Notícias do Bitcoin Hoje: A Transformação Silenciosa do Bitcoin: Por Que Ele Não É Mais Apenas uma Montanha-Russa

O JPMorgan afirmou que o Bitcoin está significativamente subvalorizado em comparação ao ouro, citando uma queda acentuada em sua volatilidade para níveis historicamente baixos. De acordo com um relatório de pesquisa recente da empresa, a volatilidade do Bitcoin em seis meses caiu de quase 60% no início de 2025 para aproximadamente 30%, o menor nível já registrado. A razão de volatilidade entre Bitcoin e ouro diminuiu para 2,0, indicando que o Bitcoin agora é apenas duas vezes mais volátil que o ouro, uma mudança que não foi observada historicamente [1]. Essa redução na volatilidade tornou o Bitcoin cada vez mais atraente para portfólios institucionais, alinhando-o mais de perto com o ouro em uma base ajustada ao risco [4].

Em uma estrutura ajustada à volatilidade, o relatório sugere que a capitalização de mercado do Bitcoin precisaria aumentar aproximadamente 13% para igualar os 5 trilhões de dólares em investimentos privados em ouro. Isso implicaria um preço de cerca de 126.000 dólares por Bitcoin, deixando-o subvalorizado em cerca de 16.000 dólares em relação ao ouro [1]. A análise destaca o potencial para uma valorização adicional dos preços, já que investidores institucionais podem achar mais fácil alocar capital ao Bitcoin devido ao seu perfil de risco reduzido em comparação a períodos anteriores [4].

Um dos principais fatores para a queda da volatilidade do Bitcoin, segundo o JPMorgan, é o acúmulo crescente por tesourarias corporativas. Essas entidades agora detêm mais de 6% do fornecimento total de Bitcoin, uma tendência comparada ao afrouxamento quantitativo dos bancos centrais, que historicamente reduziu a volatilidade do mercado ao travar ativos nos balanços [2]. O relatório também destaca o papel da inclusão em índices na atração de fluxos passivos para ações com exposição ao Bitcoin, contribuindo ainda mais para a estabilidade de preços. Por exemplo, empresas como a Metaplanet foram promovidas para categorias de média capitalização e adicionadas a benchmarks globais, aumentando o interesse institucional em ativos vinculados ao Bitcoin [1].

Analistas do JPMorgan, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, atribuem a compressão da volatilidade tanto a uma base de detentores mais estável quanto a desenvolvimentos estruturais de mercado. Estes incluem uma presença crescente de tesourarias corporativas e uma inclusão cada vez maior em índices de ações, que juntos reduzem as oscilações diárias de preço e diminuem o risco associado aos investimentos em Bitcoin [3]. O modelo ajustado à volatilidade da empresa sugere que o preço atual do Bitcoin não reflete totalmente seu perfil de risco reduzido quando comparado ao ouro. Isso, por sua vez, implica que o ativo pode estar sendo negociado com desconto em relação ao seu valor justo em uma base ajustada ao risco.

As implicações desta análise vão além das projeções imediatas de preço. Comentadores do setor notaram as descobertas do JPMorgan, com alguns argumentando que o Bitcoin pode eventualmente alcançar a paridade com o ouro em termos de valor de mercado. Embora o JPMorgan não tenha projetado tal resultado, os analistas da empresa enfatizaram que a estrutura ajustada à volatilidade apoia a ideia de que o Bitcoin poderia alcançar uma avaliação mais alta à medida que continua a amadurecer como classe de ativo [2]. O relatório não especula quando tal cenário pode ocorrer, mas observa que as condições estão postas para que o Bitcoin justifique um preço mais alto em relação ao ouro.

À medida que tesourarias corporativas e investidores institucionais continuam a adotar o Bitcoin, espera-se que a volatilidade do ativo diminua ainda mais, reforçando seu apelo em portfólios diversificados. A análise do JPMorgan sugere que a subvalorização atual é uma função tanto do risco reduzido quanto dos desenvolvimentos estruturais de mercado, fornecendo um argumento convincente para investidores que buscam exposição de longo prazo a um ativo digital com crescente apoio institucional [5].

Fonte: