialmente posto fine all'incertezza regolatoria che un tempo teneva svegli gli investitori. Gli ETF su Ethereum sono ora negoziati.

Gli emittenti di stablecoin sono regolamentati. BlackRock ora siede sul trono di 250 billions di dollari in asset ETF crypto.

Questa forza istituzionale non svanirà da un giorno all'altro. Al contrario, ha cambiato il ritmo del mercato, trasformando il mercato alimentato dall'adrenalina in un dominio gestito da fogli di calcolo e stress test.

Ciò a cui potremmo assistere non è un altro mercato toro o orso, ma piuttosto un cambiamento più sfumato: una fase di transizione all'interno di un più ampio sistema climatico monetario.

Il pivot di liquidità della Federal Reserve, l'insediamento di un nuovo presidente a maggio e la normalizzazione regolatoria potrebbero collettivamente rendere il 2025 un periodo di silenziosa preparazione prima della prossima impennata.

Gambardello non crede che stiamo entrando in un mercato orso, ma piuttosto in una "frustrante fase di consolidamento".

Sì, è frustrante. Ma forse è necessario. Se il mercato crypto del 2019 ci ha insegnato qualcosa, è che la noia è spesso il preludio a una svolta.