10万ドル割れは始まりに過ぎない？bitcoinの「クジラ」が1ヶ月で450億ドルを大量売却、売り圧力は来年春まで続く可能性

この売り圧力は来年の春まで続く可能性があり、Bitcoinはさらに8.5万ドルまで下落する可能性があります。

執筆：董静

Bitcoinが10万ドルを下回ったことは、新たな激しい売りが到来する兆しであり、今回はレバレッジの清算ではなく、長期保有者による継続的な売却が市場を下落させていることを示唆しています。

11月5日、Bitcoinは一時7.4%下落し、10万ドルを割り込み、6月以来初めてのことで、1か月前に記録した史上最高値からすでに20%以上下落しています。

市場データによると、過去24時間で約20億ドル相当の暗号資産ポジションが清算されましたが、これは先月の暴落時の190億ドルに比べて大幅に少ない数字です。Bitcoin先物の未決済建玉は低水準を維持しており、レバレッジ要因がもはや主導的な力ではないことを意味しています。

10x Researchの責任者Markus Thielenのデータによると、過去1か月間で長期Bitcoin保有者は約40万枚のBitcoin（約450億ドル相当）を売却し、市場の需給バランスを崩しています。

アナリストは、この売り圧力が来年の春まで続く可能性があり、Bitcoinはさらに8.5万ドルまで下落する可能性があると警告しています。

現物売却が主導、市場のダイナミズムが変化

今回の下落の核心的特徴は、暗号資産トレーダーが最近慣れ親しんでいる先物清算の連鎖反応ではなく、現物市場での継続的な売り圧力です。過去24時間で約20億ドルの暗号資産ポジションが清算されましたが、この数字は先月の暴落時の190億ドルと比べて微々たるものです。

K33のリサーチディレクターVetle Lundeは、過去1か月間で31.9万枚以上のBitcoinが再びアクティブになり、主に6〜12か月保有していたコインからのものであると述べています。「これは7月中旬以降、大規模な利益確定が行われていることを示しています。一部の再アクティブ化は内部送金によるものですが、多くは実際の売却行動を反映しています。」

Bitcoin先物の未決済建玉は依然として低水準であり、オプショントレーダーは8万ドル水準でプットオプションを通じてベットしています。レバレッジが比較的落ち着いている中、市場の焦点は売却を選択する長期保有者に移っています。

「クジラ」が買いを停止、売り圧力は来年春まで続く可能性

Markus Thielenは、長期保有者によるBitcoin売却と新規買い手の参入の間でバランスがますます崩れており、それが単なるセンチメントだけでなく市場の方向性を形作り始めていると指摘しています。

10月の暴落が強制的な売却によるものであったとすれば、現在の調整はより警戒すべき現象、すなわち信念の崩壊を反映している可能性があります。

今年初め、Thielenは「スーパー・クジラ」（1,000〜10,000枚のBitcoinを保有するエンティティ）が大量に売却を開始したことを観察しており、その際は機関投資家が供給を吸収しようとしていました。しかし、10月10日の暴落以降、より広範な需要はすでに減退しています。

Thielenは「私たちはいくつかのオンチェーン指標を突破しました——人々は損失状態にあり、ポジションをクローズする必要があります」と述べています。全体として、100〜1,000枚のBitcoinを保有するグループの累積量は急激に減少しています。「クジラはまったく買っていません」と彼は言います。

今後について、Thielenはこの売り圧力が来年の春まで続く可能性があると警告しています。2021〜2022年のベアマーケット期間中、大口保有者は1年近くかけて100万枚以上のBitcoinを売却しており、Thielenはこの規模が再現される可能性があると考えています。

「もし同じペースであれば、この状況がさらに6か月続くのを目にするかもしれません。」

彼は壊滅的な暴落を予測しているわけではありませんが、さらなる下落余地があると考えています。「私はサイクル理論を信じていません」とThielenは述べ、「しかし、我々は調整局面に入り、ここからさらに小幅な下落があるかもしれません。8.5万ドルが私の最大の下値目標です。」