Báo cáo hàng tuần về Stablecoin | Ba dự luật quản lý tiền điện tử của Hoa Kỳ đã được thông qua, Citi và các ngân hàng khác tuyên bố tham gia vào hoạt

Tiêu đề gốc: "Báo cáo Tuần về Stablecoin của Cobo SỐ 16｜Ba Dự luật Quản lý Tiền điện tử của Hoa Kỳ được Thông qua, Citi và các Ngân hàng Khác Tuyên bố Tham gia Kinh doanh Stablecoin"

Chào mừng bạn đến với Báo cáo Tuần về Stablecoin của Cobo lần thứ 16.

Tuần này, Quốc hội Hoa Kỳ đã thông qua ba dự luật cốt lõi với đa số phiếu áp đảo lần đầu tiên và tài sản tiền điện tử đã chính thức gia nhập hệ thống quản lý liên bang. "Đạo luật GENIUS" thiết lập các quy tắc dự trữ và quy đổi stablecoin, "Đạo luật CLARITY" xác định cấu trúc thị trường, và "Đạo luật Chống CBDC" hạn chế ngân hàng trung ương phát hành tiền kỹ thuật số. Sự kết hợp quy định rõ ràng và chiến lược này sẽ mở ra các kênh phát hành tư nhân, phân định ranh giới giữa chính phủ và thị trường, đồng thời cung cấp một "khuôn mẫu Hoa Kỳ" cho luật pháp toàn cầu.

Sự rõ ràng của các chính sách cũng đã thúc đẩy sự gia nhập của tài chính truyền thống. Các ngân hàng như Citi và JPMorgan Chase đã bắt đầu đánh giá việc phát hành stablecoin của riêng họ, ưu tiên tiền gửi được mã hóa. Đồng thời, thị trường vốn đã bắt đầu đánh giá lại các nguyên tắc cơ bản của các công ty trên chuỗi. Sau khi Circle niêm yết, các công ty cơ sở hạ tầng có dòng vốn thực, lộ trình tuân thủ và mô hình doanh thu có thể trở thành alpha tiếp theo.

Tổng quan thị trường và điểm nổi bật về tăng trưởng

Tổng giá trị thị trường của stablecoin đạt 260,728 tỷ đô la (khoảng 260,7 tỷ đô la), tăng 3,69 tỷ đô la (khoảng 3,7 tỷ đô la) trong tuần. Về cấu trúc thị trường, USDT tiếp tục duy trì vị thế thống lĩnh, chiếm 61,99%; USDC đứng thứ hai, với giá trị thị trường là 64,068 tỷ đô la (khoảng 64,1 tỷ đô la), chiếm 24,57%.

Phân phối mạng lưới blockchain

Ba mạng lưới stablecoin hàng đầu theo giá trị thị trường:

· Ethereum: 128,832 tỷ đô la (128,8 tỷ đô la Mỹ)

· Tron: 81,268 tỷ đô la (81,3 tỷ đô la Mỹ)

· Solana: 11,342 tỷ đô la (11,3 tỷ đô la Mỹ)

3 mạng lưới hàng đầu có tốc độ tăng trưởng hàng tuần nhanh nhất:

· Hedera: +30,93% (USDC chiếm 99,63%)

· L1 siêu thanh khoản: +23,27% (USDC chiếm 97,56%)

· XRPL: +15,06% (RLUSD chiếm 75,29%)

Dữ liệu từ DefiLlama

Quốc hội Hoa Kỳ đã thông qua ba dự luật mã hóa và các đồng tiền ổn định chính thức bước vào lộ trình tuân thủ

Tuần này, ngành công nghiệp tiền điện tử đã đạt đến một bước ngoặt quan trọng. Lần đầu tiên, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua ba dự luật cốt lõi nhắm vào tài sản kỹ thuật số với đa số áp đảo, đặt nền tảng cho sự rõ ràng về quy định lâu dài.

Đạo luật GENIUS thiết lập các quy tắc dự trữ, quy trình mua lại và công bố thông tin cho các đồng tiền ổn định thanh toán, cung cấp một lộ trình tuân thủ rõ ràng cho việc phát hành của tổ chức và đã nhận được sự ủng hộ hiếm hoi của lưỡng đảng, đánh dấu rằng quy định về đồng tiền ổn định đang chuyển từ bất đồng chính trị sang đồng thuận chính sách. Dự luật trước đó đã bị gác lại do những tuyên bố mơ hồ của 12 nhà lập pháp Đảng Cộng hòa về CBDC, và cuối cùng đã được bỏ phiếu thông qua dưới áp lực trực tiếp từ Trump. Dự kiến dự luật sẽ được ký thành luật vào thứ Sáu theo giờ địa phương.

Đồng thời, Đạo luật Minh bạch đặt ra các quy tắc về cấu trúc thị trường cho nhiều loại tài sản kỹ thuật số hơn và lần đầu tiên nỗ lực thiết lập các tiêu chuẩn phân định cho chứng khoán, hàng hóa và token được mã hóa ở cấp liên bang. Đạo luật Chống Giám sát CBDC hạn chế rõ ràng Cục Dự trữ Liên bang phát hành tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương mà không có sự cho phép của Quốc hội, tạo điều kiện cho sự đổi mới tư nhân.

Ba văn bản luật này tạo thành một khuôn khổ quản lý được phối hợp chặt chẽ: bật đèn xanh cho các đồng tiền ổn định tuân thủ, thiết lập các quy tắc rõ ràng cho thị trường tài sản kỹ thuật số và đặt ra các hạn chế đối với việc phát hành trực tiếp tiền kỹ thuật số (CBDC) của ngân hàng trung ương, thể hiện cốt lõi triết lý quản lý của Mỹ - ủng hộ đổi mới tự do, phản đối sự thống trị của chính phủ và nhấn mạnh sự kiểm tra và cân bằng của các tổ chức. Vào thời điểm các con đường quản lý toàn cầu ngày càng khác biệt, Hoa Kỳ có thể đã mở ra một "khuôn mẫu tự do" với tiềm năng đầu ra chiến lược.

Citi, JPMorgan Chase và Bank of America đang tham gia vào cuộc chiến này, và các đồng tiền ổn định đang thâm nhập vào ngân hàng

Khi Đạo luật GENIUS được thông qua, ngành ngân hàng Hoa Kỳ đã bắt đầu phản ứng mạnh mẽ.

Citi, Bank of America, JPMorgan Chase, PNC và các ngân hàng hàng đầu khác gần đây hiếm khi lên tiếng, chỉ tiết lộ rằng họ đang đánh giá việc phát hành stablecoin của riêng mình, thúc đẩy tiền gửi token hóa, và thậm chí đang xây dựng khuôn khổ hợp tác "liên minh ngân hàng stablecoin". Lần đầu tiên, vấn đề stablecoin đã trở thành một phản ứng cần thiết đối với các giám đốc điều hành ngân hàng khi đối mặt với thị trường vốn, cho thấy nó có tác động cấu trúc đến nền tảng cơ bản của các ngân hàng.

Sự thay đổi này không phải là ngẫu nhiên. Việc thông qua "Đạo luật GENIUS" không chỉ cung cấp cơ sở pháp lý rõ ràng cho các ngân hàng can thiệp vào stablecoin mà còn xây dựng "vùng lợi thế bản địa" cho các ngân hàng thông qua thiết kế thể chế. Dự luật đặt ra các ngưỡng cao cho các đơn vị phát hành: 100% trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ làm dự trữ, kiểm toán hàng tháng và yêu cầu về vốn. Đây là những gánh nặng đối với các tổ chức phi ngân hàng, nhưng lại là hoạt động cơ bản đối với các ngân hàng. Đồng thời, các ngân hàng cũng có thể nhận được những đặc quyền mà các tổ chức phát hành phi ngân hàng không có - quyền truy cập trực tiếp vào các hệ thống thanh toán cốt lõi như Fedwire và FedNow, mở khóa khả năng tích hợp sâu rộng với mạng lưới thanh toán đô la Mỹ; thông qua "tiền gửi được mã hóa" để tạo tín dụng theo khuôn khổ pháp lý hiện hành, tiếp tục mô hình lợi nhuận quan trọng nhất của mình; trả lãi hợp pháp cho người dùng, điều này có sức hấp dẫn lớn hơn trong cuộc cạnh tranh huy động vốn. Nếu trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ được miễn trừ khỏi SLR trong tương lai, điều này sẽ tiếp tục giảm chi phí vốn của ngân hàng.

Ngoài ra, hành vi của người dùng stablecoin cũng đang làm xói mòn cốt lõi của hoạt động ngân hàng. Ban đầu, stablecoin được coi là "đường dẫn" để trao đổi tạm thời giữa tiền pháp định và tài sản tiền điện tử. Tuy nhiên, ngày càng nhiều khách hàng doanh nghiệp lựa chọn nắm giữ USDC và USDT để sử dụng lâu dài cho thanh toán chuỗi cung ứng và quản lý thanh khoản. Điều này có nghĩa là tiền không còn chảy ngược về hệ thống tài khoản truyền thống nữa mà được gửi vào quỹ dự trữ của đơn vị phát hành và luân chuyển liên tục trên chuỗi, khiến các ngân hàng mất đi vai trò là tiền gửi không kỳ hạn và trung gian thanh toán. Mặc dù hiện chỉ có khoảng 6% stablecoin được sử dụng cho thanh toán bằng tiền pháp định truyền thống, nhưng những trường hợp sử dụng này đã bắt đầu làm suy yếu quyền kiểm soát của ngân hàng đối với tiền của khách hàng doanh nghiệp. Khi khách hàng doanh nghiệp quen với việc sử dụng USDC để quản lý thanh toán chuỗi cung ứng và USDT để lập lịch trình quỹ, các ngân hàng không chỉ mất tiền gửi không kỳ hạn mà còn mất khả năng tham gia vào quy trình thanh toán.

Đáp lại, các ngân hàng đang tìm cách chống trả bằng "tiền gửi được mã hóa". Lấy Citi làm ví dụ, con đường của họ là chuyển đổi tài sản tiền gửi thành tài sản trên chuỗi có thể lập trình được trong khi vẫn duy trì hệ thống giám sát và tài khoản, cải thiện tính thanh khoản, khả năng tương thích và độ tin cậy của khách hàng, từ đó thâm nhập vào hệ sinh thái tài chính trên chuỗi và thống trị cơ sở hạ tầng stablecoin tuân thủ. Về lâu dài, nếu tiền gửi được mã hóa, stablecoin ngân hàng và tài sản trên chuỗi hiện có có thể tương tác với nhau, logic vận hành của mạng lưới thanh toán đa tiền tệ sẽ thay đổi căn bản.

Sau Circle: Những công ty tiền điện tử nào khác có tiềm năng IPO?

Stablecoin đang trở thành "lớp tiền tệ của Internet", và thị trường vốn đã bắt đầu định giá lại chúng cho phù hợp. Lấy Circle làm ví dụ, các công ty như vậy không còn được phân loại là ngân hàng hay công ty SaaS, mà là cơ sở hạ tầng tài chính hiệu quả và có khả năng mở rộng: doanh thu phụ thuộc vào chênh lệch dự trữ, tăng trưởng được thúc đẩy bởi các kênh như Coinbase, nhưng chúng đóng vai trò tái cấu trúc mạng lưới thanh toán. Khi xu hướng thanh toán "miễn phí" ngày càng tăng tốc, Phố Wall đang nhanh chóng định giá chênh lệch giữa chi phí biên của các ngân hàng truyền thống lên tới 7% và chi phí gần như bằng không của stablecoin. Sau khi Circle lên sàn, giá cổ phiếu của công ty đã tăng vọt gần sáu lần, và giá trị thị trường của công ty đạt gần 70% lượng USDC lưu hành, trở thành trường hợp IPO có mức định giá điều chỉnh mạnh mẽ nhất trong những năm gần đây. Việc định giá lại này cho thấy stablecoin đã được thị trường chính thống chấp nhận là tài sản tài chính tuân thủ.

Sau khi mô hình Circle được kiểm chứng, thị trường bắt đầu tìm kiếm các công ty có các yếu tố tương đồng, tức là dòng vốn thực, doanh thu dự đoán được, lộ trình tuân thủ rõ ràng và vị thế dẫn đầu trong các lĩnh vực dọc cụ thể.

Theo cuộc phỏng vấn của biên tập viên Yogita Khatri của The Block với nhiều nhà đầu tư mạo hiểm, xét theo xu hướng hiện tại, nhóm công ty tiền điện tử bản địa tiếp theo có tiềm năng niêm yết chủ yếu tập trung theo bốn hướng: một là các nền tảng giao dịch và môi giới, chẳng hạn như Kraken (đã công bố công khai), Gemini và Bullish (có tin đồn là đã nộp S-1); thứ hai là cơ sở hạ tầng lưu ký và thanh toán, chẳng hạn như Anchorage và BitGo, có trình độ được cấp phép và cơ sở khách hàng là tổ chức; thứ ba là các nhà cung cấp dịch vụ SaaS tiền điện tử hướng đến doanh nghiệp, chẳng hạn như Chainalysis, Alchemy và Consensys; thứ tư là các đồng tiền ổn định không phải đô la Mỹ và các mạng lưới thanh toán xuyên biên giới, đang tích lũy dòng vốn thực và các lộ trình thích ứng với quy định.

Ngoài ra, một số dự án có cấu trúc rõ ràng và doanh thu đa dạng cũng có tiềm năng lên sàn trong trung hạn, bao gồm MetaMask (liên kết với Consensys), Flashbots (cơ sở hạ tầng phân loại trên chuỗi) và DCG (Tập đoàn nắm giữ đa dòng).

Thị trường áp dụng

Công ty trò chơi Snail đang cân nhắc phát triển một đồng tiền ổn định đô la Mỹ để khám phá nền kinh tế trò chơi blockchain

Tổng quan nhanh:

· Công ty trò chơi niêm yết Snail Games (SNAL) đã thông báo rằng họ đang cân nhắc phát triển một đồng tiền ổn định đô la Mỹ của riêng mình. Công ty đang đánh giá các thách thức về kỹ thuật, pháp lý và tài chính và đã thuê George Cao, người sáng lập sàn giao dịch tiền điện tử AscendEX, làm cố vấn bên ngoài

· Giá cổ phiếu của công ty đã tăng sau khi công bố kế hoạch, nhưng kế hoạch vẫn đang trong giai đoạn thăm dò và chưa có mốc thời gian cụ thể nào được xác định

· Đồng giám đốc điều hành của Snail, Hai Shi, cho biết việc khám phá stablecoin là một bước phát triển tự nhiên trong chiến lược đổi mới của công ty và sẽ hỗ trợ đánh giá rộng hơn về cách công nghệ blockchain phù hợp với mục tiêu dài hạn của công ty về chuyển đổi số trong lĩnh vực giải trí.

Tại sao điều này lại quan trọng:

Với việc giới thiệu khuôn khổ quản lý stablecoin sắp tới của Hoa Kỳ, không chỉ các ngân hàng và các tập đoàn bán lẻ lớn như Walmart và Amazon đang khám phá việc phát hành stablecoin mà các công ty trò chơi tham gia vào hàng ngũ này cho thấy các ứng dụng stablecoin đang mở rộng sang nhiều lĩnh vực theo chiều dọc hơn. Đối với Snail, việc tích hợp stablecoin có thể hiện thực hóa nền kinh tế trò chơi blockchain, thị trường do người chơi thúc đẩy và kiếm tiền xuyên biên giới mà không cần dựa vào các kênh thanh toán truyền thống, điều này có thể mang lại các mô hình kinh doanh mới cho ngành công nghiệp trò chơi

Vương quốc Anh cam kết cho phép công nghệ DLT và mã hóa hoạt động trong chiến lược bán buôn của mình

Tổng quan nhanh về các điểm chính:

· Chính phủ Vương quốc Anh đã công bố kế hoạch hỗ trợ thị trường tài chính bán buôn để xác định công nghệ sổ cái phân tán (DLT) Bộ Tài chính Vương quốc Anh cho biết các cơ quan quản lý sẵn sàng tiếp nhận các phương thức thanh toán sáng tạo, bao gồm các cải tiến mới như tiền gửi được mã hóa và stablecoin, và sẽ thử nghiệm sự kết hợp của stablecoin với các giải pháp thanh toán khác trong hộp thử nghiệm chứng khoán kỹ thuật số mới. Vương quốc Anh đã công bố dự thảo luật về các tổ chức phát hành và sàn giao dịch stablecoin vào tháng 4 năm nay, cho thấy quyết tâm trở thành trung tâm tiền điện tử. Thị trường mã hóa tài sản vật chất toàn cầu đã tăng trưởng 380% trong ba năm qua và đạt 24 tỷ đô la Mỹ.

Tại sao điều này lại quan trọng:

· Chính phủ Anh rõ ràng ủng hộ công nghệ DLT và mã hóa tài sản cho thấy họ đang tích cực cạnh tranh với Hoa Kỳ để giành vị trí trung tâm đổi mới tiền điện tử toàn cầu. Động thái này sẽ thúc đẩy các tổ chức tài chính truyền thống đẩy nhanh việc ứng dụng công nghệ blockchain và tạo ra môi trường pháp lý thuận lợi cho việc mã hóa tài sản vật chất và số hóa cơ sở hạ tầng tài chính

Giám đốc điều hành Citi xác nhận rằng ngân hàng đang "xem xét việc phát hành Citi Stablecoin"

Điểm nhanh:

· Giám đốc điều hành Citigroup, Jane Fraser, đã xác nhận trong cuộc gọi báo cáo thu nhập hàng quý rằng ngân hàng đang "nghiên cứu việc phát hành Citi Stablecoin", nhưng trọng tâm chính hiện tại vẫn là lĩnh vực tiền gửi được mã hóa

· Fraser nhấn mạnh rằng tài sản kỹ thuật số là giai đoạn tiếp theo của quá trình số hóa thanh toán, tài chính và thanh khoản. Citi đang xây dựng bố cục trong bốn lĩnh vực chính: quản lý dự trữ stablecoin, kênh chuyển đổi giữa tiền pháp định và tiền kỹ thuật số, dịch vụ lưu ký tài sản tiền điện tử và tiền gửi được mã hóa

· Nhóm nghiên cứu của Citigroup dự đoán rằng thị trường stablecoin (chủ yếu được neo theo đô la Mỹ) có thể tăng trưởng lên 3,7 nghìn tỷ đô la vào năm 2030. Ngân hàng coi tài sản kỹ thuật số là bước tiếp theo trong quá trình số hóa tài chính sau công nghệ tài chính.

Tại sao điều này lại quan trọng:

Động thái của Citigroup phản ánh sự chuyển đổi nhanh chóng của các tổ chức tài chính truyền thống sang lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Khi khuôn khổ pháp lý của Hoa Kỳ trở nên rõ ràng hơn, ngày càng nhiều ông lớn ngân hàng tích cực áp dụng công nghệ stablecoin, công nghệ này có thể định hình lại hệ thống thanh toán và quyết toán xuyên biên giới và cung cấp cho khách hàng các giải pháp xuyên biên giới, đa ngân hàng, 24/7 liền mạch với các chức năng tuân thủ, báo cáo và kế toán tích hợp sẵn

Giám đốc điều hành JP Morgan Chase: Sẽ tham gia phát triển stablecoin để ứng phó với các mối đe dọa từ công nghệ tài chính

Tổng quan nhanh về các điểm chính:

· Giám đốc điều hành JP Morgan Chase, Jamie Dimon, cho biết mặc dù ông không hiểu sức hấp dẫn của stablecoin, nhưng công ty sẽ tham gia vào cả "JPMorgan Deposit Coin" và các dự án stablecoin khác để "hiểu và giỏi về nó"

· Tháng trước, JPMorgan Chase đã thông báo rằng họ sẽ ra mắt phiên bản stablecoin giới hạn chỉ dành cho khách hàng của mình, khác với các stablecoin thực sự được chấp nhận rộng rãi; Dimon tin rằng việc không tham gia có thể tạo điều kiện cho các công ty công nghệ tài chính

· Các giám đốc điều hành của Citigroup cũng cho biết họ đang "nghiên cứu việc phát hành đồng tiền ổn định Citi" và tin rằng cơ hội lớn nhất nằm ở các khoản tiền gửi được mã hóa và dịch vụ lưu ký tài sản tiền điện tử; nhiều ngân hàng có thể hợp tác thông qua Dịch vụ Cảnh báo Sớm do tập đoàn sở hữu chung, tương tự như sự hợp tác trước đây để ra mắt dịch vụ thanh toán tức thời Zelle nhằm cạnh tranh với PayPal

Tại sao điều này lại quan trọng:

Việc các ngân hàng lớn truyền thống tham gia vào cuộc đua stablecoin cho thấy ngành tài chính nhận ra rằng thanh toán blockchain có thể nhanh hơn và rẻ hơn so với hệ thống ACH và SWIFT truyền thống. Điều này đánh dấu sự gia nhập chính thức của tài chính tổ chức vào lĩnh vực tiền điện tử, điều này có thể đẩy nhanh việc ứng dụng stablecoin chính thống trong lĩnh vực thanh toán và quyết toán, đồng thời có tác động sâu sắc đến hệ sinh thái thanh toán.

Giám đốc điều hành của Bank of America xác nhận rằng họ đang phát triển stablecoin và tham gia cuộc đua tài sản kỹ thuật số của Phố Wall

Điểm nhanh:

· Giám đốc điều hành của Bank of America, Brian Moynihan, cho biết hôm thứ Tư rằng ngân hàng đã "hoàn thành rất nhiều công việc" về phát triển stablecoin và có kế hoạch ra mắt sản phẩm vào đúng thời điểm, nhưng cần đánh giá thêm về quy mô thị trường và nhu cầu của khách hàng

· Moynihan đề xuất rằng Bank of America có thể hợp tác với các công ty khác để ra mắt stablecoin thay vì hành động đơn lẻ, và thời điểm cụ thể sẽ được xác định theo nhu cầu của khách hàng

Tại sao điều này lại quan trọng:

· Khi Đạo luật GENIUS được Quốc hội thông qua, các ông lớn Phố Wall đã triển khai stablecoin, cho thấy các tổ chức tài chính truyền thống đang tích cực áp dụng đổi mới tài sản kỹ thuật số. Việc Bank of America tham gia cuộc thi này sẽ thúc đẩy hơn nữa việc phổ biến stablecoin và có thể định hình lại bối cảnh cạnh tranh trong lĩnh vực thanh toán và quyết toán xuyên biên giới

Xu hướng vĩ mô

Ngân hàng Standard Chartered: Khi giá trị thị trường của stablecoin đạt 750 tỷ đô la Mỹ, nó sẽ định hình lại thị trường Kho bạc Hoa Kỳ

Tổng quan nhanh về các điểm chính:

· Geoff Kendrick, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tài sản kỹ thuật số tại Ngân hàng Standard Chartered, cho biết khi thị trường stablecoin đạt khoảng 750 tỷ đô la Mỹ, nó sẽ bắt đầu định hình lại hoạt động phát hành Kho bạc, chính sách tiền tệ và cấu trúc của thị trường Kho bạc Hoa Kỳ

· Kendrick Dự kiến thị trường stablecoin sẽ tăng trưởng ít nhất gấp ba lần so với mức 240 tỷ đô la hiện tại vào cuối năm 2026, nhờ vào sự rõ ràng về quy định và sự ủng hộ của lưỡng đảng đối với GENIUS Đạo luật này có thể được thông qua sớm nhất là vào tuần tới.

· Vì stablecoin thường được hỗ trợ bởi các tài sản đô la Mỹ tương đương (chủ yếu là trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn), nên việc mở rộng quy mô sẽ làm tăng nhu cầu về trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn, điều này có thể buộc Bộ Tài chính Mỹ phải điều chỉnh cơ cấu phát hành trái phiếu kho bạc và ảnh hưởng đến hình dạng của đường cong lợi suất.

Tại sao điều này lại quan trọng:

· Sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường stablecoin sẽ định hình lại nhu cầu toàn cầu đối với tài sản đô la Mỹ, điều này có thể dẫn đến dòng vốn chảy ra khỏi các thị trường mới nổi và thay đổi cách các công ty quản lý tiền mặt. Giá cổ phiếu của Circle, đơn vị phát hành USDC, đã tăng vọt 540% sau khi niêm yết, phản ánh niềm tin của thị trường vào stablecoin như một cơ sở hạ tầng tài chính kỹ thuật số.

Phân tích: Stablecoin không được sử dụng để tài trợ cho nợ công của Hoa Kỳ. Trong tương lai, chúng có thể được sử dụng để thanh toán học phí tại Hồng Kông, bỏ qua hệ thống SWIFT

Tổng quan các điểm chính:

· Zhu Taihui, một nhà nghiên cứu cấp cao được bổ nhiệm đặc biệt tại Phòng thí nghiệm Tài chính và Phát triển Quốc gia, chỉ ra rằng việc gọi năm 2025 là "năm đầu tiên tuân thủ" đối với stablecoin là không phù hợp. Hoa Kỳ không phát triển stablecoin chủ yếu để giảm bớt nợ và việc tạo ra nhu cầu đầu tư mới cho nợ của Hoa Kỳ chỉ là tác dụng phụ

· Một số thương gia ở Hoa Kỳ, Singapore, Châu Âu và những nơi khác đã hỗ trợ thanh toán tại chỗ bằng stablecoin. Zhu Taihui dự đoán rằng với việc mở cửa giám sát và sự trưởng thành của công nghệ, Hồng Kông và những nơi khác có thể sử dụng stablecoin để thanh toán học phí trong tương lai. Zhu Taihui nhấn mạnh rằng stablecoin về cơ bản khác với QQ coin. Stablecoin có thể lưu hành trên toàn cầu và có thể bỏ qua hệ thống SWIFT và CHIPS do Hoa Kỳ thống trị. Chúng không chịu sự kiểm soát của Hoa Kỳ và cung cấp một kênh mới để lách các lệnh trừng phạt tài chính của Hoa Kỳ. Tại sao điều này quan trọng: Quan điểm này cho thấy stablecoin đang chuyển từ lý thuyết sang các ứng dụng thanh toán thực tế. Nó không chỉ mở rộng các kịch bản thanh toán mà còn có giá trị chiến lược là bỏ qua hệ thống thanh toán quốc tế truyền thống. Điều này có ý nghĩa tham khảo lớn để Trung Quốc khám phá những con đường mới cho thanh toán kỹ thuật số. Sản phẩm mới Express Privacy Pools tích hợp Sky USDS Stablecoin, mở ra cơ hội mở rộng các nhóm riêng tư đa tài sản

Tổng quan nhanh về các điểm chính:

· Privacy Pools, một giải pháp bảo mật trên chuỗi được hỗ trợ bởi nhà đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin, đã công bố việc tích hợp stablecoin USDS của Sky, đây là bước đầu tiên trong việc mở rộng sang "nhóm riêng tư đa tài sản"

· Privacy Pools được phát triển bởi công ty khởi nghiệp blockchain 0xbow, sử dụng hệ thống mạng lai không kiến thức và công nghệ "nhà cung cấp tập hợp liên kết" để đảm bảo rằng chỉ những khoản tiền "sạch" mới có thể vào nhóm và cung cấp bảo vệ quyền riêng tư tuân thủ

· Công nghệ này bắt nguồn từ một bài báo do Buterin và các nhà nghiên cứu và học giả của Chainalysis cùng xuất bản. Không giống như các công cụ trộn truyền thống như Tornado Cash, Privacy Pools sử dụng "tập hợp liên kết" làm người gác cổng để ngăn chặn các khoản tiền xấu xâm nhập

Tại sao điều này lại quan trọng:

· Sự tích hợp này đại diện cho không gian tiền điện tử đang tìm kiếm sự cân bằng giữa quyền riêng tư và tuân thủ, cung cấp khả năng bảo vệ quyền riêng tư cho các đồng tiền ổn định trong khi vẫn duy trì tuân thủ quy định thông qua công nghệ chứng minh không kiến thức. Nhiều tài sản và hệ sinh thái hơn sẽ được hỗ trợ trong những tuần tới, điều này có thể trở thành hướng phát triển quan trọng cho các giải pháp quyền riêng tư trong lĩnh vực tiền ổn định

Ripple ra mắt tiêu chuẩn siêu dữ liệu mã thông báo XRPL để tăng cường khả năng tương tác giữa các đồng tiền ổn định và tài sản RWA

Tổng quan nhanh về các điểm chính:

· Các nhà phát triển RippleX đã ra mắt tiêu chuẩn dự thảo XLS-0089d cho siêu dữ liệu có cấu trúc cho các mã thông báo đa năng (MPT) trên XRP Ledger, nhằm mục đích cải thiện khả năng khám phá và khả năng tương tác của các mã thông báo giữa ví, trình lập chỉ mục và trình duyệt khối

· Tiêu chuẩn là 1024 cho mỗi mã thông báo. Trường siêu dữ liệu byte định nghĩa một lược đồ chuẩn hóa tối thiểu bao gồm thông tin cơ bản như tên mã thông báo, mã, đơn vị phát hành, danh mục và biểu tượng, đồng thời hỗ trợ các liên kết đến các chi tiết sâu hơn ngoài chuỗi thông qua các URI bên ngoài.

· Sơ đồ này thiết kế một hệ thống phân loại tài sản rõ ràng, đặc biệt cung cấp các danh mục phụ như stablecoin, tín dụng tư nhân, bất động sản và vốn chủ sở hữu cho tài sản thế giới thực (RWA), giúp người lập chỉ mục dễ dàng phân biệt các công cụ được hỗ trợ bằng tài sản khác nhau.

Tại sao điều này lại quan trọng:

· Tiêu chuẩn tương thích ngược tự nguyện này nhằm mục đích cân bằng tính linh hoạt và khả năng đọc của máy. Mặc dù không bắt buộc, nhưng nó sẽ cải thiện đáng kể khả năng hiển thị và tích hợp của những người áp dụng trong hệ sinh thái XRPL. Nó đặc biệt có lợi cho các công cụ như cầu nối chuỗi chéo, nền tảng phân tích trên chuỗi và ví cấp tổ chức, giúp thúc đẩy việc chuẩn hóa hệ sinh thái XRP và cải thiện trải nghiệm người dùng.

Cơ cấu vốn

Cựu giám đốc điều hành Coinbase đã thành lập một ngân hàng stablecoin mới, Dakota, và nhận được 12,5 triệu đô la trong Vòng tài trợ A

Tóm tắt nhanh các điểm chính:

· Dakota, một ngân hàng mới do Ryan Bozarth, cựu giám đốc bộ phận lưu ký của Coinbase, thành lập, đã công bố hoàn thành vòng tài trợ Series A trị giá 12,5 triệu đô la do công ty đầu tư mạo hiểm tiền điện tử CoinFund dẫn đầu, với sự tham gia của 6th Man Ventures, Digital Currency Group và Triton Ventures của Kraken

· Là một ngân hàng kỹ thuật số hoạt động dựa trên stablecoin, Dakota đã xử lý khối lượng giao dịch khoảng 1,6 tỷ đô la và dự kiến sẽ đạt 4 tỷ đô la vào cuối năm nay. Hiện tại, ngân hàng có hơn 500 khách hàng doanh nghiệp, chủ yếu ở bên ngoài Hoa Kỳ

· Nền tảng này cung cấp tài khoản vãng lai và lợi nhuận tiền gửi tương tự như các ngân hàng truyền thống, nhưng điểm đổi mới nằm ở việc sử dụng stablecoin để hiện thực hóa dòng tiền giữa nhiều đối tác ngân hàng và cung cấp dịch vụ tài khoản đô la Mỹ cho khách hàng ở nước ngoài

Tại sao điều này lại quan trọng:

Khi các ngân hàng lớn như JPMorgan Chase và Citi khám phá việc tích hợp tài sản kỹ thuật số và các công ty tiền điện tử như Circle và Ripple nộp đơn xin giấy phép ngân hàng, Dakota đại diện cho một xu hướng mới trong việc tích hợp tiền điện tử và tài chính truyền thống, sử dụng công nghệ stablecoin để cải thiện thanh toán xuyên biên giới và giảm chi phí giao dịch. Khi môi trường pháp lý dần trở nên rõ ràng hơn, nó đã mở ra một mô hình kinh doanh mới cho các ngân hàng kỹ thuật số và các ứng dụng stablecoin

Plasma huy động 50 triệu đô la để ra mắt mạng lưới thanh toán stablecoin không mất phí, trị giá 5 đô la

Điểm nổi bật:

· Plasma đã phát động đợt bán token công khai XPL vào ngày 17 tháng 7, bán được 1 tỷ token XPL (chiếm 10% tổng nguồn cung), với mục tiêu huy động 50 triệu đô la, định giá dự án ở mức 500 triệu đô la và hơn 4.000 ví đã tham gia vào hoạt động tiền gửi trước

· Là token gốc của blockchain Plasma, XPL đặt mục tiêu xây dựng cơ sở hạ tầng chuyển tiền hoàn toàn minh bạch, không mất phí, với mục tiêu đưa hàng nghìn tỷ đô la tiền stablecoin vào chuỗi và cung cấp hỗ trợ cơ bản cho các giao dịch stablecoin toàn cầu

· Phân phối token Kế hoạch là: 10% cho các đợt bán công khai, 40% cho hệ sinh thái và tăng trưởng, 25% cho đội ngũ (được mở khóa trong ba năm) và 25% cho nhà đầu tư. Mạng lưới xác thực sẽ triển khai cơ chế bằng chứng cổ phần với tỷ lệ lạm phát hàng năm ban đầu là 5%, sẽ giảm 0,5% mỗi năm cho đến khi đạt 3%.

Lý do quan trọng:

Plasma cung cấp giải pháp không phí cho các giao dịch stablecoin bằng cách kết hợp bảo mật Bitcoin và chức năng hợp đồng thông minh Ethereum. Khi khuôn khổ pháp lý cho stablecoin trở nên rõ ràng hơn, mô hình này có thể thu hút một lượng lớn người dùng và nhà phát triển đang tìm kiếm các giao dịch chi phí thấp và cung cấp một lựa chọn cơ sở hạ tầng mới cho hệ sinh thái DeFi.

Tuân thủ quy định

️Chính quyền Trump thúc đẩy miễn trừ de minimis cho thanh toán tiền điện tử và nỗ lực phổ biến tiền kỹ thuật số cho các khoản thanh toán hàng ngày

Các điểm chính:

· Thư ký báo chí Nhà Trắng Karoline Leavitt cho biết hôm thứ Năm rằng chính quyền Trump vẫn ủng hộ chính sách miễn trừ de minimis cho các giao dịch tiền điện tử và sẽ tiếp tục tìm hiểu các giải pháp lập pháp để làm cho thanh toán tiền điện tử "dễ dàng và hiệu quả như mua một tách cà phê"

· Đề xuất miễn trừ de minimis tiền điện tử trước đó đã không được thông qua "Đạo luật One Big Beautiful Bill" do Trump ký vào ngày 4 tháng 7, dự kiến miễn thuế cho các khoản thu nhập từ tiền điện tử dưới 300 đô la

· Hiện tại, Sở Thuế vụ Hoa Kỳ (IRS) quy định yêu cầu các cá nhân phải báo cáo tất cả các giao dịch tiền điện tử, bất kể có phát sinh lãi vốn hay lỗ vốn hay không, điều này cản trở việc sử dụng tiền điện tử trong các khoản thanh toán nhỏ hàng ngày.

Tại sao lại như vậy quan trọng:

Chính sách miễn thuế vi mô sẽ loại bỏ các rào cản thuế ngăn cản cá nhân sử dụng tiền điện tử cho các khoản thanh toán nhỏ hàng ngày và thúc đẩy ứng dụng thực tế của tiền điện tử như một phương tiện thanh toán, phù hợp với mục tiêu của chính quyền Trump là biến Hoa Kỳ thành "thủ đô tiền điện tử của thế giới". Điều này cũng cho thấy quyết tâm của chính phủ mới trong việc tiếp tục thúc đẩy các chính sách thân thiện với thanh toán bằng tiền điện tử

️Wyoming thử nghiệm hệ thống thanh toán thời gian thực bằng đồng tiền ổn định của chính phủ tiểu bang dựa trên chuỗi Avalanche

Tổng quan nhanh về các điểm chính:

· Wyoming đang thử nghiệm đồng tiền ổn định sắp ra mắt của chính phủ tiểu bang là Wyoming Stable Token (WYST) để thanh toán thời gian thực cho các nhà thầu chính phủ

· Dự án thí điểm sử dụng giao thức xác thực tài liệu của Hashfire dựa trên chuỗi khối Avalanche (Giao thức xác thực tài liệu) cho phép thanh toán tức thì cho WYST, giảm chu kỳ thanh toán cho các nhà cung cấp của chính phủ từ 45 ngày thông thường xuống còn vài giây

· Wyoming trước đây đã tuyên bố rằng họ có kế hoạch ra mắt đồng tiền ổn định được neo theo đô la này sớm nhất là vào tháng 7 và cuộc thử nghiệm này đang chuẩn bị cho lần ra mắt chính thức

Tại sao vấn đề:

Dự án này đại diện cho một bước đột phá lớn trong việc áp dụng công nghệ blockchain của các cơ quan chính phủ Hoa Kỳ, chứng minh cách thức stablecoin có thể cải thiện hiệu quả của hệ thống tài chính chính phủ và rút ngắn đáng kể chu kỳ thanh toán, điều này có thể cung cấp khuôn mẫu cho các tiểu bang và cơ quan liên bang khác đổi mới thanh toán khu vực công, đồng thời thiết lập chuẩn mực cho việc ứng dụng blockchain trong chính phủ

️Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin Trung Quốc thúc đẩy nghiên cứu về tích hợp stablecoin và tài sản kỹ thuật số công nghiệp, đồng thời giới thiệu các tổ chức tài chính tham gia

Những điểm chính cần lưu ý:

· Viện Nghiên cứu Internet Công nghiệp Trung Quốc gần đây đã tổ chức "Hội thảo về Stablecoin và Tài sản Kỹ thuật số Công nghiệp" để thảo luận về các vấn đề chính như giám sát chính sách stablecoin, chuyển đổi tài sản kỹ thuật số công nghiệp và phát triển tích hợp RWA (mã hóa tài sản vật lý) và Internet công nghiệp

· Cục Phát triển Công nghệ Thông tin thuộc Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin đã cử đại diện đến tham dự cuộc họp để hướng dẫn, cho thấy sự quan tâm chính thức đối với việc ứng dụng tài sản kỹ thuật số trong lĩnh vực công nghiệp đã tăng lên

· Hội nghị đã thu hút các chuyên gia từ các tổ chức tài chính như Guosen Securities, SoftBank Asia Ventures và Fosun Wealth International, cho thấy vốn tài chính đang tích cực chú ý đến các cơ hội đầu tư trong lĩnh vực kỹ thuật số công nghiệp tài sản.

Tại sao điều này lại quan trọng:

Hội thảo này đánh dấu một giai đoạn mới trong quá trình khám phá stablecoin và tài sản kỹ thuật số công nghiệp của Trung Quốc. Các cơ quan chính thức đang dần thúc đẩy việc tích hợp các ngành công nghiệp truyền thống với công nghệ blockchain và tài sản kỹ thuật số, điều này có thể cung cấp hướng dẫn chính sách cho việc mã hóa tài sản công nghiệp và tài chính kỹ thuật số, đồng thời có ý nghĩa định hướng cho sự kết hợp giữa Internet công nghiệp và đổi mới tài chính

️Chủ tịch FSB Bailey liệt kê stablecoin là ưu tiên trước cuộc họp G20

Tổng quan nhanh về các điểm chính:

· Andrew Bailey, chủ tịch mới của Hội đồng Ổn định Tài chính (FSB) và thống đốc Ngân hàng Anh, cho biết trong một bức thư gửi G20 rằng việc đánh giá vai trò của stablecoin trong thanh toán và quyết toán sẽ trở thành ưu tiên của FSB

· Bailey Nhấn mạnh rằng FSB nên tiếp tục thực hiện các khuyến nghị về quy định đối với stablecoin đã đạt được và theo dõi diễn biến ở nhiều khu vực pháp lý khác nhau, tuyên bố này đã được đưa ra trước cuộc họp G20 kéo dài hai ngày sắp tới

· FSB đã chú ý đến lĩnh vực này kể từ Bailey đề xuất giám sát các quy định về stablecoin vào năm 2021. Gần đây, Bailey cũng cảnh báo các ngân hàng đầu tư toàn cầu không nên phát triển stablecoin của riêng họ, vì cho rằng điều này có thể làm suy yếu việc tạo lập tín dụng và kiểm soát chính sách tiền tệ.

Tại sao điều này lại quan trọng:

Với việc Thượng viện Hoa Kỳ thông qua Đạo luật Stablecoin GENIUS và thị trường stablecoin đạt đến một tầm cao mới, các cơ quan quản lý toàn cầu đang ngày càng chú ý đến stablecoin. FSB, với tư cách là cơ quan điều phối ổn định tài chính toàn cầu, đã liệt kê stablecoin là ưu tiên hàng đầu, cho thấy khuôn khổ pháp lý quốc tế đang được đẩy nhanh, điều này có thể ảnh hưởng đến chính sách stablecoin trong tương lai của nhiều quốc gia.

️Cục Dự trữ Liên bang, FDIC và OCC đã ban hành một tuyên bố chung để làm rõ các quy tắc dành cho các ngân hàng nắm giữ tài sản tiền điện tử của khách hàng

Tổng quan nhanh về các điểm chính:

· Cục Dự trữ Liên bang, FDIC và OCC đã ban hành một tuyên bố chung xác nhận rằng các ngân hàng có thể cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản tiền điện tử, nhưng họ phải tuân thủ nghiêm ngặt các luật và quy định hiện hành và tăng cường quản lý rủi ro

· Tuyên bố yêu cầu các ngân hàng tiến hành đánh giá rủi ro toàn diện và kiểm soát việc quản lý khóa tài sản tiền điện tử, mối quan hệ lưu ký của bên thứ ba, các biện pháp bảo mật mạng, tuân thủ và chống rửa tiền

· Các ngân hàng cần đảm bảo rằng nhân viên liên quan có đủ năng lực kỹ thuật cần thiết, cải thiện nội dung thỏa thuận với khách hàng và tiến hành kiểm toán nội bộ và bên ngoài thường xuyên để đảm bảo an toàn cho tài sản tiền điện tử của khách hàng.

Tại sao điều này lại quan trọng:

Mặc dù tuyên bố này không thiết lập các yêu cầu pháp lý, làm rõ các tiêu chuẩn tuân thủ để các ngân hàng truyền thống tham gia vào hoạt động lưu ký tài sản tiền điện tử, mở đường cho các ngân hàng cung cấp các dịch vụ liên quan đến tiền điện tử và dự kiến sẽ thúc đẩy sự hội nhập sâu hơn giữa tài chính truyền thống và ngành công nghiệp tiền điện tử

️Ripple có kế hoạch xin giấy phép MiCA để mở rộng sang thị trường EU

Tổng quan nhanh về các điểm chính:

· Công ty giải pháp thanh toán Ripple đã xác nhận kế hoạch xin giấy phép theo Đạo luật quản lý thị trường tài sản tiền điện tử châu Âu (MiCA) để mở rộng hoạt động kinh doanh tiền điện tử và stablecoin tại Khu vực kinh tế châu Âu

· Ripple đã đăng ký Ripple Payments Europe S.A. tại Luxembourg vào cuối tháng 4 năm nay. Công ty cũng đã nộp đơn xin giấy phép tổ chức tiền điện tử tại Luxembourg, nhưng công ty chưa xác nhận hoặc phủ nhận báo cáo này

· Luxembourg đang trở thành trung tâm cho các công ty tiền điện tử tìm kiếm sự tuân thủ MiCA, với một số tổ chức nổi tiếng như Coinbase, Bitstamp và Standard Chartered Bank đã có được giấy phép nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử tại quốc gia này

Tại sao điều này quan trọng:

Việc Ripple theo đuổi giấy phép MiCA cho thấy công ty đang tích cực mở rộng sang các thị trường được quản lý. Khuôn khổ quản lý rõ ràng của Châu Âu đang thu hút ngày càng nhiều công ty tiền điện tử thành lập các doanh nghiệp tuân thủ, điều này có thể thúc đẩy việc phổ biến thanh toán tiền điện tử ở Châu Âu đồng thời củng cố vị thế cạnh tranh của Ripple trong lĩnh vực thanh toán toàn cầu

️Circle nộp đơn xin thành lập ngân hàng tiền kỹ thuật số đầu tiên tại Hoa Kỳ, tập trung vào dịch vụ ủy thác và tổ chức USDC

Tóm tắt nhanh:

· Circle đã nộp đơn lên Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) để thành lập tổ chức ngân hàng Hoa Kỳ đầu tiên chuyên về tiền kỹ thuật số

· Ngân hàng mới sẽ không cung cấp các dịch vụ ngân hàng truyền thống, mà sẽ tập trung vào các chức năng ủy thác liên quan đến đồng tiền ổn định USDC, quản lý dự trữ và dịch vụ lưu ký tài sản tiền điện tử cho khách hàng tổ chức

· Động thái này là một bước quan trọng để Circle tìm kiếm sự tích hợp sâu hơn vào cơ sở hạ tầng tài chính theo khuôn khổ pháp lý của Hoa Kỳ, nhằm mục đích cung cấp nền tảng pháp lý vững chắc hơn cho hoạt động kinh doanh đồng tiền ổn định USDC của mình

Tại sao điều này lại quan trọng:

Động thái của Circle đánh dấu một bước quan trọng trong quá trình chuyển đổi các đơn vị phát hành đồng tiền ổn định sang hệ thống tài chính truyền thống. Nếu được chấp thuận, nó sẽ tạo tiền lệ cho các công ty tài sản kỹ thuật số xin giấy phép ngân hàng, tăng đáng kể việc áp dụng và tuân thủ USDC của các tổ chức, đồng thời mở đường cho việc tích hợp stablecoin vào hệ thống tài chính truyền thống.

Liên kết gốc