Relatório: Ecossistema DeFi da Solana muda de pools de liquidez públicos e passivos para DEX de execução privada

Em 14 de maio, a Pine Analytics divulgou um relatório indicando que o ecossistema DeFi da Solana mudou de pools de liquidez públicos e passivos para DEXs de execução privada. Novos DEXs como SolFi, Obric v2 e ZeroFi, embora não operem interfaces front-end, processaram 40-65% do volume de negociação on-chain através do agregador Jupiter. Esses DEXs adotam quatro designs principais:

1. Executar negociações apenas através do agregador Jupiter;

2. Precificação baseada em oráculos em tempo real;

3. Uso de cofres privados em vez de pools de liquidez públicos;

4. Cotação seletiva com base no inventário. Este modelo evita efetivamente ataques MEV e fluxo de ordens tóxicas, mostrando vantagens significativas em pares de negociação importantes como SOL e stablecoins. A arquitetura atual da Solana (líder único, leilões MEV) coloca a cotação pública em desvantagem, mas atualizações futuras como líderes concorrentes podem mudar essa situação. Embora o modelo de criação de mercado privado aumente a eficiência da execução, ele também reduz a abertura e a composabilidade do DeFi. Esta evolução reflete que o ecossistema da Solana está gradualmente formando um método único de fornecimento de liquidez que corresponde à sua arquitetura técnica.