Sequansが970 Bitcoinを売却、市場を動揺させる

ここ数日、暗号資産市場は暗い雰囲気に包まれています。Bitcoinはゆっくりと、しかし確実に下落しており、100,000ドルに接近しています。これは一時的な調整と見るべきか、それとも長期的な崩壊の始まりなのでしょうか。この不確実な状況の中、Sequansが約1,000BTCを清算する決定を下したことが波紋を呼んでいます。これは小規模なプレイヤーではありません。この上場企業は、ここ数ヶ月で大量にBTCへ投資していました。現在、保有量の3分の1を売却しています。パニックの始まりなのか、単なる戦術的な調整なのか。暗号資産コミュニティは固唾を呑んで見守っています。

差し迫る負債を緩和するための大規模なBitcoin売却

このニュースはプレスリリースを通じて発表されました。Sequansは970BTCを売却し、転換社債の負債を189Mドルから94.5Mドルに削減しました。この動きは、負債/純資産価値（NAV）比率を55%から39%に改善することを目的としています。暗号資産市場が下落する中でのこのSequansの動きは注目を集めています。

タイミングも注目に値します。売却時のBitcoin価格は約102,000ドルで、過去4ヶ月で最も低い水準でした。

CEOのGeorges Karamは次のように安心感を示しています：

当社のBitcoinトレジャリーストラテジーおよびBitcoinへの強い信念は変わっていません。この取引は、現在の市場環境を踏まえ、株主価値を引き出すための戦術的な決断でした。

しかし、この発言にもかかわらず、売却はBTCリザーブの30%に相当します。これは大幅な削減であり、同社の最大企業保有者ランキングを29位から33位に下げる結果となりました。このことは、「bitcoin-treasury」モデルの堅牢性に疑問を抱かせるには十分です。

不安定な暗号資産市場で試される「bitcoin-treasury」モデル

2025年6月以降、SequansはMicroStrategyに触発された戦略を開始しました。負債と資本調達を通じてBitcoinを購入するというものです。この計画は野心的で、2030年までに100,000BTCを目指していました。7月には、同社はプレースメントを通じて755BTCを追加取得しました。しかし、それ以降、状況は変化しました。

暗号資産市場は冷え込み、資本調達は枯渇し、株式プレミアムも崩壊しています。Sequansのような債務を抱える企業は、この逆レバレッジ効果によって大きな打撃を受けています。BTCが下落すると、トレジャリーの価値も借入能力も急落します。このような状況下で、当初の軌道を維持するのは困難です。

簡単な一言ですが、多くの観察者が共有する懸念を反映しています。暗号資産戦略の先駆者が保有資産を清算する時、締め付けが強まっているのかもしれません。

宣言された信念と受け入れた譲歩：Sequansは進路を調整

見た目とは裏腹に、Sequansは戦略を放棄していません。残りの2,264BTCは依然として負債の担保として利用されます。しかし、100,000BTCという目標は今やより遠いものに感じられます。自信は維持されていますが、行動はより慎重になっています。

同社は柔軟性の向上、株式買戻しプログラム（ADS）の再開、優先株の発行を目指す意向を示しています。つまり、攻撃的な蓄積から慎重な管理への転換です。

株式市場では、SQNS株は夏以降56%も下落しました。暗号資産投資家はこれを懸念と現実主義の入り混じった目で見守っています。多くの人が疑問に思っています。市場が持続的に反転した場合、Bitcoin戦略は本当に有効なのか？それとも恐怖が支配する時こそ、強く持ち続けてポジションを強化すべきなのか？

まとめ：注目すべき5つのデータポイント

• 11月初旬にSequansが970BTCを売却；
• 2,264BTCを保持し、引き続き担保として利用；
• 負債/NAV比率は55%から39%に低下；
• Bitcoin Treasuriesでの順位は29位から33位へ；
• 執筆時のBitcoin価格：101,927ドル

Bitcoinの今後については意見が分かれています。2025年末までに150,000ドルへの急騰を予想する声もあれば、CryptoQuantのアナリストのように72,000ドルまでの下落も十分あり得ると考える人もいます。天井知らずの約束と崩壊リスク、そのバランスは非常に微妙です。