Liệu ETF có lỗi thời không? Phố Wall đang đặt cược vào cổ phiếu trên blockchain

Tiêu đề gốc: Cổ phiếu được mã hóa có phải là 「ETF」tiếp theo để kết nối tiền điện tử với cổ phiếu không?

Tác giả gốc: @brianq, Santiment

Bản dịch gốc: Dingdang, Odaily Planet Daily

Ghi chú của biên tập viên: Sau khi ra mắt ETF Bitcoin và Ethereum, ranh giới giữa thị trường tiền điện tử và tài chính truyền thống ngày càng trở nên mờ nhạt. Cổ phiếu được mã hóa, như một hình thức sáng tạo để đưa tài sản vốn chủ sở hữu truyền thống lên blockchain, đang dần thu hút sự chú ý của thị trường. Bằng cách chuyển đổi cổ phiếu công ty thành mã thông báo kỹ thuật số có thể giao dịch trên blockchain, mã hóa cổ phiếu sẽ mở ra một kênh giữa tài chính truyền thống và tài sản tiền điện tử. Cho dù Coinbase có tiên phong trong việc phát hành cổ phiếu của riêng mình trên chuỗi hay những gã khổng lồ Phố Wall đang đẩy nhanh quá trình gia nhập, thì mọi dấu hiệu đều cho thấy một kỷ nguyên tài chính mới được xây dựng bởi cổ phiếu trên chuỗi có thể đã âm thầm bắt đầu. Vậy, liệu việc mã hóa cổ phiếu có phải là bong bóng hay là cơ hội nghìn tỷ đô tiếp theo? Sau đây là văn bản gốc do nền tảng phân tích dữ liệu trên chuỗi Santiment phát hành, được biên soạn bởi Odaily Planet Daily:

Giới thiệu

Liệu việc mã hóa cổ phiếu có phải là một lựa chọn đầu tư đáng tin cậy không? Về cơ bản, nó kết hợp giá trị của cổ phiếu truyền thống với lợi thế công nghệ của blockchain. Không giống như cổ phiếu truyền thống được nắm giữ trong các tài khoản môi giới, mã hóa cổ phiếu là mã thông báo kỹ thuật số dựa trên blockchain được neo vào cổ phiếu của các công ty thực tế. Hình thức này cho phép các nhà đầu tư tham gia đầu tư theo ngưỡng thấp hơn và theo cách phân mảnh, do đó phá vỡ các hạn chế về số lượng vốn trên thị trường truyền thống.

Đầu năm 2025, Coinbase thông báo rằng họ sẽ phát hành phiên bản mã thông báo trên chuỗi của cổ phiếu riêng trên mạng lưới lớp thứ hai Ethereum mang tên Base. Động thái này không chỉ chứng minh tầm quan trọng mà các nền tảng mã hóa chính thống dành cho lĩnh vực này mà còn báo hiệu sự tích hợp nhanh chóng của tài chính truyền thống và công nghệ blockchain.

Giao dịch cực nhanh và tính thanh khoản trong mọi điều kiện thời tiết: những lợi thế cốt lõi của việc mã hóa cổ phiếu

Giao dịch cổ phiếu truyền thống thường có những vấn đề như chu kỳ thanh toán dài và thời gian giao dịch hạn chế, và sự ra đời của mã hóa cổ phiếu đã mang đến một giải pháp mới cho mô hình này. Các giao dịch dựa trên công nghệ chuỗi khối cho phép thanh toán tức thời, giúp các nhà đầu tư phản ứng nhanh với những biến động của thị trường.

Các nền tảng sáng tạo như AlloX đã xây dựng riêng một thị trường giao dịch mã hóa cổ phiếu hỗ trợ giao dịch liên tục 24 giờ, phí thấp hơn và cơ chế thanh toán trên chuỗi, chắc chắn sẽ cải thiện đáng kể hiệu quả giao dịch và viết lại logic về thời gian và chi phí của thị trường chứng khoán truyền thống.

Những gã khổng lồ Phố Wall cũng đang tham gia: từ khái niệm đến thực hành

Không chỉ các nền tảng tiền điện tử gốc mà các tổ chức tài chính truyền thống cũng đang nhanh chóng gia nhập thị trường. Citigroup đã hợp tác với Swiss Digital Exchange SDX để cùng thúc đẩy việc mã hóa cổ phiếu của các công ty không niêm yết, cho phép các nhà đầu tư toàn cầu tiếp cận thị trường đầu tư mạo hiểm trước đây có rào cản gia nhập cao.

Đồng thời, JPMorgan Chase cũng đã tung ra các sản phẩm token tài sản thực trên chuỗi, cho thấy xu hướng này không chỉ được công nhận mà còn đang dần được triển khai.

Vào tháng 4 năm 2025, tổng giá trị thị trường của thị trường mã hóa cổ phiếu đã vượt quá 350 triệu đô la Mỹ. Nhiều chuyên gia trong ngành dự đoán con số này dự kiến sẽ đạt 1 nghìn tỷ đô la Mỹ trong tương lai.

Mặc dù quy định vẫn chưa rõ ràng, các chính sách đang dần được mở rộng nhờ sự thúc đẩy của chính phủ "ủng hộ tiền điện tử" tại Hoa Kỳ. Đồng thời, Thụy Sĩ và Liên minh châu Âu đã đi đầu trong việc thiết lập một khuôn khổ tuân thủ rõ ràng, mang lại sự tin tưởng cho toàn bộ thị trường và cũng chỉ ra khả năng xuất hiện làn sóng quỹ gia tăng cấp độ tổ chức tiếp theo.

“Công cụ ổn định” cho tài sản tiền điện tử: một cách mới để phòng ngừa rủi ro chỉ bằng một cú nhấp chuột

Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, việc mã hóa cổ phiếu không chỉ là sự mở rộng của việc phân bổ tài sản mà còn là một phương tiện mới để quản lý rủi ro. Bằng cách chuyển đổi tài sản tiền điện tử như Bitcoin hoặc Ethereum thành cổ phiếu trên chuỗi, các nhà đầu tư có thể phân bổ tài sản giữa các thị trường, do đó cải thiện tính ổn định của danh mục đầu tư.

Ví dụ, Backed Finance gần đây đã công bố trên X về việc ra mắt phiên bản mã hóa của cổ phiếu Coinbase, $wbCOIN, trong đó nêu rõ rằng mã thông báo này “được thế chấp hoàn toàn, có thể chuyển nhượng tự do và có quyền sở hữu hợp pháp”. Thông báo này nhanh chóng tạo ra 595.000 tương tác, cho thấy sự quan tâm của thị trường đối với loại sản phẩm này đang tăng nhanh chóng.

Các doanh nghiệp cũng đang tích cực khám phá khả năng mã hóa cổ phiếu như một công cụ tài chính. So với các phương pháp truyền thống, việc mã hóa cổ phiếu không chỉ hạ thấp ngưỡng tài trợ mà còn cho phép các nhà đầu tư toàn cầu tham gia đầu tư giai đoạn đầu thuận tiện hơn.

Những gã khổng lồ truyền thống như BlackRock và JPMorgan Chase đã đi đầu trong việc ra mắt các sản phẩm mã hóa trên chuỗi, cho thấy rằng mã hóa cổ phiếu không chỉ là "món đồ chơi mới" trong lĩnh vực tiền điện tử mà còn có nhiều khả năng phát triển thành cơ sở hạ tầng mới cho tài chính xuyên biên giới.

Kết luận: Kết nối hai đầu, không thay thế bất kỳ ai

Việc mã hóa cổ phiếu khó có thể thay thế hoàn toàn thị trường chứng khoán truyền thống, nhưng giá trị lớn nhất của nó nằm ở "sự kết nối" - mở ra cánh cửa đến với thế giới tiền điện tử cho các nhà đầu tư truyền thống, đồng thời cung cấp cho người dùng tiền điện tử các công cụ cấu hình được neo vào tài sản trong thế giới thực.

Cũng giống như việc ra mắt các ETF Bitcoin và Ethereum đã tạo điều kiện cho dòng vốn chính thống đổ vào thị trường tiền điện tử, việc mã hóa cổ phiếu cũng được kỳ vọng sẽ trở thành một kênh quan trọng cho dòng vốn tiếp theo. Trong tương lai, nó có thể trở thành mắt xích quan trọng để thế giới tiền điện tử thực sự "thoát khỏi vòng luẩn quẩn".

Liên kết gốc