Metaplanet ottiene un prestito garantito da bitcoin da 100 milioni di dollari per espandere la strategia di tesoreria aziendale

La società d'investimento quotata a Tokyo Metaplanet ha effettuato un prestito di 100 milioni di dollari il 31 ottobre utilizzando le sue riserve di Bitcoin come garanzia. Secondo Cointelegraph, i fondi sono stati prelevati da una linea di credito recentemente istituita da 500 milioni di dollari. Il prestito servirà a sostenere ulteriori acquisizioni di criptovalute, espandere l'attività di opzioni della società e, potenzialmente, finanziare il riacquisto di azioni proprie.

Il prestito rappresenta solo il 3% della riserva totale di Bitcoin di Metaplanet, pari a 30.823 BTC, valutata circa 3.5 miliardi di dollari alla fine di ottobre. Il prestito prevede un tasso di riferimento in dollari statunitensi più uno spread e non ha una data di scadenza fissa. La società può rimborsare il prestito in qualsiasi momento. L'identità del creditore non è stata resa nota nel documento depositato.

Metaplanet mantiene quella che definisce una gestione finanziaria conservativa. La società ha confermato di possedere una capacità di garanzia sufficiente anche in caso di potenziali cali di prezzo. L'azienda prevede un impatto minimo sui risultati finanziari dell'anno fiscale 2025 dall'attuale prestito, ma si è impegnata ad annunciare eventuali cambiamenti rilevanti.

Perché questa mossa è importante per le società con tesoreria in Bitcoin

Il prestito arriva mentre Metaplanet persegue una strategia aggressiva di accumulo di Bitcoin. L'azienda mira ad acquisire 210.000 BTC entro la fine del 2027. Una parte del capitale preso in prestito finanzierà l'Income Business di Metaplanet, che crea e vende opzioni Bitcoin garantite da liquidità. Secondo Cryptonews, le vendite di questa divisione dovrebbero raggiungere i 2,44 miliardi di yen nel terzo trimestre del 2025. Questo rappresenta un aumento di 3,5 volte rispetto ai 690 milioni di yen dell'anno precedente.

La strategia sulle opzioni consente all'azienda di generare reddito durante la volatilità del mercato. I fondi destinati a questa attività serviranno come margine per operazioni volte a catturare i premi delle opzioni. L'approccio offre protezione al ribasso tramite i premi raccolti, mantenendo al contempo l'esposizione alle criptovalute.

Metaplanet ha recentemente lanciato un programma di riacquisto di azioni da 75 miliardi di yen dopo che il valore patrimoniale netto di mercato è sceso sotto 1,0. Il rapporto tra valore di mercato e valore patrimoniale netto della società è sceso a 0,99 lo scorso mese. Il direttore rappresentante Simon Gerovich ha descritto l'iniziativa di riacquisto come finalizzata a migliorare l'efficienza del capitale quando i multipli di valutazione si comprimono. Abbiamo precedentemente riportato che 15 stati degli Stati Uniti hanno avanzato piani per riserve in Bitcoin, dimostrando un crescente interesse istituzionale e governativo per la criptovaluta come asset di tesoreria.

Implicazioni per il settore delle tesorerie aziendali in criptovalute

La struttura di finanziamento di Metaplanet riflette una tendenza più ampia delle aziende che esplorano soluzioni di prestito garantite da Bitcoin. Le società con grandi riserve di asset digitali stanno sempre più utilizzando queste posizioni per accedere ai mercati di capitali tradizionali senza vendere le loro criptovalute. Questo approccio consente alle aziende di mantenere l'esposizione a potenziali apprezzamenti di prezzo, sbloccando al contempo liquidità per operazioni o espansione.

Il movimento delle tesorerie aziendali in criptovalute ha raggiunto quella che Coinbase Research definisce una fase competitiva "player-versus-player". Le aziende ora devono differenziarsi tramite il posizionamento strategico, invece di fare affidamento sui premi garantiti dall'adozione precoce di Bitcoin. Strategy, precedentemente MicroStrategy, continua a guidare il settore con oltre 629.000 BTC detenuti ad agosto 2025.

Tuttavia, il modello comporta dei rischi. S&P Global Ratings ha recentemente assegnato a Strategy un rating speculativo "B-". L'agenzia di rating ha citato l'elevata concentrazione in Bitcoin, la liquidità limitata e il focus aziendale ristretto come principali preoccupazioni. Una recente ricerca di 10x Research ha rivelato che alcune società di tesoreria in Bitcoin hanno visto crollare il loro valore patrimoniale netto. Il professore della Columbia Business School Omid Malekan ha recentemente definito le tesorerie di asset digitali come un "evento di estrazione e uscita di massa".

Bitcoin è recentemente entrato in territorio di mercato ribassista con un calo del 20% rispetto al record massimo di ottobre. Il calo ha cancellato oltre 1 trilione di dollari dalla capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute. Per le aziende che adottano strategie di finanziamento garantite da Bitcoin, una gestione del rischio attenta e rapporti prestito/valore conservativi restano essenziali per evitare liquidazioni forzate durante le fasi di ribasso del mercato. L'utilizzo del 3% delle garanzie da parte di Metaplanet dimostra questo approccio prudente mentre l'azienda bilancia le ambizioni di crescita con la stabilità finanziaria.