Khi Phố Wall bắt đầu mua ETH, Ethereum sẽ có khoảnh khắc huy hoàng

Tiêu đề gốc: Mã giao dịch là $ETH

Tác giả gốc: MONK, nhà phân tích của Messari

Bản dịch gốc: TechFlow

Mã giao dịch là $ETH.

Phố Wall đang trải qua thời kỳ đỉnh cao của tiền điện tử.

Tài chính truyền thống (TradFi) đang cạn kiệt nguồn lực cho các bài viết về tăng trưởng. Trí tuệ nhân tạo đã trở thành một chủ đề nóng trên thị trường, nhưng mọi người đã dành quá nhiều sự chú ý cho nó, và các công ty phần mềm hiện kém hấp dẫn hơn nhiều so với những năm 2000 và 2010.

Trong thâm tâm, các nhà đầu tư tăng trưởng huy động vốn để đầu tư vào các câu chuyện đổi mới sáng tạo và thị trường dịch vụ lớn (TAM) đều hiểu rằng hầu hết các công ty liên quan đến AI đều được định giá ở mức cao ngất ngưởng, và những câu chuyện "tăng trưởng" khác không còn dễ tìm nữa. Cổ phiếu FAANG từng được đánh giá cao cũng đang dần chuyển mình thành một tài sản tổng hợp với "chất lượng cao, lợi nhuận tối đa và tốc độ tăng trưởng hàng năm trung bình".

Ví dụ, hệ số giá trị doanh nghiệp trên doanh thu (EV/Rev) trung bình của các công ty phần mềm đã giảm xuống dưới 2,0 lần.

Hiện tại, tiền điện tử đã tham gia vào thị trường.

Bitcoin ($BTC) đã vượt qua mức cao nhất mọi thời đại, Tổng thống Hoa Kỳ đã tích cực quảng bá tài sản của chúng tôi tại buổi họp báo và một làn sóng các quy định thuận lợi đã đưa loại tài sản tiền điện tử trở lại tâm điểm chú ý lần đầu tiên kể từ năm 2021.

BTC, COIN, HOOD, CIRCLE so với SPY và QQQ (Nguồn: Artemis)

Lần này, những nhân vật chính không còn là NFT và Dogecoin nữa. Lần này, đó là kỷ nguyên của vàng kỹ thuật số, stablecoin, "token hóa" và cải cách thanh toán. Stripe và Robinhood tuyên bố rằng tiền điện tử sẽ là trọng tâm cốt lõi của vòng tăng trưởng tiếp theo của họ; $COIN (Coinbase) đã gia nhập thành công chỉ số S&P 500; Circle đã cho thế giới thấy rằng tiền điện tử đủ hấp dẫn để các cổ phiếu tăng trưởng bỏ qua bội số thu nhập một lần nữa.

Nhưng tất cả những điều này liên quan thế nào đến $ETH?

Đối với những người dùng tiền điện tử như chúng ta, không gian nền tảng hợp đồng thông minh trông rất phân mảnh. Có Solana, có Hyperliquid, và có hàng chục blockchain hiệu suất cao mới nổi và Rollup (giải pháp mở rộng quy mô trên chuỗi).

Chúng ta biết rằng vị thế dẫn đầu của Ethereum thực sự đã bị thách thức và nó đang phải đối mặt với một mối đe dọa hiện hữu. Chúng ta cũng biết rằng nó vẫn chưa giải quyết được vấn đề nắm giữ giá trị.

Nhưng tôi rất nghi ngờ Phố Wall biết bất kỳ điều gì về điều này. Thực tế, tôi thậm chí còn đi xa hơn khi nói rằng hầu hết các nhà đầu tư Phố Wall hầu như không biết gì về Solana. Nếu chúng ta thành thật mà nói, XRP, Litecoin, Chainlink, Cardano và Dogecoin có lẽ được thị trường bên ngoài biết đến nhiều hơn $SOL. Xét cho cùng, những người này đã thờ ơ với toàn bộ loại tài sản tiền điện tử trong nhiều năm.

Điều mà Phố Wall biết là $ETH là đại diện của "Hiệu ứng Lindy" (có nghĩa là những thứ đã tồn tại trong một thời gian dài thì có nhiều khả năng sẽ tiếp tục tồn tại), nó đã được thử nghiệm thực tế và là "lựa chọn đầu tư beta" chính cho $BTC trong nhiều năm. Điều mà Phố Wall thấy là $ETH là tài sản tiền điện tử duy nhất khác có ETF thanh khoản. Phố Wall đang chú ý đến các chất xúc tác sắp tới so với đầu tư giá trị tương đối cổ điển.

Những nhà đầu tư phù hợp có thể không biết nhiều về tiền điện tử,nhưng họ biết rằng Coinbase, Kraken và giờ là Robinhood đều đã quyết định "xây dựng trên Ethereum".Chỉ cần thẩm định tối thiểu, họ có thể thấy rằng chuỗi Ethereum sở hữu nhóm stablecoin lớn nhất. Họ bắt đầu tính toán "phép toán moonshot" và nhanh chóng nhận ra rằng mặc dù $BTC đã đạt mức cao nhất mọi thời đại, nhưng $ETH vẫn thấp hơn 30% so với mức cao nhất năm 2021.

Bạn có thể nghĩ rằng hiệu suất tương đối kém có vẻ bi quan, nhưng những người này có cách tiếp cận đầu tư khác. Họ thích mua tài sản có giá thấp hơn nhưng được nhắm mục tiêu thay vì theo đuổi những tài sản cao hơn khiến họ tự hỏi liệu mình có "bỏ lỡ cơ hội" hay không.

Tôi nghĩ họ đã ở đây rồi. Các lệnh đầu tư không phải là vấn đề, và bất kỳ quỹ nào cũng có thể thúc đẩy sự tiếp xúc với tiền điện tử với các ưu đãi phù hợp. Mặc dù Crypto Twitter (CT) đã tuyên bố rằng họ sẽ không chạm vào $ETH trong hơn một năm, nhưng mã giao dịch này vẫn tiếp tục hoạt động tốt trong tháng qua.

$SOLETH đã giảm gần 9% tính đến thời điểm hiện tại trong năm nay. Sự thống trị thị trường của Ethereum đã chạm đáy vào tháng 5 và kể từ đó đã ghi nhận xu hướng tăng dài nhất kể từ giữa năm 2023.

Nếu tất cả cộng đồng Crypto trên Twitter (CT) đều gọi $ETH là "đồng tiền bị nguyền rủa", tại sao nó vẫn hoạt động tốt hơn?

Câu trả lời là: nó đang thu hút người mua mới.

Dòng vốn ETF giao ngay đã có xu hướng tăng trưởng một chiều kể từ tháng 3.

Nguồn: Coinglass

Các bản sao của Microstrategy tương tự như $ETH đang tăng thêm vị thế của chúng, tạo thêm đòn bẩy cấu trúc ban đầu cho thị trường.

Có lẽ một số người dùng tiền điện tử bản địa nhận ra rằng họ đang thiếu hụt $ETH và bắt đầu tái cân bằng vị thế, có thể là thoát khỏi $BTC và $SOL, những đồng tiền đã hoạt động tốt hơn trong hai năm qua, và chuyển sang Ethereum.

Tôi không nói rằng Ethereum đã giải quyết được vấn đề của mình. Tôi nghĩ rằng điều có thể xảy ra ở giai đoạn này là $ETH, với tư cách là một tài sản, bắt đầu tách khỏi chính mạng lưới Ethereum.

Những người mua bên ngoài đang thúc đẩy một sự thay đổi mô hình trong tài sản $ETH, thách thức nhận thức cố hữu của chúng ta rằng nó "chỉ có thể giảm". Cuối cùng, những người bán khống sẽ buộc phải đóng vị thế của họ. Sau đó, vốn đầu tư tiền điện tử bản địa sẽ bắt đầu theo đuổi đà tăng giá cho đến khi thị trường chứng kiến cơn sốt đầu cơ toàn diện trên $ETH, kết thúc bằng một đỉnh cao ngoạn mục.

Nếu điều này thực sự xảy ra, thì một mức cao nhất mọi thời đại mới (ATH) sẽ không còn xa nữa.

Liên kết gốc