ビットコインの乖離ジレンマ：2025年後半におけるテクニカルな弱気と機関投資家の強気の間をどう乗り越えるか

2025年後半のBitcoinの価格動向は、弱気なテクニカルシグナルと機関投資家による強気姿勢の間で興味深い綱引きを生み出しています。一方では、RSI、MACD、MVRVレシオなどの指標が調整の可能性を示唆していますが、他方ではETFへの資金流入、企業の財務配分、規制の追い風がBitcoinの戦略的リザーブ資産としての役割を強化しています。規律ある投資家にとって、この乖離は2025年の半減期と持続的な機関需要を前に蓄積する高い確信の機会となります。

弱気シナリオ：テクニカルな乖離と調整リスク

BitcoinのRSIは38.62まで低下し、売られ過ぎの領域に近づいていますが、価格が$108K付近で推移しているにもかかわらず、指標が高値を更新できていないため、弱気な乖離が明らかです[1]。MACDは弱気のクロスオーバーに入り、Bitcoinの価格は50日および100日EMAを下回っており、短期的な弱さを示しています[1]。$110,750および$106,500の主要サポートレベルが圧力を受けており、$114Kを下回ると$95K～$100Kへのさらなる調整が引き起こされる可能性があります[3]。

重要なオンチェーン指標であるMVRVレシオは365日SMAを下回り、過去にはこれが長期的な調整のシグナルとなってきました[1]。これは移行期を示唆していますが、30日MVRVレートが-3.37%となっており、過去に急反発が見られた過小評価のパターンです[2]。しかし、短期から中期のボラティリティは、投機的圧力の減少によりリスクとして残ります[3]。

2022年から2025年までのBitcoinのMACD「デスクロス」イベントの過去検証では、混合的ながらも示唆に富むパターンが明らかになっています。52回の該当イベントのうち、イベント後30取引日の平均リターンは-4.2%で、ポジティブな結果のヒット率は63%でした。しかし、37%のイベントでは30日以内に反発が見られ、これらのポジションの平均上昇率は+7.8%でした。これらの期間中に観測された最大ドローダウンは-12.8%に達し、弱気クロスオーバーの短期リスクを浮き彫りにしています[1]。

2022年から現在までのBitcoinのMACDデスクロスの影響をバックテスト。

強気のカウンターウェイト：機関投資家の採用と規制の追い風

これらの弱気シグナルにもかかわらず、Bitcoinに対する機関投資家の信頼は過去最高となっています。米国の現物Bitcoin ETFはBlackRockのIBITを筆頭に、2025年第2四半期までに運用資産が1325億ドルを超え、Bitcoinのボラティリティを4.2%から1.8%に低減させました[1]。これらのETFはBitcoinをコアポートフォリオ資産として定着させており、上場企業は現在107万BTC（総供給量の5.4%）を保有し、MicroStrategyのような企業財務は739.6億ドル相当のBitcoinポジションを維持しています[1]。

2025年の米国BITCOIN法および戦略的Bitcoinリザーブによる100万BTC購入の義務付けは、Bitcoinのリザーブ資産としての正当性をさらに強固なものとしました[1]。一方、米国戦略的Bitcoinリザーブによる1200億ドルの機関需要は、マクロ経済ヘッジにおけるBitcoinの役割を強化しています[1]。これらの動向により、Bitcoinは低ボラティリティ、規制の明確化、希少性プレミアムを背景に、機関および企業財務戦略の重要な構成要素へと変貌しました[3]。

逆張りの蓄積：高い確信を持った戦略

現在のテクニカルな弱気と機関投資家の強気の乖離は、半減期イベント周辺で見られる歴史的パターンを反映しています。2024年の半減期では、Bitcoinのブロック報酬が50%削減され、40:1の需給不均衡が生じ、流通供給量の70%が長期保有者によって保持されています[2]。半減期後のサイクルでは、歴史的にBitcoinが新高値へと上昇しており、2020年の半減期では12ヶ月で541%の価格上昇を記録しました[4]。

規律ある投資家にとって、$114Kの水準は極めて重要です。この閾値を週足で上回れば強気の勢いが再燃する可能性があり、逆に下回ればさらなる調整が引き起こされるかもしれません。しかし、2021年の$42Kフェイクアウトのような極端なセンチメント時の歴史的反発は、価格が$105K以上で安定すれば回復力があることを示唆しています[3]。SECによる現物償還の承認は運用コストをさらに低減させ、大規模な機関参加を促進しています[4]。

結論：2025年半減期とその先に向けたポジショニング

Bitcoinの現在の乖離ジレンマは、逆張り投資家にとって典型的なセットアップです。テクニカル指標は調整を示唆していますが、機関投資家の採用と規制の追い風が下値を支えています。2025年の半減期と持続的なETF主導の需要が組み合わさることで、Bitcoinは新たな史上最高値へと導かれる可能性があります。長期的な視野を持つ投資家にとって、現在の弱さは逃げる理由ではなく、割安で蓄積するチャンスです。

**Source:[1] Bitcoin's Divergence Dilemma: Is $125K Still in Reach or ... [2] Bitcoin's Path to a $200K+ ATH in Late 2025 [3] Bitcoin's September Weakness: A Buying Opportunity or ... [4] Bitcoin ETF Inflows For 2025 Now Outpace 2024, Data