9月の金利決定会合：利下げ25ベーシスポイントがほぼ確実、3つの注目ポイントが市場を揺るがす可能性

BlockBeatsの報道によると、9月17日、FRB（米連邦準備制度理事会）は今後の政策決定会合で投資家に「三部作」のメッセージを伝える予定です。すなわち、当局者がどの程度まで見通しを再調整し、雇用市場の弱さを反映させるのか？FRB内部の分裂はどれほど進んでいるのか？理事のMilanの就任がFRBに党派性をもたらしたのか？という点です。

FRBは政治的な論争を避けたいと考えているものの、着実にワシントンの二極化した議論に巻き込まれています。共和党はバイデン政権の任命者がFRBを気候変動や人種平等といった不適切な分野に導き、2024年の大統領選挙期間中に利下げを通じて票を集めようとしていると非難しています。一方、民主党は、米国大統領トランプによる圧力、前大統領バイデンが任命した理事Cookの解任を試みたこと、FRB議長Powellの辞任を強要したこと、そしてMilanをFRBに送り込んだことを非難しています。

利下げの幅とスピードは依然として議論の的であり、アナリストは今週の会合で異例の数の反対意見が出る可能性があると指摘しています。インフレを懸念する人々は利下げに反対する可能性が高く、Milanおよび他の2人のトランプ任命者は、インフレリスクが緩和され、雇用市場が弱まっていると夏以降主張しており、より大幅な50ベーシスポイントの利下げを支持する可能性があります。FRB理事Wallerと監督担当副議長Bowmanは7月29-30日の会合で反対票を投じ、当時すでに利下げすべきだったと述べており、その後の雇用市場レポートは彼らの雇用への懸念をさらに強めました。この2人の当局者は、来年Powellの後任となる11人の有力候補リストにも名を連ねています。

現在、市場はFRBが10月と12月の会合でそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを継続すると織り込んでおり、来年のペースは不透明です。JPMorganのチーフ米国エコノミストMichael Feroliは、中間予測は今年3回の25ベーシスポイント利下げを反映し、6月時点の2回から増加すると述べています。しかし彼はまた、インフレへの懸念は消えないだろうとし、「反対票を投じる際、ハト派は多数派が承認する声明メッセージの形成において影響力が弱い」とも述べています。