Instituições permanecem otimistas, mas a alta do Bitcoin pode estar se aproximando do pico

A maioria dos investidores institucionais e não institucionais mantém uma perspectiva otimista em relação ao Bitcoin para os próximos três a seis meses. Essa constatação vem de um relatório conjunto divulgado na segunda-feira pela Coinbase e pela plataforma de dados on-chain Glassnode.

O relatório indica uma “postura cautelosamente otimista” para o mercado de criptomoedas no quarto trimestre de 2025.

Ganhos de Curto Prazo, Mas Um Fim à Vista?

O relatório identifica vários fatores favoráveis que sustentam uma alta do Bitcoin. Estes incluem uma liquidez global robusta, um forte cenário macroeconômico e dinâmicas regulatórias favoráveis.

No entanto, os autores moderam esse otimismo ao apontar para a necessidade de uma abordagem cautelosa do mercado. Essa cautela segue o grande evento de liquidação de alavancagem de US$ 19 bilhões ocorrido em 10 de outubro.

Um foco chave dos investidores, a política de taxa de juros do Federal Reserve dos EUA, deve passar por mais dois cortes de juros este ano. A Coinbase projeta que esses dois cortes podem atrair aproximadamente US$ 7 trilhões atualmente mantidos em Money Market Funds (MMFs) de volta para ativos de risco.

Charting Crypto Q4 Navigating Uncertainty. Source: Coinbase

Aperto de Liquidez à Frente

No quesito liquidez, o índice global de oferta monetária M2, uma medida chave da liquidez mundial, mostrou sinais positivos no início do trimestre. No entanto, a situação mudou desde então. 

O relatório alerta que uma contração de liquidez é esperada no início de novembro. Isso se deve aos efeitos combinados do shutdown do governo dos EUA e do Quantitative Tightening (QT) do Federal Reserve.

Atenção aos Ventos Contrários Macroeconômicos

O relatório cita uma pesquisa com 120 investidores globais, revelando que 67% dos investidores institucionais e 62% dos investidores não institucionais estão otimistas quanto às perspectivas do Bitcoin nos próximos 3 a 6 meses.

No entanto, uma diferença clara surge em relação à sustentabilidade do ciclo. Quase metade (45%) dos investidores institucionais acredita que o mercado está em um “bull market em estágio avançado”. Isso sinaliza uma expectativa de que o ciclo de crescimento logo chegará ao fim. Em contraste, apenas 27% dos investidores não institucionais compartilham dessa visão.

Quando questionados sobre o principal “Tail Risk” para o mercado cripto no curto prazo, tanto os respondentes institucionais (38%) quanto os não institucionais (29%) citaram o ambiente macroeconômico. Isso indica uma preocupação compartilhada entre diferentes grupos de investidores.

Por outro lado, também é importante notar que essa pesquisa foi conduzida entre 17 de setembro e 3 de outubro, antes do crash de 10 de outubro.

Analistas Mantêm Previsões Elevadas Para o Fim do Ano

O rali “Uptober” que muitos investidores anteciparam parece estar enfraquecendo em meio à escalada repentina das tensões entre EUA e China. Consequentemente, as previsões de preço do Bitcoin para o fim do ano feitas por grandes instituições financeiras estão sob intenso escrutínio.

No início de outubro, o Citigroup projetou um preço de aproximadamente US$ 133.000 para o Bitcoin no fim do ano, condicionado à continuidade dos fluxos de entrada em ETF e ao aumento da demanda por parte das empresas DAT. O Standard Chartered ofereceu uma previsão ainda mais alta, prevendo que o Bitcoin poderia atingir US$ 200.000 se os fluxos semanais de ETF mantiverem o nível de US$ 500 milhões.

Da mesma forma, o JPMorgan projetou um preço de US$ 165.000 para o fim do ano, argumentando que o Bitcoin estava subvalorizado em relação ao ouro. O Goldman Sachs também usou o ouro como referência, sugerindo que, se o ouro atingisse US$ 5.000 por onça, o Bitcoin poderia potencialmente disparar para US$ 220.000.