カナダのCPIは9月に上昇すると予想されており、BoCの緩和計画に圧力がかかる

Statistics Canadaは、火曜日に9月のインフレ指標を発表します。このデータは、カナダ銀行（BoC）が次の金利政策を検討する際に、物価圧力の最新状況を把握する材料となります。BoCは、10月29日の会合で金利を25ベーシスポイント引き下げ、2.25%にすることが予想されています。

エコノミストは、9月の消費者物価指数（CPI）の前年比上昇率が2.3%となり、8月の1.9%の年間上昇を上回り、BoCの目標を超えると予想しています。月次ベースでは、前月と同様に0.1%の下落が予想されています。

BoCは、より変動の大きい食品とエネルギーを除外した、同銀行が重視するコア指標にも注目しています。8月にはこの指標が前年比2.6%上昇し、7月は横ばいでした。

8月にインフレが加速したことを受け、アナリストは依然として警戒を強めています。米国の関税が国内価格を押し上げるリスクが大きく、先行きの不透明感が増しています。現時点では、市場も政策担当者も慎重な姿勢を維持する可能性が高いでしょう。

カナダのインフレ率はどうなるのか？

カナダ銀行は8月に政策金利を25ベーシスポイント引き下げ、2.50%としました。この決定は市場の予想通りでした。

その会合で、Governor Tiff Macklemは定例記者会見で慎重な姿勢を示しました。彼はインフレの状況は1月以降あまり変わっていないと述べ、シグナルがまちまちであり、データ重視の姿勢を強調し、「一度の会合ごとに」判断していると説明しました。また、インフレ圧力はやや抑制されているように見えるものの、リスクが高まれば政策担当者は行動する用意があると繰り返しました。

市場にとっては、CPIのヘッドライン値が直近の注目点となります。しかし、BoCではTrimmed、Median、Commonの各指標の詳細に引き続き注目しています。最初の2つは3.0%付近で推移しており、銀行内で懸念が高まっています。一方、Common指標はやや低下したものの、依然として銀行の目標を上回っています。

カナダCPIデータの発表時期とUSD/CADへの影響は？

市場は、Statistics Canadaが9月のインフレレポートを発表する火曜日12:30 GMTに注目しています。トレーダーは、物価圧力が再び高まるリスクに警戒しています。

予想を上回る結果となれば、関税関連コストが消費者に波及し始めているとの懸念が強まります。これによりカナダ銀行が政策スタンスをより慎重にする可能性があり、その場合、Canadian Dollar（CAD）の短期的なサポート要因となり、貿易動向への注目が続くでしょう。

FXStreetのシニアアナリストPablo Piovanoは、Canadian Dollarが最近のレンジの上限付近、重要な1.4000の壁をやや上回る水準で横ばい推移していると指摘しています。その間、200日SMA（約1.3960）を上回っている限り、さらなる上昇の可能性が高いと見られます。

Piovanoは、強気トーンの再燃によりUSD/CADが10月の上限1.4080（10月14日）を試し、その後4月の高値1.4414（4月1日）を目指す可能性があると述べています。

一方で、Piovanoは重要な200日SMA（1.3963）で主要な争点が生じており、暫定的なサポートは55日・100日SMA（それぞれ1.3861、1.3781）にあると指摘しています。この水準を割り込むと、9月の安値1.3726（9月17日）への下落が進む可能性があります。さらに深い調整となれば、7月の谷1.3556（7月3日）を再び視野に入れる展開となるでしょう。

「さらに、モメンタム指標は強気を示しています。Relative Strength Index（RSI）は66付近で推移し、Average Directional Index（ADX）は36を超えており、強いトレンドを示しています」と彼は述べています。