Acordo de US$350 bilhões da Coreia do Sul com os EUA é adiado devido ao timing de liquidez, enquanto tarifas pressionam o KRW e o mercado cripto

A Coreia prometeu até 350 bilhões de dólares para projetos nos EUA em julho de 2025 para desbloquear alívio nas tarifas dos EUA sobre exportações coreanas. Os negociadores então discutiram sobre quanto deveria ser pago em dinheiro versus empréstimos, garantias ou participação acionária. Em 20 de outubro, o Ministro da Indústria Kim Jung-kwan disse que Washington suavizou a ideia de financiamento totalmente em dinheiro. Mesmo assim, a diferença permanece grande: relatos apontam que os EUA pedem cerca de 200 bilhões de dólares em dinheiro ao longo de oito anos, enquanto Seul afirma que pode administrar cerca de 15 bilhões de dólares por ano sem pressionar as reservas ou o crédito doméstico. Essa tensão agora define o caminho da política, o caminho cambial e o caminho da liquidez cripto.

O que o pedido de 350 bilhões de dólares significa para os mercados e por que o dinheiro importa para o cripto

Dinheiro é imediato. Empréstimos e garantias não são. Uma parcela maior em dinheiro força saídas de USD em um cronograma fixo e aperta a liquidez do KRW no país. Quando bancos e empresas priorizam dólares, os custos de financiamento local aumentam e as mesas de câmbio atuam de forma defensiva.

O mercado cripto sente essa mudança primeiro através das rampas fiat, profundidade do livro de ordens em pares KRW e o custo de manter inventário para market making. A profundidade diminui. Os spreads aumentam. Os traders migram para pares USD e stablecoin porque essas vias se movem quando a liquidez doméstica hesita.

Por que as tarifas dos EUA estão no centro da negociação

O quadro de investimentos está diretamente ligado às tarifas dos EUA sobre exportações coreanas, incluindo automóveis e peças. Enquanto essas tarifas permanecerem, os exportadores defendem suas margens construindo reservas em USD, o que retira liquidez do risco em KRW. Se a fórmula em dinheiro se mostrar pesada demais, o alívio tarifário estagna e o won permanece sensível.

Se o financiamento migrar para desembolsos em fases e garantias de crédito, o alívio tarifário se torna mais provável e a pressão sobre o KRW diminui. As escolhas de política repercutem no posicionamento cripto porque a mesma liquidez que alimenta as fábricas impulsiona o lado comprador de KRW nas exchanges.

Como uma chamada maior por dinheiro afetaria o KRW e a indústria cripto da Coreia

Uma parcela pesada em dinheiro significa demanda por dólar no curto prazo e pressão sobre o won. O Banco da Coreia pode atuar contra a volatilidade, mas os bancos ainda racionam seus balanços.

Nesse cenário, os depósitos em KRW nas exchanges diminuem, o uso de stablecoins aumenta como proxy do USD e as altcoins perdem atenção relativa enquanto os traders se concentram em BTC e ETH, onde a liquidez é maior. O comportamento é racional: defender a base e depois adicionar risco quando moeda e crédito se estabilizam.

O que muda se os EUA aceitarem financiamento em fases em vez de grande parcela em dinheiro

Uma estrutura em fases ou com peso em crédito suaviza o perfil cambial. A liquidez em KRW se mantém, os bancos preservam a capacidade de on-ramp e os market makers carregam inventário com mais conforto.

Com o alívio tarifário à vista, os exportadores afrouxam o controle sobre o dólar, o won se estabiliza e a amplitude do mercado cripto melhora. Nesse caminho, você vê spreads mais estreitos em pares KRW, maior participação em altcoins e menor dependência de stablecoins para hedge.