ブロックチェーンのラストマイル、Megaethのファーストマイル：世界資産の獲得

数か月ぶりに何も書いていなかったので、Megaethがパブリックセールを迎えるこの日に何かを書こうと決めました。過去1年でcrypto punksの集中度は目に見えて減少しました。今やほとんどのGoogle Meetingsが、いかにしてホワイトハウスやトランプファミリーの支持を得るかを議論しているとは想像しがたいことです。多くの不満を持つアーティスティックな若者たちとは異なり、私たちは新たなきっかけを見つけ、それを基盤に構築しています。

物理的な限界に到達する前は、どんなインフラにも後発者優位性があることは理解しやすいです。これはモバイルインターネットの発展でも何度も見られました。私たちは4Gや5Gネットワークの優位性（インフラコストを回収せずに米国でフル5Gネットワークを展開する場合、ROIは非常に低い）を享受し、中国のモバイルインターネットアプリが米国のモバイルインターネットよりも優れたパラダイムを革新することができました。

これはイノベーション能力によるものか？それも一因ですが、主な理由は基盤となるアーキテクチャが変わり、パフォーマンスが向上し、アプリケーションが探求できる境界が拡大したからです。

もっと簡単に言えば、ネットワーク速度の向上によって、固定電話から携帯電話へ、そして愛する人とリアルタイムでメッセージをやりとりできるようになり、さらにWhatsAppやWeChatで様々なマルチメディア、絵文字、音声メッセージを送れるようになりました。

この進化はブロックチェーンの発展にも似ています。長い道のりを経て、多くの優れた形態が現れました。Automated Market Makers（AMMs）は天才的な発明であり、パフォーマンス制約下での取引方法やオンチェーンユーザーが少ない場合のコールドスタート問題を大きく解決しました。私はAMMが時代遅れの取引形態だとは思いません。そのコンポーザビリティは非常に優れており、決済においてもオーダーブックよりスムーズな場合があります。

しかし、これは終わりではありません。高パフォーマンスのシナリオでは、オンチェーンオーダーブックの台頭が見られます。これは、今や窮地に立たされているある風変わりな天才が最もやりたかったことです。ここ数か月の高パフォーマンスに関する私の考えの中で、彼がすべてを考慮していたことは注目に値します。私はますます、賢すぎることが害になることもあると感じています。

高パフォーマンスシナリオの議論が抽象的すぎるなら、さらに簡単にしましょう——Memecoinは実は最初の高パフォーマンス取引シナリオです。Pumpfunの利益は本当に大量のリテール投資家から来ているのでしょうか？

いいえ、それはこれらのブロックチェーンネイティブな「HFT」プレイヤーがオンチェーンでMEVを実行することから生まれています。

以前の高同時・高速な需要は中央集権型取引所（CEX）で満たされており、HFTの軍拡競争はネットワークラインやBinanceのVIP9をどう維持するかに集中していました。Memecoin取引では、初めて皆がハードウェアで腕をまくり始めたのです。

私はMemecoinが特別な文化的金融商品であることを認めます。従来の文化的金融商品は常にLabubuのような実体物に依存して価格を決め、価値を実現してきました。

しかし、Memecoinが私たちに与えてくれた洞察は何でしょうか？終わりなきPVPでしょうか？いいえ、人々が高速ブロックチェーンシナリオを使い始めたことです。

思い出してみてください。GmgnやAxiomでMemecoinを購入した後、Ethereumメインネットに戻ってMemecoinを取引しますか？私はEthereumが大好きですが、高速取引には確かに向いていません。

ですから、私たち実務者が考えているのは、次の高速取引シナリオは何か、ということです。

株式？コモディティ？FX？

次のバッチの高速オンチェーン取引をサポートできる者が、輝くかもしれません。もしブロックチェーンにラストマイルがあるなら、世界の資産を引き継ぐことがそのラストマイルです。

それはTVLの形でもよく、十分な資金が十分に安全な場所に置かれることでもよいし、または取引高の形で、十分な資金が高頻度で回転することでもよいのです。

これはカルトではありません。これはサイエンスです。

-SolanaはICMを実現するために、Doublezeroのようなレイテンシ削減のための多くの最適化を行っています。私はDoublezeroがとても好きですが、そのトークンパフォーマンスは非常に悪いです。良いトークンをどう作るかは、今日の議論の範囲外です。

-上半期にはBNBChainの問題を一度批判しました（リンク添付）、これはCZの復帰による行政命令で強力に解決され、今月のBNBChainでのMemecoinシーズンがインフラレベルで可能になりました。おそらく高パフォーマンスチェーンの探求はAsterに政治的タスクとして委ねられたのでしょう。

-HyperliquidもBinanceの足跡を追い始め、中央集権の利点を活かしてエコシステムにトラフィックをもたらしています。ここで私は実はHyperliquidを大いに尊敬しています。もし2年前なら、起業家視点から見てHyperliquidの非分散型ソリューションは基本的に唯一の道だったでしょう。

このサイクルでは、例外なく成功例はすべて分散化を犠牲にして究極のパフォーマンスを選びました。しかし、最低限のラインは必要です。それでもブロックチェーンでなければなりません。もちろんよく理解しています。なぜなら高パフォーマンスチェーンを構築するエンジニアリングの難易度はアプリケーションよりもはるかに高いからです。

しかしアーキテクチャが限界を決めます。冒頭で述べたように、高パフォーマンスチェーンの後発者優位性があっても、資金やリソースがあっても、膨大なエンジニアリング時間が必要です。Megaethがパフォーマンスのために分散化を犠牲にする道は、ブロックチェーンの特性を保ちながら現時点でほぼ唯一の解決策です。もっと知りたい方は、以下のリンクもご覧ください：

L1とL2の論争について話してくる友人が何人かいましたが、それは無意味です。私たちが議論しているのは、シナリオが高パフォーマンス取引を要求する際に、オンチェーンで高い取引スループットをどう実現するか、つまり数兆回の取引が頻繁にオンチェーンで発生するようにするにはどうするか、ということです。L1かL2かは、この実際的な問題を解決する上で何の意味もありません。
それは中国の優れた政治家の言葉を思い出させます：「黒猫でも白猫でも、ネズミを捕る猫は良い猫だ」。

私はyilongとleiにMegaethのNorth Starは何かと尋ねました。彼らはいつもこう答えます：「世界最速のチェーンをどう作るか、あらゆる方法を探して実現する」。強調すべきは「最速」です。

いくつかの質問を投げかけてみましょう：

- 世界の外国為替市場は1日あたり数兆ドルの取引量があります。将来どれだけがチェーン上に移るでしょうか？

- ウォール街のトレーディング機関がブロックチェーン技術を理解せずとも、どうやって迅速にオンチェーンで戦略を展開できるようにするか？

- なぜGasは機関投資家用とリテールユーザー用の2つのアカウント体系を設計できないのでしょうか？

これらはすべて直面すべき課題であり、解決すべき課題です。

Megaethの誕生は、他の巨人たちが最初にそうだったように、さまざまな問題やクラッシュに直面することになるでしょう。しかし、誕生時から異なるアーキテクチャを持ち、異なる種として成長することで、この技術によって勝ち取った時間の窓の中でどんな新しい種が現れるのか見てみましょう。

時には、誰も気づかないほど普通の日が、その日なのです。

この日、Megaethはその旅の最初の1キロメートルを踏み出しました——世界の資産を引き継ぐために。

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