O próximo capítulo da Tesla: absorver a xAI?

Um gigante de IA, com potencial de avaliação de até 8,5 trilhões de dólares, que atravessa o mundo digital e o físico, está emergindo.

Escrito por: Silicon Rabbit

No mundo da tecnologia e do capital, alguns rumores começam como sussurros em fóruns de entusiastas, depois fermentam como especulações na mídia financeira, e por fim, acabam entrando de forma inegável nas agendas mais sérias de discussão.

A fusão entre Tesla e outra startup de IA de Elon Musk, a xAI, é exatamente uma dessas previsões que está gradualmente se tornando realidade.

No último domingo, um tweet de Anthony Scaramucci, fundador da SkyBridge Capital, adicionou ainda mais combustível a essa expectativa já fervente. Ele afirmou diretamente: com Musk acelerando a integração da IA em seu império de negócios, a fusão entre Tesla e xAI "parece inevitável".

Esse não foi um apelo isolado. Quando uma proposta de acionistas pedindo que a Tesla investisse na xAI foi oficialmente apresentada, e quando uma cláusula de "fusão" foi descoberta pela JPMorgan em um novo pacote salarial de Musk, potencialmente avaliado em trilhões de dólares, todos perceberam: um gigante de IA, com potencial de avaliação de até 8,5 trilhões de dólares, está emergindo, atravessando o mundo digital e o físico.

O que está por trás disso: delírio do capital ou estratégia de Musk? Hoje, Silicon Rabbit, junto com sua equipe de especialistas, irá analisar profundamente a possibilidade dessa fusão do século e o futuro da IA que ela aponta.

Incorporar uma estrela em ascensão avaliada em dezenas de bilhões de dólares (xAI) a um gigante já avaliado em trilhões (Tesla) está longe de ser uma decisão impulsiva. Podemos ver claramente, a partir de quatro sinais-chave, como esse caminho está sendo pavimentado passo a passo.

1. Uma proposta: da voz popular à agenda formal

Tudo começou com um acionista minoritário da Tesla chamado Stephen Hawk. Sua proposta formal sugere que a empresa invista na xAI, e será votada na assembleia anual de acionistas da empresa em 6 de novembro.

Esse passo, aparentemente insignificante, tem um significado simbólico enorme. Marca a primeira vez que a "união de capital entre Tesla e xAI" sai do debate público e entra formalmente na agenda de governança corporativa.

Como o próprio Hawk disse, sua inspiração veio das insinuações de Musk nas redes sociais. Ele acredita que "estabelecer formalmente essa parceria é crucial para garantir interesses mútuos claros". Isso representa o sentimento dos investidores mais fiéis: investimos na Tesla porque acreditamos na visão de IA de Musk, e não queremos ficar de fora do enorme sucesso da xAI.

2. Pacote salarial trilionário: a "cláusula de fusão" escondida nos detalhes

Se a proposta dos acionistas é um impulso "de baixo para cima", o novo pacote salarial de dez anos de Musk é um projeto de "cima para baixo". Esse pacote é visto por bancos de investimento de ponta como JPMorgan como a "chave" para desvendar o mistério da fusão.

O analista Adam Jonas, do Morgan Stanley, apontou de forma perspicaz que uma cláusula suplementar sobre aquisições é a chave para o enigma:

"As metas de valor de mercado e EBITDA ajustado podem ser modificadas para incluir aquisições da Tesla consideradas de impacto significativo para o atingimento dessas metas."

Traduzindo: se a Tesla fizer uma aquisição "significativa" no futuro (como a xAI), as metas de desempenho de Musk podem ser ajustadas de acordo.

A interpretação de Wall Street é direta: isso é uma interface institucional flexível reservada para uma futura fusão com a xAI. Indica que essa potencial fusão já faz parte da caixa de ferramentas estratégicas de longo prazo da Tesla, apenas aguardando o momento certo.

3. Os 25% de controle de Musk

O próprio Musk não esconde sua abertura para a fusão. Ele não só pediu opiniões dos fãs na plataforma X, como também disse diretamente aos investidores que "agirá de acordo com a vontade dos acionistas".

Por trás disso está sua consideração profunda sobre o controle da Tesla. Musk já deixou claro várias vezes que deseja manter pelo menos 25% das ações da Tesla, para ter poder de veto em mudanças de controle da empresa. No entanto, aumentar sua participação apenas no mercado secundário seria extremamente caro.

Ao fundir a xAI, esse problema pode ser resolvido perfeitamente. Musk detém uma grande participação na xAI; se a xAI for adquirida pela Tesla, suas ações na xAI serão convertidas em novas ações da Tesla. Isso aumentaria significativamente sua participação acionária e responderia às preocupações dos investidores sobre sua dispersão de foco, consolidando todos os negócios principais sob a plataforma principal da Tesla — dois objetivos em um só movimento.

4. O entusiasmo de Wall Street

O mercado de capitais é ávido por histórias. Quando o renomado analista Gene Munster, da Deepwater Asset Management, declarou que "a combinação de Tesla e xAI pode ajudar a Tesla a atingir um valor de mercado de 8,5 trilhões de dólares", Wall Street foi incendiada.

Por trás dessa visão está uma reavaliação fundamental do modelo de negócios da Tesla — ela deixaria de ser vista apenas como uma empresa de carros elétricos ou energia, tornando-se uma verdadeira plataforma de inteligência artificial de ponta a ponta, integrando hardware e software. E empresas assim merecem um "prêmio de avaliação de IA" muito superior ao da indústria manufatureira.

O entusiasmo do mercado deve se basear em lógica comercial sólida. A fusão entre Tesla e xAI é considerada "feita no céu" porque cada uma ocupa um polo do mundo da IA, sendo o complemento perfeito uma da outra.

1. A última peça do quebra-cabeça

Musk enfatizou mais de uma vez que a Tesla é uma "empresa de inteligência artificial do mundo real". Sua missão central é fazer com que a IA compreenda e interaja com o mundo físico. Isso se manifesta em:

Autopilot (FSD): Ensinar carros a enxergar, compreender e tomar decisões em ambientes de tráfego físico complexos.

Robô humanóide (Optimus): Robôs executando tarefas em fábricas, lares e outros ambientes físicos não estruturados.

Já a xAI foca em "inteligência artificial do mundo digital". Seu principal produto, o modelo de linguagem Grok, busca compreender e gerar linguagem humana, códigos e lógica.

Para portadores de hardware como o Optimus, a capacidade de percepção e execução no mundo físico é seu "corpo", enquanto a capacidade de cognição e raciocínio do modelo de linguagem é sua "alma".

Somente quando ambos estiverem profundamente integrados, o robô poderá entender comandos complexos e traduzi-los em ações. A fusão entre Tesla e xAI visa criar exatamente esse "corpo e mente unificados" de inteligência artificial geral.

2. O ciclo fechado definitivo: de "ver" a "compreender"

A competição em IA, no fim das contas, é uma competição de dados. A Tesla possui o maior e ainda crescente acervo de vídeos reais de direção em estradas do mundo, o recurso mais valioso para treinar IA do mundo físico.

Mas esses dados eram usados principalmente para treinar tarefas de "percepção", como identificar veículos, pedestres e faixas. Após a fusão com a xAI, o poderoso recurso multimodal do Grok pode realizar uma "anotação" e "compreensão" mais profunda desses dados massivos de vídeo, formando um ciclo de dados imbatível:

A frota da Tesla coleta enormes quantidades de dados de vídeo -> O modelo Grok faz uma compreensão profunda e anotação lógica desses vídeos na nuvem -> Treina modelos FSD e Optimus mais inteligentes -> Implanta nos carros e robôs, que apresentam melhor desempenho, incentivando mais usuários a gerar dados de maior qualidade -> O ciclo se repete, evoluindo exponencialmente.

Uma vez que esse ciclo se inicia, sua barreira será tão alta que nenhum concorrente conseguirá acompanhar.

3. Integração profunda de hardware e software

O estágio final da corrida dos grandes modelos será a competição pela integração vertical de hardware e software. Não basta ter os melhores algoritmos, é preciso ter chips e arquitetura de data center feitos sob medida para eles.

A Tesla tem o chip Dojo desenvolvido internamente, a xAI tem o modelo Grok; após a fusão, eles poderão otimizar desde o design do chip, passando pela construção do data center, até o treinamento do modelo, transformando cada watt de energia em poder computacional eficiente.

Na verdade, a colaboração entre as duas empresas já está acontecendo silenciosamente: Grok já foi integrado a alguns veículos Tesla e protótipos do Optimus; e o centro de computação da xAI tem seu fornecimento de energia garantido pelas baterias industriais de armazenamento Megapack da Tesla Energy.

Quando toda a lógica aponta para a fusão, resta apenas a questão de quando e como.

Para os acionistas da Tesla, essa é uma questão urgente. Enquanto a avaliação da xAI dispara de dezenas de bilhões para buscar uma nova rodada de financiamento de 200 bilhões de dólares, os investidores da Tesla não conseguem compartilhar diretamente os maiores lucros dessa revolução da IA, o que é angustiante.

A fusão entre Tesla e xAI está longe de ser um simples "jogo de capital de mão esquerda para mão direita". É um passo inevitável para Musk construir um império de integração vertical de IA sem precedentes, desde energia de base, chips personalizados, supercomputação, até algoritmos de ponta, finalmente aplicados em carros e robôs como portadores físicos.

A assembleia de acionistas de 6 de novembro será um ponto crucial desse grande espetáculo. Independentemente do resultado da votação, o que estamos testemunhando talvez não seja apenas a reestruturação de uma empresa, mas o início de uma nova era da IA.