暗号資産プロジェクトにおける大規模な買戻し活動
CoinGeckoの新しいデータによると、暗号資産プロジェクトは2025年を通じて積極的に自社トークンの買戻しを行っています。1月1日から10月15日までの総額は14億ドルに達しており、これはかなりの規模です。つまり、それだけの実際の資金がこれらのエコシステムに再投入されているということです。
Hyperliquidは最も積極的な買い手として際立っており、全体の買戻し活動のほぼ半分を占めています。彼らのチームはHYPEトークンを6億4400万ドル分購入しており、自社プラットフォームへの大きなコミットメントを示しています。プロジェクトがこれほど多くの資本を自社トークンに投入することは、長期的な価値に対する自信の明確なシグナルとなります。
買戻し分野のその他注目すべきプレイヤー
LayerZeroは、待望のエアドロップ後に1億5000万ドル以上の買戻しを実施し、2番目に大きな買い手となっています。これはトークンをコミュニティに配布した直後という興味深いタイミングです。Pump.funは総PUMP供給量の3%を買戻すために1億3800万ドルを費やしており、トークンエコノミクスの管理に本気で取り組んでいることが分かります。
GMXは、取引量では11番目ですが、流通供給量の13%を実際に買戻しています。これは他の多くのプロジェクトよりもはるかに高い割合であり、買戻したトークンの大部分をコミュニティに再分配しています。トークン管理へのアプローチの違いが浮き彫りになります――あるプロジェクトは金額に注目し、他は供給割合に注目しています。
SolanaのDEXであるRaydiumとJupiterは、合わせて1億6000万ドル以上を買戻しに費やしました。このパターンから、分散型取引所がこの分野で特に活発であることが分かります。おそらく、これらの取引所は買戻し資金のための収益源が明確だからでしょう。
プロジェクトが買戻しを行う理由
私の見解では、これらの買戻しには複数の目的があります。市場での潜在的な売り圧力を減らし、トークン価格の安定化に寄与します。チームや創業者が自らトークンを購入することで、単なる企業声明を超えた自信を示すことができます。自分の資金を実際に投入することには、より本物の説得力があります。
Ethenaの創業者Guy Youngは最近、ENAトークンを2500万ドル分購入し、市場はすぐに反応しました――その日ENAは他のトップ100アルトコインをすべて上回るパフォーマンスを見せました。このような即時の反応は、こうしたシグナルがいかに強力であるかを示しています。
心理的な影響を超えて、買戻しは実際に流通供給量を減らします。トークンが買い取られ、バーンまたはロックアップされることで、残りのトークンはより希少になります。基本的な経済学では、希少性が価格上昇を支える傾向があるとされています。
より大きな視点
このデータで私が注目したのは、暗号資産分野がいかに成熟したかという点です。実際の収益を持つ確立されたプロジェクトが、買戻しのような伝統的な企業財務戦略を活用しています。これは、ほとんどのプロジェクトが構築と普及だけに注力していた初期の時代とは大きく異なります。
とはいえ、これらの数字を過大評価しないよう注意すべきだと思います。買戻しはポジティブなシグナルになり得ますが、パズルの一部に過ぎません。本当の試練は、これらのプロジェクトが今後もユーザーに価値を提供し、持続可能なビジネスを構築できるかどうかです。
14億ドルという数字は印象的ですが、より重要なのはこれらの資金がどのように活用され、実際にトークン保有者に長期的な価値をもたらすかどうかです。このトレンドが本物の自信を示すものなのか、それとも一時的な市場操作なのかは、今後明らかになるでしょう。
