BitMEX創設者Arthur Hayesによると、2025年のBitcoin強気相場は、マクロ政策や政治的要因（いわゆる「トランプ・トレード」）が流動性を緩和し続ければ2026年まで延長する可能性がある。ただし、BTCはまず$117Kの主要な供給ゾーンを突破しなければ、$120Kへの上昇を維持できない。
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Hayesは、金融・財政緩和が再開されれば、強気相場が2025年第4四半期を超えて2026年まで続く可能性があると予測している。
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GlassnodeとCryptoQuantの指標はまちまちのシグナルを示している：オンチェーンフローでは熱狂が見られるが、True MVRVはまだ過去のピーク売りレベルに達していない。
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短期的なテクニカル障壁：$117Kは主要な供給ノードであり、これを突破することが$120Kへの上昇には不可欠。
2025年のBitcoin強気相場の見通し：Hayesはラリーが2026年まで延長する可能性を示唆。$117Kが重要なレベル。専門家の分析とオンチェーンデータをチェック。（150-160文字）
Arthur Hayesの2025–2026年Bitcoin強気相場の見通しは？
Arthur Hayesは、マクロ要因—財政刺激策やFRB指導部の交代—が流動性とリスク選好を高めれば、Bitcoinの強気相場は2025年第4四半期を超えて2026年まで延長する可能性があると述べている。ただし、短期的な価格動向は$117Kの主要な供給ノードを突破できるかどうかにかかっていると警告している。
オンチェーン指標はHayesの見解をどう裏付け、または反証しているか？
Glassnodeは熱狂に関連する指標を示しており、これは歴史的にサイクルトップの前に見られる大きな未実現利益を示唆している。一方で、CryptoQuantのTrue MVRVは、過去のピークに見られる決定的な「強い売り」レベルにはまだ達していない。これらのシグナルは、さらなる上昇の可能性を示唆する一方で、売り圧力のリスクも高まっていることを示している。
主なポイント
- 強気相場の延長ウィンドウ：Hayesはマクロ政策がラリーを2026年まで延長させる可能性があると考えている。
- オンチェーンの警戒：Glassnodeは熱狂を示す一方、True MVRVはまだ歴史的なピーク売りレベルに達していない。
- 価格トリガー：$117Kを突破することが、FRBの重要な決定を前に$120Kへの信頼できる上昇には必要。
出典：BTCサイクルトップ（2017年 vs 2021年）
なぜHayesは2026年までの延長を予想しているのか？
Hayesは、新たな財政刺激策やFRB指導部の交代の可能性をカタリストとして挙げている。彼は、成長促進政策や刺激策などの政治的インセンティブがリスク資産を再び活性化させ、2024年後半の市場に影響を与えた「トランプ・トレード」と同様の動きをもたらす可能性があると示唆している。
彼は、流動性環境がより緩和的になれば、株式や暗号資産が予想を上回るパフォーマンスを示す可能性があると主張している。これは暗号資産固有のファンダメンタルズではなく、実際の政策選択に結びついたマクロ的なストーリーである。
トレーダーが今注目すべきオンチェーンレベルや指標は？
$117Kの供給ノードを監視：このレベルで大量のBTCが過去に取得されており、強い売り圧力を生む可能性がある。注目すべき主要指標は、実現／未実現利益の分布、取引所への流入、True MVRVの数値—いずれもサイクルトップ前の投資家行動を示す。
出典：Glassnode
出典：CryptoQuant
パターンが繰り返される場合、サイクルトップはいつ発生する可能性があるか？
歴史的に、Bitcoinは半減期の翌年の第4四半期（2017年、2021年）にサイクルピークを迎えている。この歴史的リズムが続けば、2025年第4四半期がピークとなる可能性がある。しかしHayesは、マクロ政策の変化がピークの価格動向を2026年に押しやる可能性があると警告している。
トレーダーはどのように機会とリスクのバランスを取るべきか？
ポジションサイズと明確なストップレベルを活用すること。BTCが$117Kを突破し、その上で維持できれば、$120K近辺を目標とした段階的なスケーリングを検討する。オンチェーン指標が反転（取引所流入の急増やTrue MVRVが歴史的な売り閾値に到達）した場合は、速やかにエクスポージャーを減らす。
よくある質問
Bitcoinの強気相場は2025年に終わるのか？
必ずしもそうとは限らない。歴史的サイクルは2025年第4四半期がピークリスクであることを示しているが、Arthur Hayesによればマクロ政策や流動性次第で2026年まで上昇が続く可能性がある。オンチェーンの熱狂やTrue MVRVの数値がタイミング判断の指標となる。
$117Kレベルの重要性は？
$117Kは過去に大量の蓄積があった主要な供給ノードであり、レジスタンスとして機能する可能性がある。これを突破し、その上で維持することが$120Kへの上昇には必要とされる。
要約表：主要指標とトリガーレベル
| Glassnode euphoria index | 高い | 利益確定の急増に注意 |
| True MVRV (CryptoQuant) | ピーク売りゾーン未満 | まだ決定的なトップを示していない |
| 価格 | 供給ノード付近 | $117Kを突破して$120Kを目指す |
結論
Bitcoin強気相場2025はまだ終わっていない可能性がある：Hayesのマクロ的見解とオンチェーン指標のまちまちなシグナルは、さらなる上昇余地を残しているが、$117Kの供給ノードが直近のテクニカルな戦場となる。トレーダーはオンチェーン指標や政策動向を注視し、規律あるサイズ管理とエグジットでリスクを管理すべきである。
