DEXから金融オペレーティングシステムへ：ChefWENが語るMomentum FinanceのSui搭載アーキテクチャとTradFiブリッジ

Momentum Financeは、かつては主に分散型取引所（DEX）として知られていましたが、現在はSuiエコシステム内で包括的な「Financial Operating System（FOS）」として自らを位置付けるという高度な転換を進めています。この変化は単なるトークンスワップを超え、トークン化金融の次世代の基盤インフラを構築するというビジョンを示しています。

この進化の背後にある戦略、三層アーキテクチャから機関投資家向けゲートウェイであるMomentum Xまでを理解するために、Momentum Financeの創設者であるChefWEN氏にインタビューし、同社のビジョン、主要プロダクト、そして伝統的金融と分散型金融を橋渡しする道筋について語ってもらいました。

ビジョンとアーキテクチャ：Financial Operating Systemの構築

Momentum Financeは、最初のローンチから大きく進化し、「Financial Operating System」となりました。この変革を推進するビジョンについて説明していただけますか？

ChefWEN：私たちのビジョンは、シンプルな観察から生まれました。DeFiは依然として断片化された独立したアプリケーションの集合体です。次の10億人のユーザーに到達するためには、現代のオペレーティングシステムのような一体感と信頼性が必要です。Momentumはその基盤レイヤーを構築しています。

私たちはDEXとしてスタートしました。なぜなら流動性は金融の心臓だからです。しかし、心臓には循環器系が必要です。そして私たちの「Financial Operating System」はそれを提供します。プロトコルが深い流動性にアクセスし、トレジャリーを管理し、さらにはトークンをローンチできる、シームレスで相互接続されたレイヤーを、安全かつスケーラブルなインフラ上に構築しています。私たちは単なるトークンスワップの場ではなく、未来の金融が構築されるプラットフォームなのです。

Momentum Financeが、他のチェーンが成熟している中で、なぜSuiをコアインフラとして選んだのでしょうか？

ChefWEN：これは技術的な理由だけでなく、戦略的な決断でした。既存のチェーンを評価した結果、スケーラビリティの制限や高い手数料が、私たちが構築したい高度なアプリケーションの発展を最終的に制限することが分かりました。Suiは、オブジェクト中心のモデルとMove言語によって、私たちが描く高スループットかつ複雑な金融オペレーションのために設計されています。

利点は明確です。ほぼ即時のファイナリティによるシームレスなユーザー体験、需要に応じて拡張する水平スケーラビリティ、そしてMoveの本質的なセキュリティ機能。これは実際の価値を管理する際に極めて重要です。Financial Operating Systemにとって、基盤となるチェーンは高性能かつ安全でなければなりません。Suiは比類なき基盤を提供し、私たちがより資本効率的で安全なシステムをゼロから構築できるようにしています。

Momentumの三層アーキテクチャについて詳しく説明していただけますか？

ChefWEN：もちろんです。これは、従来の金融と新しい金融を橋渡しし、自己強化型の成長エンジンを生み出すスタックと考えてください。

1. 流動性レイヤー：これは私たちのコアであり、資本効率の高いDEXによって支えられています。深く持続可能な流動性が、すべての基盤となります。
2. スタックレイヤー：ここで私たちは「オペレーティングシステム」となります。プロトコル向けのTreasury Tools、資産管理のためのMSafe、そしてToken Generation Labが含まれます。このレイヤーは、他のプロジェクトがSui上で金融オペレーションを構築・管理するための本質的な「アプリ」とサービスを提供します。
3. TradFiブリッジ（Momentum X）：これが私たちのゲートウェイです。コンプライアンスに準拠した機関投資家向けレイヤーで、伝統的金融がDeFiエコシステムに接続し、資本と正当性をもたらします。

これらのレイヤーは孤立しているわけではなく、強力なフィードバックループを生み出します。深い流動性がプロトコルをスタックに引き寄せ、堅牢なスタックがMomentum Xを通じて機関投資家ユーザーを引き寄せ、さらに流動性が深まるという好循環です。

主要プロダクトと戦略：デジタルトレジャリーの安全確保

御社のプラットフォームはMSafeとTreasury Toolsを強調しています。現在、分散型プロジェクトが直面している具体的な課題は何でしょうか？

ChefWEN：現在の分散型プロジェクトにとって最大の課題は、オペレーションの脆弱性です。多くのプロジェクトは100 millionsドル規模のトレジャリーを持ちながら、不便で可視性が低く、人的ミスや攻撃に脆弱なマルチシグウォレットで管理しています。現代のビジネスならこのレベルのリスクは受け入れませんし、DeFiプロトコルも同様であるべきです。

私たちのTreasury Toolsは、オンチェーンのトレジャリー管理専用ダッシュボードを提供し、高度なイールド戦略、信頼性の高い支払いストリーミング、透明性のある財務報告を実現します。統合したMSafeは、より安全でユーザーフレンドリーなマルチシグ標準を提供します。これらを組み合わせることで、プロジェクトのトレジャリーを静的でリスキーな資産から、動的で生産的かつ安全な金融エンジンへと変革します。私たちは、成熟したビジネスが資本を効果的に管理・運用するために期待するツールをプロトコルに提供しています。

機関投資家向けレイヤーであるMomentum Xの戦略的な目的は何ですか？

ChefWEN：Momentum Xは、機関投資家によるDeFi採用の「ラストマイル」問題を解決するために存在します。機関投資家は、規制が曖昧でキーマンリスクのある世界では運用できません。彼らはコンプライアンス、明確性、安全なカストディソリューションを必要とし、初めて大規模な資本を投入できます。

Momentum Xは、KYC/KYB統合、認可カストディパートナー、明確な法的枠組みなどの機能を提供する、必要不可欠なコンプライアンスおよびゲートウェイレイヤーとして機能します。これにより、伝統的金融が私たちの深い流動性プールに自信を持って参加できるようになります。これは独立したプロダクトではなく、TradFiの巨大な資本を私たちのプラットフォーム、特にSui上のDeFiイノベーションに接続する安全なブリッジです。

主な競合相手は誰だと考えていますか？また、「堀戦略」は何ですか？

ChefWEN：良い質問ですね。表面的には、Sui上の他のDEXやクロスチェーン流動性ハブを挙げることができます。しかし、私たちの真の競争相手は、従来の金融インフラ全体と、断片化されたDeFiそのものです。

私たちの堀は、単一の機能ではなく、統合されたエコシステムの力です。競合他社がDEXをコピーすることはできますが、深く統合された流動性レイヤー、フルスタックのプロダクトスイート（スタックレイヤー）、信頼できる機関投資家向けブリッジ（Momentum X）が調和して機能するものを再現するのは非常に困難です。私たちの堀は、これらのレイヤー間のネットワーク効果です。Treasury Toolsを利用するプロトコルが増えるほど、流動性が深まります。流動性が深まるほど、Momentum Xを通じて機関投資家にとって魅力的になります。これが参入障壁となり、持続可能な競争優位性を生み出します。

エコシステムと展望：指標と未来

Token Generation Labの役割について説明していただけますか？

ChefWEN：Token Generation Labは、次世代プロジェクトの品質管理とローンチパッドです。現在のトークンローンチで最大の問題は、情報の非対称性と技術的リスクであり、これはユーザーと真剣な開発者の双方に悪影響を及ぼします。

私たちのLabは、単なる技術的なローンチパッド以上のものを提供します。トークノミクスに関するアドバイザリー、パートナーによるセキュリティレビュー、そして私たちのDEXでの即時かつ公正なローンチ流動性へのアクセスを提供します。私たちは単なる蛇口ではなく、フィルターでありアクセラレーターです。高品質なプロジェクトがSuiおよびMomentumエコシステム内で最良のスタートを切れるようにし、スタックレイヤーの品質を維持します。

Momentumの成功を定義する最も重要な指標は何ですか？

ChefWEN：Total Value Locked（TVL）や取引量も重要な健康指標ですが、私たちはFOSモデルを検証するより深く本質的な指標に注目しています。

まず、プロトコルによるスタックレイヤーの継続利用と利用状況です。毎月どれだけのプロジェクトがTreasury Toolsを積極的に利用しているか？これは単なる一時的なトークンスワップを超えた真のプロダクトマーケットフィットを示します。

次に、単純なスワップ以外の収益源からの手数料収入の成長です。これはエコシステムサービスの多様化と堅牢性を示します。

そして三つ目は、Momentum Xが稼働した後の機関投資家フローのボリュームです。これらの指標は、私たちが単なる人気の取引所ではなく、持続可能な金融エコシステムを構築できていることを示します。

トークン化金融における究極のビジョンは何ですか？

ChefWEN：私は、不動産や株式から知的財産に至るまで、すべての価値資産がトークン化され、オンチェーンで取引されると信じています。これは単なる暗号資産ネイティブの話ではなく、レガシーの非効率を排除した、グローバルで流動的かつアクセス可能な金融システムの実現です。

Momentumの役割は、その中核インフラとなることです。私たちは、これらのトークン化資産が取引・管理され、複雑な金融商品に統合されるプラットフォームとなります。私たちは、価値の摩擦のないグローバルな移動を現実のものとするシステムを構築しています。

今後12～18ヶ月で予想される最大のリスクと課題は何ですか？

ChefWEN：私たちは課題について非常に現実的に捉えています。大きく三つの分野に分類できます：

1. 規制の不確実性：これは最大の外部リスクです。各国で進化する規制環境は、特にMomentum Xブリッジにとって逆風となる可能性があります。私たちの戦略は、積極的な関与と、コンプライアンスを後付けではなくコア機能として構築することです。
2. エコシステムのセキュリティ：成長するにつれて、より大きな標的となります。最近、Sui上の競合他社が被ったエクスプロイトは、エコシステム全体への警鐘となりました。Movebitとのパートナーシップによるセキュリティ監査や、Moveの安全設計原則に基づいた開発への徹底した注力が、私たちの主な防御策です。
3. 実行力：内部的な課題は常に実行力です。リードを維持するために十分速く高品質なプロダクトをリリースできるか？これに対しては、強いエンジニアリング文化を育み、コアロードマップに徹底的に集中することで対応しています。これらは乗り越えられない脅威ではなく、私たちが戦略的に対応し、克服できる課題だと考えています。