Devcon参加の感想：コミュニティではEthereumが衰退していると言われているが、オフラインでは全く逆で非常に盛り上がっている

Ethereumのイノベーション力は依然として最前線にあり、他のチェーンはMeme現象も含めて、その道をほぼ「コピー」しているように見える。

執筆：0XNATALIE

最近、Ethereumコミュニティのムードは低迷している。今年ETFがローンチされて以来、ETHの価格は市場の期待に届いていない。その理由はさまざまだが、例えばLayer 2技術の急速な発展が取引効率を高めた一方で、Ethereumメインチェーンの経済的な価値捕捉能力を目に見えない形で弱め、ETHの需要が徐々に減少していることが挙げられる。かつてEthereumの価値を支えていたDeFiのようなナラティブも徐々に魅力を失い、現在の市場には十分に新鮮で魅力的なナラティブが現れていない。

さらに、Solanaの価格上昇が直接的な比較対象となり、このような状況下でEthereumコミュニティにはFUD（不安・不確実性・疑念）の感情が広がっている。特にEthereum FoundationがETHを売却したことは広範な不満を引き起こした。多くのコミュニティメンバーは、ETH価格が低迷している状況でのこの行動は市場の感情を無視していると考え、Ethereumのリーダーシップの能力に疑問を呈し、「自滅している」と批判している。

このようなネガティブな感情はTwitter上で爆発し、Ethereumを批判することが一部のKOLにとってトラフィックを集める手段となっている。10月末以降、Ethereumを巡る議論は絶え間なく続いている。こうしたムードが広がる中、Devconイベントが予定通り開催され、Ethereumにいくらかの自信とポジティブなエネルギーをもたらした。

11月中旬、私はバンコクで開催されたEthereum開発者カンファレンス（Devcon 7）に参加した。ブロックチェーン分野で最も影響力のあるイベントの一つとして、メイン会場は活気と多様性に満ちた雰囲気で、全体的にフレンドリーでオープンな空気が漂っていた。会場のアジェンダはタイトで情報量も多かったが、そのため一部のセッションではペースについていくのが難しい場面もあった。公式データによると、今回の参加者の60%は初めてDevconに参加した人たちだった。参加者と交流する中で、今回のカンファレンスの評価で最も多く聞かれたのは「chill」「colorful」「friendly」だった。

面白い新コンセプト：POD

カンファレンス期間中、私は興味深いコンセプト——Provable Object Data（POD）に触れた。これは、ゼロ知識証明によって検証される必要があるデータを保存・管理するためのデータ構造である。GPCはこれらのPODオブジェクトを検証するための回路である。GPCでは、PODデータが入力として使われ、回路がこれらのデータがあらかじめ設定された条件を満たしているかどうかをチェックし、検証結果を出す。例えば、今回のカンファレンスのチケットシステムZupassはPOD技術を使って各チケットのユニーク性を保証している。ユーザーがチケットを購入すると、ZupassシステムはそのチケットのためにPODを生成し、その中にはチケットのユニークな識別子、基本情報、購入時間などのデータが含まれる。GPC回路でPODデータを処理した後、会場スタッフはチケットの具体的な情報を見ることはなく、ゼロ知識証明によって検証された結果だけを確認する。

交流でのコアな見解

講演の合間や展示ブース、Hubなどの交流スペースで、私はさまざまなプロジェクトの技術・マーケティング担当者と複数のトピックについて議論した。その中でもZK、Based Rollup、Appchainの話題が特に印象に残った。

AztecのソフトウェアエンジニアAdam Domuradは、ZK技術は証明サイズが一定で検証が効率的という顕著な利点があり、ブロックチェーンのスケーリングに非常に適していると述べた。OP Rollupと比較して、ZK Rollupはゼロ知識証明を活用して各取引の正確性を保証し、ノードの不正行為リスクを回避し、重複検証の作業量も減らすことができる。現在OP Rollupが主流なのは、ユーザーが基盤技術の優位性よりも低コストと高速性を重視しているためだ。ZK Rollupの長期的な価値は、その優れたセキュリティとスケーラビリティにあり、多くのブロックチェーン（Ethereumを含む）がZK技術の潜在力を最大限に活用するためにアーキテクチャの再設計を始めている。また、ZK技術はプライバシー保護の分野でも大きな応用可能性を示している。例えば、Devconで発表されたAnon Aadhaarプロジェクトは、Ethereum Foundationが支援するPSEチームによって開発され、ゼロ知識証明を使ってインド市民の身分を検証する際に具体的な身元情報を漏らさない。ただし、ZK Rollupはさらなる速度とコストの最適化が必要であり、より広範な市場の支持を得る必要がある。彼は、ZK技術が成熟し続けることで、将来的にはZK RollupがOP Rollupに取って代わり、主流のスケーリングソリューションになると自信を持って語った。

Ethereumリサーチャーのmteamは、わずか17歳の現役学生で、Based Rollupの研究に専念している。彼はBased Rollupが独立した実行環境として持つ設計上の利点を私に共有してくれた。共有オーダラーを通じて、複数のBased Rollupが直接ブリッジすることなく流動性を共有でき、Ethereumメインネットを介して異なるBased Rollup間で流動性が移動できる。この設計はクロスチェーン操作の効率を高め、単一のブリッジソリューションへの依存を減らす。Based Rollupの分散型オーダラーの運用コストは中央集権型より高いが、複数のBased Rollupがブロックを集約することでコストを分担し、個々の運用コストを大幅に削減できる。パフォーマンス面では、Based Rollupは事前承認メカニズムを通じて他のRollupと同等の速度を実現し、Ethereumのブロックタイム（12秒）内で迅速なユーザー体験を提供できる。経済モデルとして、Based RollupはMEVの大部分の収益をEthereumに還元するため、主な収入源はユーザーが支払うGas料金となる。さらに、Based Rollupはフロントエンドサービス料やスマートコントラクト実行料によって経済的な持続可能性を実現し、MEV収益への依存を避けている。Ethereumメインネットと深く統合されているため、Based RollupはEthereumの検閲耐性と高い信頼性を継承しており、将来Ethereumがアップグレード（より強力な検閲耐性など）されれば、Based Rollupにも直接的なメリットがもたらされる。

Carbonプロジェクトの責任者Mark Richardsonは、現在のDeFiが直面している主な課題は流動性の断片化とユーザー体験の複雑化だと指摘した。UniswapのようなプロトコルがAppchainを開発することでより多くの価値を捕捉できる一方で、この方法は流動性の分散をさらに悪化させる可能性があると述べた。これに対し、クロスチェーン展開や流動性共有メカニズムによる解決策の方がより効率的だと考えている。Appchainについては、トレンドとしてプロトコルがより多くの価値を捕捉できるのは事実だが、プロトコルがチェーン全体をコントロールすることでコスト構造やユーザー体験を最適化し、より効率的な価値抽出が可能になる。しかし、DeFiエコシステム全体の観点から見ると、Appchainの道が必ずしも最良の選択肢とは限らないと考えている。Markは、クロスチェーン技術の進展によりマルチチェーンの協調がより簡単になり、将来的にはユーザーが取引時にどのチェーンを使っているかが重要でなくなると予測している。そのため、彼はプロトコルがAppchainによってエコシステムから孤立するのではなく、クロスチェーンソリューションによって流動性の断片化に対応することに注目している。また、インテント駆動型の取引モデルが大きなトレンドになっていると指摘した。この設計により、ユーザーは取引ニーズを明確に表現でき、ゼロスリッページとMEV保護の取引体験を得られる。市場トレンドについては、近い将来「DeFi Summer」の再来は難しいが、「Memecoin Summer」が訪れる可能性があると考えている。このような環境下で、DeFiアプリケーションは柔軟性と堅牢性を兼ね備え、ユーザーのニーズを満たす必要があると述べた。彼は特に、将来のプロジェクトの成功は技術的な先進性だけでなく、データ分析によるユーザー体験の最適化やマルチチェーンエコシステムでの協調発展にかかっていると強調した。

考え

これらのBuilderとの交流を通じて、Ethereumの現在の課題はインフラ構築に過度に集中しすぎて、十分に使いやすく魅力的なアプリケーションが不足していることだと気づいた。しかし、マクロ的に見れば、Ethereumは依然として基盤技術のイノベーションで最前線に立っており、これは非常に重要だ。結局のところ、他のチェーンはほぼすべてEthereumの道を「コピー」しており、meme現象も含まれている。

Ethereumがmemeのチャンスを失ったのは、取引手数料の高さや速度の遅さが一因で、中小規模のユーザーが自分のニーズにより適したチェーン、例えばSolanaを探さざるを得なかったためだ。しかし、Solanaの成功は単に取引手数料の低さだけに依存しているわけではなく、優秀な開発者を多数惹きつけ、エンドユーザー体験により注力したことが大きい。これらの要素がSolanaを競争の中で際立たせ、効率的で低コストな取引を求める多くのユーザーを引きつけた。しかし、Solanaの取引手数料やMEVが上昇し続け、取引ボットや高度なツールの利用が一般化するにつれて、一般ユーザーの流出も同様に起こりうる。残るプレイヤーの多くは複雑なツールを使って取引しており、この状況はEthereum初期のmeme現象と似ている。

したがって、他のチェーンがある段階で一時的に流行することはあっても、全体的に見ればEthereumのエコシステムとしての地位と潜在力は依然として堅固だと私は考えている。Ethereumが持つ技術とエコシステムの深さにおける独自の優位性は、他のチェーンが短期間で代替できるものではない。