Gli ETF spot su BTC non riescono a fermare il calo di Bitcoin mentre la serie di deflussi raggiunge 1,9 miliardi di dollari

Gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato una forte uscita di 566,4 milioni di dollari martedì 4 novembre, portando il deflusso degli ultimi cinque giorni a circa 1,9 miliardi di dollari e trasformando decisamente il tono della settimana in una modalità risk-off.

L’FBTC di Fidelity ha rappresentato la maggior parte delle uscite con -356,6 milioni di dollari, seguito da ARKB con -128,1 milioni di dollari e dal GBTC di Grayscale con -48,9 milioni di dollari. Nessun fondo ha registrato afflussi.

Si tratta del più grande deflusso giornaliero dal 1° agosto, un nuovo massimo per i riscatti nella seconda metà dell’anno. Il totale mobile su cinque giorni si avvicina ora a 1,9 miliardi di dollari.

Tabella che mostra i flussi degli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti dal 17 ottobre al 4 novembre 2025 (Fonte: )

L’andamento del prezzo di Bitcoin ha offerto poco sostegno al mercato degli ETF. Martedì Bitcoin è sceso brevemente sotto il livello chiave di 100.000 dollari sulle principali borse statunitensi, prima di stabilizzarsi poco sopra i 100.000 dollari nella mattinata di mercoledì. I dati aggregati indicano che il prezzo medio di Bitcoin il 4 novembre era di 101.475 dollari, con le prime ore del 5 novembre che non hanno portato significativi rialzi.

Grafico che mostra il prezzo di Bitcoin dal 30 ottobre al 5 novembre 2025 (Fonte: )

Il deflusso di ieri si è concentrato sull’FBTC di Fidelity, mentre ARKB e GBTC hanno registrato riscatti notevoli ma significativamente inferiori. È un cambiamento rilevante rispetto ai deflussi di lunedì, quando l’IBIT di BlackRock aveva rappresentato quasi tutti i deflussi.

La situazione che si delinea per la seconda metà della settimana è ora piuttosto chiara. Con Bitcoin che fatica a trovare stabilità a 100.000 dollari e la volatilità realizzata in aumento, la prossima pubblicazione degli ETF avrà un impatto significativo sul sentiment a breve termine. Un altro importante riscatto nei prossimi due o tre giorni rafforzerebbe l’idea che la riduzione del rischio si stia ora manifestando attraverso i veicoli più grandi e liquidi. Sarà necessario più di un solo giorno di creazioni nette per invertire questo sentimento risk-off.

Quando si analizza il contesto macroeconomico dietro i flussi degli ETF, è importante concentrarsi sul classico feedback loop: i flussi influenzano la copertura e l’inventario degli AP, che a loro volta influenzano la liquidità spot, che poi influenza il posizionamento sui derivati e il funding. Questo ciclo può facilmente allentarsi o stringersi nel giro di pochi giorni di trading.

Data la portata e la concentrazione dei deflussi di martedì, osserveremo attentamente la prossima pubblicazione dell’FBTC, la persistenza dei deflussi del GBTC e se i riscatti dell’ARKB continueranno con la stessa intensità. Se la serie si interrompe e vediamo un grande fondo come IBIT registrare nuovamente afflussi, c’è una buona possibilità che il prezzo di Bitcoin riesca a trovare supporto sopra i 100.000 dollari. Se questi deflussi dovessero continuare, il mercato dovrà assorbire una nuova ondata di pressione di vendita in un momento in cui sia la liquidità che la fiducia sono già scarse.

L’articolo Spot BTC ETFs fail to sure up Bitcoin decline as outflow streak hits $1.9B è apparso per la prima volta su CryptoSlate.