米国のBitcoin決済が現実に：小売決済インフラが1日あたり200万ドルをオンチェーンで処理する可能性

暗号資産のリテール決済は、迅速に動かせる2つのレバーを持つようになりました。1つは処理コストを削減するマーチャントレール、もう1つは暗号資産の購入と支払いを切り替えることができる消費者向けアプリです。

WalmartのOnePayはその両方の交差点に位置しており、最近のパートナーシップにより、アプリはBitcoinとEthereumの取引、ホスト型ウォレット、ピアツーピア送金、そして運営者がその機能を有効にすればオンチェーンでの入出金をサポートできるようになりました。

Zero Hashのドキュメントによると、カストディはZero Hashの関連会社が担当し、執行は関連する流動性サービスユニットによってサポートされます。価格設定には、プラットフォーム手数料に加えてスプレッドが含まれる場合があります。

鍵となるのは、外部送金を有効にするかどうかの決定です。ウォールドガーデンモデルでは残高がオムニバスウォレットに集中しますが、オープンモデルでは日々の購入の一部がパブリックネットワーク上に移動し、アクティビティが可視化されます。

OnePayの流通チャネルはスケールにとって重要です。

Synchronyは、OnePayアプリ内に格納されるWalmartカードを展開しており、これによりネイティブウォレットが提供され、後に暗号資産の資金追加や送金が可能になります（そのスイッチがオンになれば）。

企業資料によれば、Walmartは米国の家庭への幅広い接点を持っており、小売決済に紐づく決済アプリの獲得コストを削減しています。コンバージョンの計算は単純で、ユーザーの適格性に有効化率、購入発生率、平均チケットを掛け合わせたものです。

もし1,000万のアクティブユーザーが適格で、その半数が暗号資産を有効化し、1.0%が月に1回購入し、平均チケットが$150の場合、資産シェアによりますが、Bitcoinの購入フローは1日あたり約$1.7～$2.5百万となります。

米国のスポットBitcoin ETFは、日常的に数百ミリオン単位の純流入を記録していますので、アプリ主導のこの規模の購入はETFの激しいセッションに比べれば小さいですが、持続的であり、モデルベースのアロケーターではなくリテール行動に由来します。

決済側のストーリーはすでに他所で実現しています。

ShopifyとCoinbaseによると、マーチャントはShopify Payments内のBase上でUSDCを受け入れることができ、遅延キャプチャ、返金、レシートのプロトコルはカード運用を模倣しており、暗号資産と既存システム間の運用ギャップを縮めています。

ユーザーは週あたり最大$100,000まで購入でき、暗号資産を外部ウォレットに送ることができます。9月には、同社はピアツーピア暗号資産機能を追加し、PYUSDの手数料インセンティブとともに、より広範なプロダクト推進の一環として取り上げられました。

Cash Appは、Lightning送金とオンチェーン送金を消費者の制限内でサポートしています。これらのプロダクト選択により、暗号資産のオフランプが双方向レールとなり、メンプールに触れることができ、ステーブルコインの場合はマーチャントに予測可能な金額を提供します。

手数料とレイテンシーの要因はシナリオを描くのに十分安定しています。Ethereumの平均トランザクション手数料は約40セントで、レイヤー2の単純な送金やスワップの手数料はダッシュボードによると約4～20セントです。

BitcoinのLightningネットワークは、通常の状況下で最小限の手数料でサブセカンド決済を処理しますが、オンチェーンの確定は混雑状況により約10分で確率的に行われます。

この分割により、マーチャントの実用的な選択肢が決まります：BitcoinにはLightning、Ethereumエコシステムにはレイヤー2またはステーブルコインレール、法定通貨に似た金額にはステーブルコインです。

Steak ’n Shakeは、文化と運用のライブケーススタディとして機能しています。5月16日のLightning導入に関する企業声明によると、同チェーンは第2四半期に店舗ごとの売上が前四半期比で約10.7%増加し、Bitcoinユーザーの貢献を認めています。

経営陣は、カードと比較して処理コストが約50%削減されたと説明し、ローンチ当日は グローバルなBitcoinトランザクションのシェアを獲得したと企業コメントで報告しています。

同チェーンのEthereum受け入れに関するコミュニケーションは正式化されておらず、資産選択の見た目やそれに対する反応が、レジでの技術的な違いよりも先行しています。

小売業者にとっての技術的な問いは、BitcoinやEthereumが決済を処理できるかどうかではなく、どの構成が返金の摩擦を減らし、バックオフィスシステムで整合し、単位経済性を維持できるかです。

シンプルなフローモデルは、OnePayのローンチがETF主導の価格形成やオンチェーンアクティビティとどのように相互作用するかを示します。表はユーザーファネルの入力を日次のBitcoin購入フローに変換しており、予測ではなく、トレーダーが日々注視するETFの数字と比較するためのベンチマークです。

Eligible actives (U) Crypto enabled Monthly buyers Average ticket Estimated daily BTC buy (USD m)

5,000,000	30%	0.5%	$75	0.19
5,000,000	30%	1.0%	$150	0.75
10,000,000	50%	1.0%	$150	2.50
10,000,000	50%	2.0%	$150	5.00
20,000,000	50%	1.0%	$150	5.00
20,000,000	50%	2.0%	$150	10.00

これらの購入がオンチェーンで記録されるかどうかは、プロダクトの範囲によります。資料によれば、パートナープラットフォームはオンチェーンでの入出金を有効にできます。OnePayがその機能なしでローンチした場合でも、マーケットメイカーは顧客注文を満たすために暗号資産を取得する必要がありますが、残高はオムニバスカストディ内でオフチェーンのままです。

オンチェーン送金が有効化されれば、セルフカストディや取引所への出金がBitcoinのアドレスアクティビティやメンプール負荷を増加させ、Ethereumの場合はレイヤー2やブリッジ経路にルーティングされ、小売購入が可視化されたネットワーク指標に結びつきます。

価格開示はリピート行動に影響を与えます。

Zero Hashによると、関連する流動性サービスは基準レートにスプレッドを上乗せした価格を提示でき、プラットフォームは独自の手数料を課すことができます。

リテール層は往復コストに反応するため、総合的なスプレッドが低く、決済時のリワードと組み合わされると購入頻度が上がり、スプレッドが高いとリピート購入が減少します。

KYC階層やロールングリミットは取引ごとの上限で設定されますが、実際にネットワーク流動性に意味のある制約となるのは、外部送金の有無、Lightningなどの対応ネットワーク、特定のレイヤー2、そしてカードやACH資金追加に紐づく待機期間です。

マーチャントの準備状況は、今や単なるスループットではなく運用面に移っています。Shopifyによれば、フレームワークは返金フロー、部分キャプチャ、レシート状態をカバーしており、これらはカードシステムが何十年もかけて構築してきたコントロールです。

Bitcoinの場合、Lightningは決済イベントの確認時間を解決し、マーチャントは後でコールドストレージや決済口座にスイープできます。Ethereumの場合、レイヤー2やステーブルコインが手数料とレイテンシーを消費者が受け入れられる範囲に抑え、ステーブルコインは法定通貨建てビジネスの価格変換ステップを回避します。

リテールの見た目は、どの資産がカウンターに並ぶかに引き続き影響します。

Bitcoinはコミュニティのエネルギーをもたらし、アーリーアダプションやEarned Mediaに転換され、Steak ’n Shakeの四半期にも反映されています。Ethereumはビルダー基盤と、ベースレイヤーより安価または高速なレイヤー2ネットワークによる選択肢をもたらします。

ステーブルコインは、資産の部族的選択ではなくインターネットドルとして意思決定を捉える第三の道を提示します。大手小売業者の実際の結果は、Bitcoin利用者が多い場所ではLightning、eコマースやキオスクではステーブルコイン、Ethereumはレイヤー2経由で手数料やレイテンシー目標を満たすために選択的にサポートするというミックスです。

見出しの問いは、技術の可用性ではなく、プロダクトの切り替えやバックオフィス設計に関するものです。現在、決済はLightning、Shopify Payments内のBase上のUSDC、または同等のレールを利用できます。

OnePayは、Zero Hashを通じて取引、カストディ、送金を提供する道筋があり、これらの設定をオンにすれば信託会社の承認によってサポートされます。ETFは、リテールアプリのフローが価格に与える影響を判断する際のベンチマークとして残ります。

リテール需要がパブリックネットワークに到達するかどうかを決める設定は、ローンチ時の外部送金です。

The post US Bitcoin payments are getting real: Retail rails could push $2M a day on-chain appeared first on CryptoSlate.