Báo cáo hàng tuần về Stablecoin | Stablecoin tác động đến hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ, PayPal xây dựng kiến trúc thanh toán phi tập trung

Tiêu đề gốc: "Báo cáo Tuần về Stablecoin Cobo SỐ 17｜Stablecoin tác động đến hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ, PayPal xây dựng kiến trúc thanh toán phi tập trung"

Chào mừng bạn đến với Báo cáo Tuần về Stablecoin Cobo lần thứ 17.

Việc thông qua "Đạo luật GENIUS" đánh dấu một giai đoạn mới trong luật pháp tiền điện tử của Hoa Kỳ. Cuộc tranh cãi giữa Thượng viện và Hạ viện về "Đạo luật CLARITY" cũng cho thấy hai triết lý quản lý: một tập trung vào định nghĩa chức năng và tính phổ quát, trong khi triết lý còn lại tập trung vào việc nhúng tài chính và bản thân hệ thống stablecoin.

Đối mặt với tác động của stablecoin, hệ thống ngân hàng đã bắt đầu phản ứng, từ việc tái cấu trúc các đường dẫn phân phối, giới thiệu các khoản thế chấp tín dụng trên chuỗi, đến việc thuê ngoài việc tạo lãi suất cho các tài sản được mã hóa và phát triển theo hướng mô-đun hóa và giao diện để thích ứng với kỷ nguyên các tài sản trên chuỗi tham gia vào việc tạo thanh khoản.

PayPal đã chọn bỏ qua các ngân hàng và trực tiếp xây dựng một giao diện thống nhất giữa tài sản kỹ thuật số và dòng vốn. Trong tương lai, thông qua PYUSD và PayPal World, chúng tôi có thể đóng gói các dịch vụ thanh toán bù trừ, trao đổi, cổng thông tin người dùng và mạng lưới thương nhân, đồng thời cố gắng xây dựng một ngăn xếp thanh toán tiền điện tử gốc mà không cần trung gian ngân hàng.

Trong dòng vốn tốc độ cao, giá trị đang chuyển từ phí trung gian và sự khan hiếm sang tốc độ dòng chảy, khả năng kết hợp và hiệu ứng mạng lưới. Trật tự tài chính mới đang được tổ chức lại giữa các giao diện.

Tổng quan thị trường và những điểm nổi bật về tăng trưởng

Tổng giá trị thị trường của các đồng tiền ổn định đạt 265.217 đô la (khoảng 265,2 tỷ đô la), tăng 4.502 tỷ đô la (khoảng 4,5 tỷ đô la) mỗi tuần. Về cơ cấu thị trường, USDT tiếp tục duy trì vị thế thống lĩnh, chiếm 61,8%; USDC đứng thứ hai, với giá trị thị trường là 64,807 tỷ đô la (khoảng 64,8 tỷ đô la), chiếm 24,44%.

Phân phối mạng lưới blockchain

Ba mạng lưới stablecoin hàng đầu theo giá trị thị trường:

1. Ethereum: 132,37 tỷ đô la (132,4 tỷ đô la Mỹ)

2. Tron: 81,992 tỷ đô la (82 tỷ đô la Mỹ)

3. Solana: 11,592 tỷ đô la (11,6 tỷ đô la Mỹ)

3 mạng lưới hàng đầu có tốc độ tăng trưởng hàng tuần nhanh nhất:

1. TON: +7,85% (USDT chiếm 79,49%)

2. Hedera: +6,96% (USDC chiếm 99,86%)

3. Polygon: +5,60% (USDT chiếm 43,29%)

Dữ liệu từ DefiLlama

Từ phân phối đến tạo tín dụng và kỹ thuật tài chính: stablecoin đang thâm nhập vào hệ thống ngân hàng

Với việc thực thi Đạo luật GENIUS, stablecoin đã bắt đầu liên tục thâm nhập vào kiến trúc cốt lõi của hệ thống ngân hàng truyền thống.

Sự hợp tác giữa PNC và Coinbase đánh dấu việc stablecoin đã được các tổ chức tài chính truyền thống chính thức công nhận là một "kênh phân phối", và khách hàng có thể mua, bán và lưu ký tài sản tiền điện tử trực tiếp trên giao diện ngân hàng. Quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa do Goldman Sachs và New York Mellon ra mắt đã phân tử hóa và di chuyển cặp tài sản cốt lõi tài chính truyền thống là "Đô la Mỹ + Trái phiếu Kho bạc" lên chuỗi. Vai trò của các ngân hàng đang chuyển từ người lưu ký thụ động sang người phát hành tài sản chủ động trên chuỗi. Stablecoin đang viết lại cấu trúc kỹ thuật của bộ phận front-end ngân hàng và định nghĩa lại tiêu chuẩn gia nhập của "đồng đô la lập trình được".

Điều quan trọng hơn về mặt cấu trúc là JPMorgan Chase có kế hoạch đưa Bitcoin và Ethereum vào danh sách tài sản thế chấp để phát hành các khoản vay bằng đô la Mỹ. Hành động này về cơ bản kết hợp các tài sản trên chuỗi vào đường dẫn tạo M2, cho phép tài sản tiền điện tử tham gia vào hệ thống tạo tín dụng của ngân hàng. Khi tài sản trên chuỗi trở thành cơ sở thế chấp của đô la Mỹ, stablecoin không còn là "cái bóng kỹ thuật số" của tài chính truyền thống nữa, mà là một phần của hệ thống tạo tiền.

Mô hình USDtb của Anchorage thể hiện một thiết kế kỹ thuật tài chính tinh vi. USDtb do Anchorage phát hành không trực tiếp thực hiện cam kết hoàn trả mà giao việc tạo lãi cho sản phẩm quỹ thị trường tiền tệ mã hóa BUIDL của BlackRock, sau đó chuyển lợi nhuận cho người nắm giữ thông qua logic lưu ký. Kiến trúc này khéo léo định nghĩa lại "lãi suất" như một thuộc tính tự nhiên của tài sản cơ sở chứ không phải là nghĩa vụ pháp lý của chính stablecoin, qua đó lách luật định nghĩa "token thu nhập" của SEC. Trong mô hình này, stablecoin về cơ bản trở thành một "giao diện đóng gói doanh thu" tái cấu trúc các mối quan hệ chức năng trong các khoảng trống thể chế.

Chuỗi tiến hóa này cho chúng ta thấy một xu hướng, đó là, nếu các ngân hàng muốn áp dụng stablecoin, họ phải chấp nhận sự tách rời chức năng và thiết kế nhiều lớp. Hệ thống tài chính tích hợp truyền thống đang được phân tách thành các mô-đun trên chuỗi có thể cấu hình lại như tuân thủ, sinh lãi, lưu ký và giao dịch.

Stablecoin đang buộc hệ thống ngân hàng phải phát triển thành một cơ sở hạ tầng tài chính dạng mô-đun và có thể lập trình. Một tập hợp các khối Lego tài chính có thể được sắp xếp lại theo ý muốn chính là trạng thái khả dĩ của các ngân hàng trong tương lai.

PayPal ra mắt PayPal World, một nền tảng kết nối thanh toán toàn cầu, nhằm đưa stablecoin và mua sắm trực tuyến bằng AI vào bản đồ chiến lược của mình

PayPal vừa công bố ra mắt PayPal World, một nền tảng kết nối thanh toán toàn cầu, nhằm định hình lại cấu trúc mạng lưới thanh toán xuyên biên giới và mô hình tương tác kinh doanh toàn cầu. Là một "nhà tổng hợp mạng lưới thanh toán", PayPal World lần đầu tiên kết nối với Mercado Pago, UPI của Ấn Độ, Tenpay Global phiên bản quốc tế của WeChat Pay, cũng như PayPal và Venmo của riêng mình, bao phủ gần 2 tỷ người tiêu dùng và nhà bán hàng trên toàn thế giới. Bằng cách hợp nhất và tích hợp nhiều "khu vườn có tường bao quanh", các nhà bán hàng có thể truy cập chúng một lần và tiếp cận chúng trên toàn cầu, giảm đáng kể ngưỡng kỹ thuật về khả năng tương thích thanh toán; người dùng cũng có thể hoàn tất giao dịch xuyên biên giới bằng các công cụ thanh toán địa phương mà không cần chuyển đổi ứng dụng.

Chìa khóa cho sự tích hợp sản phẩm này là PayPal lần đầu tiên tích hợp Venmo, chủ yếu dựa trên P2P, với mạng lưới thanh toán thương mại B2C, mở ra các kịch bản cho cá nhân và thương nhân để hình thành một vòng tròn hợp tác khép kín. Thông qua PayPal World, sự tích hợp này đã được mở rộng hơn nữa ra toàn thế giới, giúp việc chuyển tiền xuyên biên giới cá nhân trở nên dễ dàng như gửi tin nhắn, và thương nhân cũng có thể nhận tiền từ bất kỳ hệ sinh thái thanh toán nào theo thời gian thực, hiện thực hóa lộ trình thanh toán từ tài khoản đến tài khoản (A2A).

Sự phát triển này dựa trên việc hiện đại hóa cơ sở hạ tầng thanh toán được thúc đẩy bởi điện toán đám mây và chuẩn hóa API. Bằng cách phân tích các trung gian chi phí cao trong chuỗi thanh toán truyền thống (ngân hàng đại lý, tổ chức thẻ, SWIFT, v.v.), PayPal đang chuyển từ khả năng tương tác dạng lưới sang kiến trúc A2A ít ma sát hơn và dễ lập trình hơn. Nhìn về tương lai, giai đoạn tiếp theo có thể là chuyển sang chuỗi để xây dựng một kênh thanh toán bù trừ và quyết toán tự động hơn, hoạt động trong mọi điều kiện thời tiết, chi phí thấp hơn để phục vụ các thực thể thanh toán mới như các đại lý AI.

Từ góc độ lịch sử dài hạn, logic giá trị của tài chính đang chuyển dịch: từ cơ chế chênh lệch giá dựa trên rào cản địa lý và ma sát vật lý sang mô hình hiệu quả tập trung vào việc nén "thời gian vận chuyển tiền". PayPal World là một phản ứng mang tính cấu trúc đối với xu hướng này. Trong mô hình mới này, stablecoin sẽ trở thành cơ sở hạ tầng. Nếu A2A là điểm khởi đầu, thì stablecoin là sự mở rộng của con đường, và mục tiêu cuối cùng là một mạng lưới vốn có tần suất cao, độ trễ thấp và có thể cấu thành.

PayPal đã quảng bá rõ ràng chiến lược stablecoin và bố cục thanh toán của Đại lý AI, thậm chí còn chủ động hy sinh thu nhập từ tiền pháp định truyền thống để khuyến khích người dùng chuyển đổi số dư của họ sang PYUSD nhằm tăng cường tính kết dính sinh thái và thanh khoản vốn. Mô hình tăng trưởng của PayPal cũng đang chuyển đổi từ thu nhập dựa trên phí và cổ phiếu sang lưu thông tần suất cao và thống trị mạng lưới.

Tầm quan trọng của PayPal World có thể được hiểu như một thử nghiệm về "chủ nghĩa tư bản hậu ma sát". Ở giai đoạn này, giá trị không còn đến từ việc sở hữu các nguồn lực khan hiếm hay phí trung gian, mà đến từ tốc độ dòng vốn, khả năng kết hợp và hiệu ứng mạng lưới. Gói thanh toán truyền thống (thanh toán bù trừ, quyết toán, trao đổi, phí) đang được phân tách (Gỡ bỏ gói) và xây dựng lại (Gói lại) xung quanh các tài sản kỹ thuật số (như PYUSD) và các giao diện hợp nhất (như PayPal World).

Quy định về tiền điện tử của Hoa Kỳ đang hướng đến một sự phân nhánh, và triết lý quản lý đằng sau Đạo luật CLARITY Clarity đang phân kỳ

Với Đạo luật GENIUS thiết lập khuôn khổ quản lý cho stablecoin, luật pháp về tiền điện tử của Hoa Kỳ đang bước vào giai đoạn tiếp theo. Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (Đạo luật CLARITY) vừa được Hạ viện thông qua nhằm mục đích làm rõ hơn các ranh giới quản lý và thiết lập một bộ tiêu chí phân chia tập trung vào "kiểm soát": giám sát chặt chẽ các nền tảng nắm giữ tài sản của người dùng và có tính chất trung gian, yêu cầu họ phải chấp nhận các ràng buộc tuân thủ như KYC, AML và cô lập quỹ; trong khi các giao thức thực sự phi tập trung, nơi người dùng tương tác trực tiếp với các hợp đồng thông minh, được miễn trừ, phản ánh phản ứng mang tính cấu trúc đối với các rủi ro kiểu FTX.

Dự thảo của Thượng viện trình bày một triết lý quản lý khác. Phiên bản này đề xuất khái niệm "tài sản phụ trợ", dùng để chỉ các token được phát hành thông qua hợp đồng đầu tư nhưng không bao gồm quyền sở hữu hoặc quyền thu nhập. Bên phát hành có thể tự chứng nhận với SEC rằng token đó không phải là chứng khoán. Nếu SEC không phản đối trong vòng 60 ngày, token đó có thể được coi là tài sản hàng hóa. So với việc Hạ viện nhấn mạnh vào vai trò kiểm soát và nền tảng, Thượng viện quan tâm nhiều hơn đến việc liệu bản thân token có thuộc tính quyền tài chính hay không, và định hướng chung nghiêng về việc cung cấp một lộ trình tuân thủ hoạt động cho bên phát hành.

Sự bất đồng giữa hai viện về các tiêu chuẩn định nghĩa về cơ bản là một phán quyết khác nhau về "những gì cần được quản lý": đó là sự tập trung quyền lực quản lý hay việc quản lý các thuộc tính tài chính. Sự bất đồng này không chỉ liên quan đến các khái niệm mà còn ảnh hưởng trực tiếp đến sự phân bổ quyền chi phối giữa các cơ quan quản lý - phiên bản của Hạ viện do CFTC chi phối, trong khi Thượng viện vẫn giữ thẩm quyền sàng lọc sơ bộ của SEC. Quy định trong tương lai có thể không được bao hàm trong một khuôn khổ duy nhất, mà có thể trình bày một hệ thống đa cấp dựa trên cấu trúc quyền, phương pháp quản trị và thuộc tính tài sản.

Cuối cùng, hai viện sẽ đạt được một văn bản thỏa hiệp trước khi Quốc hội họp trở lại vào tháng 9. Ngay cả khi dự luật cuối cùng không được thông qua nhanh chóng, vòng đàm phán này đã cho thấy xu hướng phân tầng trong quy định về tài sản kỹ thuật số tại Hoa Kỳ - sau stablecoin, các lĩnh vực cốt lõi như DeFi, ICO và các trung gian nền tảng sẽ dần dần bước vào con đường thể chế, và con đường được chọn sẽ quyết định hướng đi và tiếng nói của Hoa Kỳ trong trật tự tài chính tiền điện tử toàn cầu.

Thị trường áp dụng

Khối lượng chuyển USDC của Polygon tăng vọt 141%, với mức tăng trưởng chủ yếu đến từ Nam Mỹ

Điểm nổi bật nhanh:

· Các giao dịch chuyển USDC nhỏ (dưới 1.000 đô la) trên mạng Polygon đã tăng vọt 141% trong năm nay, vượt qua Solana về các giao dịch như vậy để trở thành blockchain chính để xử lý các khoản thanh toán USDC nhỏ

· Aishwary Gupta, giám đốc toàn cầu về thanh toán và tài sản thực tại Polygon Labs, cho biết mức tăng đáng kể trong phí giao dịch của mạng Tron (từ 3,3 đô la một năm trước lên hơn 7 đô la hiện nay) đã thúc đẩy người dùng tìm kiếm các giải pháp thay thế, trong khi chuyển USDC trên Polygon chỉ tốn một phần nhỏ của một xu

· Sự tăng trưởng chủ yếu đến từ Nam Mỹ, đặc biệt là người dùng ở Argentina và Brazil, chiếm gần 50% người dùng Argentina. Tại sao việc sử dụng USDC để chuyển tiền ổn định lại quan trọng:

Khi thị trường stablecoin tăng trưởng 27% trong năm nay, đạt mức cao nhất mọi thời đại là 262 tỷ đô la, Polygon đang định vị lại mình như một nền tảng thanh toán và mã hóa tài sản vật chất. Mặc dù Tron vẫn chiếm 60% khối lượng giao dịch stablecoin, với hơn 81 tỷ đô la stablecoin, so với 2,8 tỷ đô la của Polygon, nhưng phí giao dịch cao của Tron tạo ra cơ hội thị trường cho Polygon, đặc biệt là trong lĩnh vực thanh toán vi mô hàng ngày ở các nước đang phát triển. Với việc Standard & Poor's dự đoán thị trường stablecoin sẽ đạt 2 nghìn tỷ đô la vào năm 2028 và Bernstein dự đoán thị trường này có thể tăng trưởng lên khoảng 4 nghìn tỷ đô la trong thập kỷ tới, chiến lược thanh toán của Polygon có thể giúp công ty có vị thế thuận lợi khi Phố Wall và các tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào lĩnh vực stablecoin.

PNC, ngân hàng lớn thứ bảy tại Hoa Kỳ, đã đạt được thỏa thuận hợp tác chiến lược với Coinbase

Tóm tắt nhanh các điểm chính:

· Ngân hàng PNC, với tổng tài sản trị giá 557 tỷ đô la, và gã khổng lồ sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase đã công bố quan hệ đối tác chiến lược nhằm mở rộng các giải pháp tài sản kỹ thuật số và nâng cao dịch vụ ngân hàng cho khách hàng của PNC (bao gồm cả các nhà đầu tư tổ chức)

· Khách hàng của PNC sẽ sớm có thể mua, nắm giữ và bán tiền điện tử trực tiếp thông qua giao diện ngân hàng PNC, được hỗ trợ bởi nền tảng "tiền điện tử dưới dạng dịch vụ" (CaaS) cấp độ tổ chức của Coinbase để đảm bảo giao dịch và lưu ký an toàn

· Là một sự hợp tác cùng có lợi, PNC sẽ cung cấp cho Coinbase các dịch vụ ngân hàng hạng nhất của mình và Coinbase sẽ cung cấp cho PNC các công cụ giao dịch và lưu ký tiền điện tử chuyên nghiệp của mình, và hai bên bổ sung cho nhau để nâng cao trải nghiệm khách hàng kinh nghiệm

Tại sao điều này lại quan trọng:

· Sự hợp tác này đánh dấu một cột mốc quan trọng trong xu hướng hội nhập giữa tài chính truyền thống và ngành công nghiệp tiền điện tử. Việc ngân hàng lớn thứ bảy tại Hoa Kỳ tham gia dịch vụ tiền điện tử sẽ nâng cao đáng kể khả năng tiếp cận và tính hợp pháp của tài sản kỹ thuật số trong hệ thống tài chính chính thống. Sau khi các ngân hàng lớn như JPMorgan Chase khám phá các dịch vụ tài sản tiền điện tử, động thái của PNC càng khẳng định rằng ngành ngân hàng Hoa Kỳ đang đẩy nhanh việc áp dụng tài sản kỹ thuật số, cung cấp cho khách hàng thông thường và các nhà đầu tư tổ chức các kênh truy cập tiền điện tử thuận tiện, điều này sẽ mở rộng đáng kể cơ sở người dùng tiềm năng của tiền điện tử

Gã khổng lồ chuyển tiền toàn cầu Western Union đang khám phá việc ra mắt dịch vụ stablecoin trong ví kỹ thuật số

Tổng quan nhanh về các điểm chính:

· Gã khổng lồ chuyển tiền toàn cầu Western Union đang tìm cách tích hợp stablecoin vào cơ sở hạ tầng ví kỹ thuật số của mình. Trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg, CEO của công ty là Devin McGranahan cho biết họ đang tìm hiểu các mối quan hệ đối tác để cung cấp dịch vụ gửi và rút tiền stablecoin

· McGranahan cho biết Western Union coi stablecoin là một cơ hội chứ không phải là mối đe dọa và công ty đang đánh giá cách cung cấp các sản phẩm stablecoin cho khách hàng trong ví kỹ thuật số toàn cầu của mình

· Western Union nhìn thấy ba cơ hội chính cho các dịch vụ stablecoin: cho phép chuyển khoản xuyên biên giới nhanh hơn, tạo điều kiện chuyển đổi giữa stablecoin và tiền tệ fiat và cung cấp kho lưu trữ giá trị cho khách hàng ở các nền kinh tế biến động

Tại sao điều này quan trọng:

· Stablecoin đã được công nhận rộng rãi sau khi Tổng thống Trump ký Đạo luật GENIUS và Western Union, với tư cách là công ty dẫn đầu trong ngành chuyển tiền truyền thống, đã tham gia vào lĩnh vực stablecoin, cho thấy sự tăng tốc trong quá trình chuyển đổi của ngành dịch vụ tài chính sang tài sản kỹ thuật số. Đạo luật GENIUS thiết lập khuôn khổ quản lý liên bang cho stablecoin, yêu cầu stablecoin phải được hỗ trợ hoàn toàn bằng đô la Mỹ hoặc các tài sản có tính thanh khoản cao khác và thiết lập các yêu cầu kiểm toán hàng năm đối với các tổ chức phát hành có giá trị thị trường hơn 50 tỷ đô la. Western Union, một gã khổng lồ tài chính truyền thống với 175 năm lịch sử, đang áp dụng stablecoin, điều này sẽ mang lại những thay đổi đáng kể cho thị trường thanh toán xuyên biên giới, đặc biệt là cung cấp cho khách hàng ở các nền kinh tế bất ổn các tùy chọn dịch vụ tài chính ổn định hơn và nhanh hơn.

Xu hướng vĩ mô

Châu Mỹ Latinh đang âm thầm trải qua những thay đổi về tài chính và tiền điện tử mang lại sự tự do cho những người không có tài khoản ngân hàng

Những điểm nổi bật nhanh:

· Báo cáo Chainalysis 2024 cho thấy các biện pháp kiểm soát vốn nghiêm ngặt và tỷ lệ lạm phát trên 100% ở Argentina, Venezuela và các quốc gia khác đang thúc đẩy việc áp dụng tiền điện tử và mọi người ngày càng dựa vào ví kỹ thuật số và stablecoin để có được đô la Mỹ

· Tỷ lệ người không có tài khoản ngân hàng ở Châu Mỹ Latinh là đáng kinh ngạc, với hơn 50% ở Mexico và 43% ở Peru. Tiền điện tử cung cấp cho các nhóm này các kênh dịch vụ tài chính bỏ qua hệ thống ngân hàng truyền thống.

· Thiếu kiến thức tài chính và sự bất ổn về quy định là những trở ngại lớn. Giáo dục dựa vào cộng đồng và khuôn khổ chính sách rõ ràng là điều cần thiết. Brazil và Colombia đã thiết lập hệ thống cấp phép cho nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số (VASP).

Tại sao điều này quan trọng:

· Việc áp dụng tiền điện tử ở Mỹ Latinh đang thay đổi căn bản bối cảnh tài chính, mang lại tự do tài chính cho các nhóm thu nhập thấp, nông thôn và thiểu số vốn từ lâu đã bị loại trừ khỏi hệ thống ngân hàng truyền thống. Khi các chính phủ như Mexico và Brazil hợp tác với các công ty tiền điện tử để phát triển khuôn khổ quy định, và khi các khu vực như Costa Rica phát triển "du lịch tiền điện tử", tài sản kỹ thuật số được kỳ vọng sẽ giảm chi phí thanh toán xuyên biên giới (hiện tại chi phí chuyển tiền về Hoa Kỳ lên tới 6,4%) và tăng cường hòa nhập tài chính. Xu hướng này có tác động đáng kể đến độc lập kinh tế và thu hẹp khoảng cách giàu nghèo ở Mỹ Latinh, nhưng liệu có thể xây dựng một cơ sở hạ tầng thực sự hòa nhập hay không vẫn là một thách thức quan trọng.

BofA dự đoán Đạo luật GENIUS sẽ thúc đẩy thị trường stablecoin thêm 75 tỷ đô la

Điểm nhanh:

· Ngân hàng Bank of America báo cáo rằng với việc Tổng thống Trump ký Đạo luật GENIUS, quy định về stablecoin của Hoa Kỳ đã đạt đến bước ngoặt và nguồn cung stablecoin sẽ tăng thêm 25-75 tỷ đô la trong ngắn hạn

· Các ngân hàng đã sẵn sàng phát hành stablecoin của riêng mình, ưu tiên mô hình liên doanh và Giám đốc điều hành BofA Brian Moynihan cho biết ngân hàng đã sẵn sàng tham gia thị trường stablecoin khi thời điểm thích hợp

· Các nhà phân tích kỳ vọng sự hợp nhất trong ngành stablecoin trong 2-3 năm tới, điều này sẽ thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi hơn các stablecoin và các tài sản mã hóa khác sau khi Đạo luật CLARITY được thông qua

Tại sao vấn đề:

· GENIUS Dự luật đang thúc đẩy quá trình chuyển đổi hệ thống tài chính Hoa Kỳ và sự tham gia của các tập đoàn ngân hàng lớn sẽ định hình lại thị trường stablecoin. Sự tăng trưởng của dự trữ stablecoin có thể ảnh hưởng đến nhu cầu trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, thúc đẩy Bộ Tài chính điều chỉnh chiến lược phát hành trái phiếu kho bạc ngắn hạn. Bất chấp sự gia tăng dần dần của các ứng dụng xuyên biên giới, hầu hết các giám đốc điều hành ngân hàng tin rằng stablecoin sẽ không lật đổ hệ thống thanh toán trong nước trong ngắn hạn. Tổng giá trị thị trường stablecoin hiện tại là khoảng 270 tỷ đô la và mức tăng trưởng mà BofA dự đoán tương đương với mức tăng 9-28%, phản ánh kỳ vọng lạc quan của các tổ chức tài chính về triển vọng thị trường sau khi làm rõ các quy định.

Sản phẩm mới Express

USYC của Circle trở thành tài sản thế chấp dựa trên lợi nhuận OTC của khách hàng tổ chức của Binance

Những điểm nổi bật nhanh:

· Circle đã công bố quan hệ đối tác với Binance. Token USYC của Kho bạc Hoa Kỳ dựa trên lợi suất hiện có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp cho các giao dịch phái sinh OTC của khách hàng tổ chức của Binance, mô phỏng các hoạt động thị trường tài chính truyền thống

· USYC sẽ được nắm giữ thông qua Binance Banking Triparty hoặc đối tác lưu ký tổ chức Ceffu và sẽ được phát hành gốc trên BNB Chain, cho phép người dùng khám phá thế giới trên chuỗi một cách liền mạch hơn

· USYC cung cấp khả năng hoán đổi gần như tức thì với USDC, nâng cao hiệu quả vốn và cho phép người dùng chuyển đổi giữa tiền mặt được mã hóa và trái phiếu kho bạc gần như theo thời gian thực để đáp ứng nhu cầu token hóa trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ vào năm 2025. Xu hướng thị trường về nhu cầu mã hóa trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đã tăng gấp đôi kể từ năm 2017

Lý do quan trọng:

· Sự hợp tác này là một bước tiến quan trọng để thị trường tiền điện tử tổ chức tiến gần hơn đến các hoạt động tài chính truyền thống. Việc tích hợp Token Kho bạc USYC của Circle với Binance, sàn giao dịch lớn nhất thế giới, mang đến cho các nhà đầu tư tổ chức một cách thức mới để tối ưu hóa việc quản lý tài sản thế chấp và kiếm lợi nhuận, đồng thời thúc đẩy sự mở rộng của hệ sinh thái token hóa tài sản thực. Xu hướng này cho thấy sự tích hợp nhanh chóng của tài chính tiền điện tử với cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống, đặc biệt là trong việc đổi mới các công cụ thị trường vốn.

Square bắt đầu triển khai hệ thống thanh toán Bitcoin, đặt mục tiêu phổ biến vào năm 2026

Tổng quan nhanh về các điểm chính:

· Square, do Jack Dorsey sáng lập, đã bắt đầu triển khai khả năng thanh toán Bitcoin cho mạng lưới thương gia của mình, với nhóm thương gia đầu tiên hiện chấp nhận thanh toán BTC dựa trên Mạng Lightning

· Các khoản thanh toán được giải quyết gần như theo thời gian thực thông qua giải pháp lớp thứ hai của Bitcoin, Mạng Lightning. Square chịu trách nhiệm xử lý việc trao đổi BTC sang tiền pháp định, hạ thấp ngưỡng để các thương nhân sử dụng nó

· Square có kế hoạch triển khai dịch vụ này đến tất cả các thương nhân sử dụng thiết bị đầu cuối bán hàng của mình vào năm 2026. Hệ thống đã được thử nghiệm tại hội nghị Bitcoin 2025 Las Vegas vào tháng 5 năm nay

Tại sao điều này lại quan trọng:

· Square sử dụng Lightning Network làm công nghệ cốt lõi để đẩy nhanh việc phổ biến thanh toán Bitcoin, giải quyết trở ngại chính đối với tốc độ thanh toán chậm chạp trước đây của Bitcoin. Lightning Network tạo ra các kênh thanh toán vi mô, cho phép xử lý các giao dịch bên ngoài chuỗi chính, giúp tăng đáng kể tốc độ giao dịch và giảm phí. Là một công ty thanh toán khổng lồ, động thái của Square sẽ thúc đẩy đáng kể việc ứng dụng thực tế của Bitcoin như một công cụ thanh toán hàng ngày, cung cấp các tùy chọn thanh toán được mã hóa cho hàng triệu thương nhân và hạ thấp ngưỡng kỹ thuật để các thương nhân chấp nhận tiền điện tử. Dự kiến, động thái này sẽ trở thành một cột mốc quan trọng trong việc phổ biến thanh toán Bitcoin.

Circle ra mắt Circle Gateway, một cơ sở hạ tầng mới cho số dư USDC hợp nhất trên chuỗi chéo

Tổng quan nhanh về các điểm chính:

· Circle ra mắt dịch vụ Gateway, cho phép người dùng truy cập ngay lập tức vào số dư USDC hợp nhất trên các mạng thử nghiệm Avalanche, Base và Ethereum mà không cần bắc cầu chuỗi chéo truyền thống hoặc triển khai tiền trước

· Dịch vụ này cung cấp khả năng truy cập chuỗi chéo nhanh chóng trong vòng <500 mili giây trong khi vẫn duy trì các tính năng không lưu ký, người dùng duy trì toàn quyền kiểm soát USDC và tiền chỉ có thể được chuyển thông qua chữ ký người dùng

· Circle có kế hoạch sớm ra mắt dịch vụ này trên mạng chính và đã phát triển lộ trình mở rộng chuỗi toàn diện để hỗ trợ nhiều mạng blockchain hơn trong tương lai

Tại sao điều này lại quan trọng:

· Là một loại cơ sở hạ tầng chuỗi chéo mới, Circle Gateway giải quyết những điểm khó khăn chính của các hoạt động chuỗi chéo DeFi hiện tại. Việc cung cấp thanh khoản trên nhiều chuỗi thông qua một lần tích hợp duy nhất giúp giảm đáng kể yêu cầu về vốn hoạt động và cải thiện hiệu quả sử dụng vốn. Dịch vụ này đại diện cho một bước tiến lớn trong cơ sở hạ tầng stablecoin, giúp cải thiện đáng kể trải nghiệm người dùng và giảm thiểu rủi ro hoạt động chuỗi chéo. Do sự thống trị của USDC trong lĩnh vực thanh toán tiền điện tử, sự đổi mới này có thể trở thành động lực chính thúc đẩy các tiêu chuẩn tương tác chuỗi chéo Web3.

Goldman Sachs và BNY Mellon ra mắt quỹ thị trường tiền tệ mã hóa, BlackRock và Fidelity đã ký kết tham gia

Tổng quan nhanh về các điểm chính:

· BNY Mellon đã ra mắt quỹ thị trường tiền tệ mã hóa thông qua nền tảng LiquidityDirect. Hồ sơ sở hữu và giao dịch sẽ được thực hiện trên blockchain của nền tảng tài sản kỹ thuật số Goldman Sachs. BlackRock và Fidelity đã ký kết tham gia

· Là ngân hàng lưu ký lớn nhất thế giới (quản lý 53 nghìn tỷ đô la Mỹ tài sản), BNY sẽ đóng vai trò là nhà cung cấp dịch vụ cổ đông, người lưu ký và quản lý mã hóa của quỹ, chịu trách nhiệm đúc và hủy mã hóa

· Thị trường Kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa đã đạt 7 tỷ đô la Mỹ trong năm nay, tăng gấp ba lần so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng quy mô của quỹ thị trường tiền tệ trị giá 7 nghìn tỷ đô la Mỹ. Xét đến việc mã hóa có thể đạt được các giao dịch liền mạch và hiệu quả, đồng thời giảm thiểu ma sát trong các thị trường truyền thống, hướng đi này có tiềm năng tăng trưởng lớn.

Tại sao điều này lại quan trọng:

· Sự hợp tác này là một dấu hiệu cho thấy các tổ chức tài chính truyền thống đang nhanh chóng áp dụng công nghệ blockchain. Các quỹ thị trường tiền tệ token hóa và các đơn vị phát hành stablecoin đang cạnh tranh trong cùng một cuộc đua, cạnh tranh trên thị trường "số hóa các quỹ đô la Mỹ truyền thống và đầu tư vào trái phiếu chính phủ để sinh lời". Các ngân hàng vừa là đơn vị phát hành các sản phẩm token hóa (MMF token hóa, tiền gửi token hóa) vừa là nhà cung cấp cơ sở hạ tầng quan trọng cho dòng tiền giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống. Các lựa chọn chiến lược của họ sẽ có tác động sâu sắc đến toàn bộ bối cảnh thị trường. Xu hướng này sẽ cải thiện hiệu quả quản lý thanh khoản của tổ chức, đồng thời mang lại động lực tăng trưởng mạnh mẽ và sự ủng hộ uy tín cho thị trường tài sản truyền thống token hóa.

JPMorgan Chase sẽ ra mắt dịch vụ thế chấp tài sản tiền điện tử sớm nhất là vào năm 2025 và lãi suất cho vay có thể phải chịu áp lực giảm

Tổng quan nhanh về các điểm chính:

· JPMorgan Chase có kế hoạch ra mắt dịch vụ cho vay bằng đô la Mỹ chấp nhận các loại tiền điện tử như Bitcoin và Ethereum làm tài sản thế chấp sớm nhất là vào năm 2025. Trước đây, ngân hàng này đã cho phép khách hàng vay vốn bằng Bitcoin ETF làm tài sản thế chấp

· Quy mô hiện tại của thị trường cho vay tiền điện tử là 36,5 tỷ đô la Mỹ (giảm so với mức 64,4 tỷ đô la Mỹ tại thời kỳ đỉnh cao của thị trường tăng giá vào năm 2021). Tether, Galaxy Digital và Ledn chiếm 90% thị trường cho vay phi DeFi và các nền tảng DeFi cung cấp 19,1 tỷ đô la Mỹ cho các khoản vay

· Các chuyên gia trong ngành dự đoán rằng với sự tham gia của các gã khổng lồ tài chính truyền thống như JPMorgan Chase, lãi suất thế chấp tiền điện tử sẽ tăng từ mức 12,5% hiện tại. Mức giảm đáng kể trên cuối cùng có thể tương đương với các khoản vay thế chấp nhà hoặc hạn mức tín dụng cá nhân

Tại sao điều này quan trọng:

· Việc JPMorgan Chase, ngân hàng lớn nhất thế giới, tham gia vào lĩnh vực cho vay tiền điện tử đánh dấu sự chuyển đổi nhanh chóng của ngành sang tài chính chính thống. CEO Jamie Dimon từng gọi Bitcoin là "gian lận", nhưng hiện đang dần chấp nhận tài sản tiền điện tử, phản ánh sự cải thiện của môi trường pháp lý và sự tăng trưởng của nhu cầu của các tổ chức. Đặc điểm của Bitcoin là một tài sản thế chấp thống nhất toàn cầu sẽ khiến các sản phẩm cho vay như vậy có tính cạnh tranh trên toàn cầu, không chỉ ở các nước phát triển, mang đến nhiều cơ hội dịch vụ tài chính bình đẳng hơn cho những người nắm giữ tiền điện tử trên toàn cầu. Động thái này có thể thúc đẩy các ngân hàng lớn khác làm theo, đẩy nhanh quá trình tích hợp tài sản tiền điện tử vào hệ thống tài chính truyền thống.

Cơ cấu vốn

Figma dự kiến huy động 1,03 tỷ đô la thông qua IPO theo hình thức đấu giá, và tài liệu S-1 trước tiên sẽ kiếm tiền từ các điều khoản ủy quyền cổ phiếu

Tổng quan nhanh về các điểm chính:

· Sau khi thỏa thuận mua lại trị giá 20 tỷ đô la với Adobe bị đình trệ do quy định, Figma đã chuyển sang niêm yết độc lập và lên kế hoạch phát hành 12,47 triệu cổ phiếu mới và 24,46 triệu cổ phiếu cũ để bán lại, với mức giá từ 25-28 đô la và định giá lên tới 13,6 tỷ đô la

· Công ty đã chọn "IPO theo hình thức đấu giá" thay vì hình thức chào bán theo hình thức roadshow truyền thống, yêu cầu các nhà đầu tư gửi lệnh giới hạn để chỉ định giá và số lượng đăng ký, nhằm có được phản hồi thực tế hơn từ thị trường và tối đa hóa nguồn tài chính của công ty Khả năng

· Tài liệu S-1 của Figma được đệ trình lên SEC. Tài liệu tiết lộ rằng công ty đã "ủy quyền trước cho khả năng phát hành cổ phiếu phổ thông blockchain", mở đường cho việc giới thiệu cổ phiếu được token hóa trong tương lai. Mặc dù chưa có kế hoạch rõ ràng trong ngắn hạn, nhưng nó cho thấy định hướng tương lai của công ty về cơ cấu vốn chủ sở hữu và các công cụ vốn.

Tại sao điều này quan trọng:

· Sự trở lại của các đợt IPO theo hình thức đấu giá đánh dấu sự lặp lại của cơ chế định giá thị trường sơ cấp theo hướng hiệu quả và công bằng hơn, tránh vấn đề định giá thấp một cách có hệ thống giá phát hành trong các đợt IPO truyền thống. Quan trọng hơn, không gian vốn chủ sở hữu được mã hóa dành riêng của Figma cho thấy các công ty công nghệ đang khám phá những con đường mới để số hóa cấu trúc vốn, điều này có thể mang lại các đặc điểm thanh khoản tương tự như trên thị trường đại chúng cho vốn chủ sở hữu chưa niêm yết và mở rộng cơ sở nhà đầu tư thông qua thanh toán trực tuyến, tiếp cận toàn cầu và các giao dịch phân mảnh. Là một trong những đợt IPO công nghệ lớn nhất trong năm nay, sự đổi mới về tài chính của Figma có ý nghĩa mẫu mực cho vòng chuyển đổi mô hình tài chính tiếp theo của các công ty công nghệ.

Tuân thủ quy định

Anchorage sẽ phát hành đồng stablecoin USDtb đầu tiên tuân thủ Đạo luật GENIUS

Tóm tắt nhanh:

· Anchorage Digital, ngân hàng tiền điện tử đầu tiên được cấp phép liên bang tại Hoa Kỳ, đã thông báo rằng họ sẽ phát hành đồng stablecoin USDtb của Ethena Labs tại Hoa Kỳ. Đây là đồng stablecoin đầu tiên được thiết kế riêng để tuân thủ Đạo luật GENIUS mới

· USDtb là một token đô la Mỹ dựa trên lợi suất, chủ yếu được thế chấp bằng BUIDL của BlackRock và tài sản tiền điện tử để duy trì mức neo 1 đô la, thay vì mô hình dự trữ truyền thống. Đồng tiền này đã khóa giá trị 1,45 tỷ đô la kể từ khi phát hành ở nước ngoài vào tháng 12 năm ngoái

· Thông qua sự hợp tác này, USDtb sẽ lần đầu tiên bước vào khuôn khổ quy định của liên bang. Anchorage sẽ cung cấp một bộ cơ sở hạ tầng đầy đủ cho việc đúc, đổi và phân phối tuân thủ, biến nó thành một "đồng đô la kỹ thuật số được quản lý đầy đủ"

Tại sao điều này lại quan trọng:

· Việc phát hành USDtb tại quốc gia này là một cột mốc quan trọng trên thị trường stablecoin Hoa Kỳ. Nó không chỉ xác minh tính hiệu quả của Đạo luật GENIUS mà còn chỉ ra rằng các sản phẩm đô la kỹ thuật số "sinh lãi, tuân thủ" sẽ trở thành xu hướng cốt lõi của đổi mới tài chính trong tương lai. Các hành động của Anchorage đưa nó vào cùng một đường đua cạnh tranh với các nhà phát hành stablecoin đô la Mỹ hiện tại như Circle và PayPal, cũng như các ngân hàng truyền thống như JPMorgan Chase và Citigroup đang khám phá các khoản tiền gửi được mã hóa. Cuộc cạnh tranh này sẽ xoay quanh việc ai có thể cung cấp đồng đô la kỹ thuật số tuân thủ, hiệu quả, sinh lãi và đáng tin cậy hơn.

Các quy tắc thuế tiền điện tử vẫn không thay đổi sau Đạo luật GENIUS và vẫn được đánh thuế như tài sản

Điểm nhanh:

· Bất chấp các khuôn khổ pháp lý mới được đưa ra bởi Đạo luật GENIUS và Đạo luật CLARITY do Hạ viện thông qua, IRS vẫn tiếp tục đánh thuế tiền điện tử là "tài sản vô hình", duy trì vị thế thuế được thiết lập vào năm 2014

· Tài sản tiền điện tử không phải tuân theo các quy tắc bán rửa đối với chứng khoán, cũng không được hưởng các lợi ích của Mục 1256 đối với giao dịch hàng hóa, ngoại trừ duy nhất là hợp đồng tương lai Bitcoin, đủ điều kiện chia lãi vốn theo tỷ lệ 60/40 và đánh giá theo thị trường vào cuối năm

· Đạo luật GENIUS tập trung vào các yêu cầu về dự trữ, kiểm toán và công bố thông tin đối với các đơn vị phát hành stablecoin, trong khi Đạo luật CLARITY làm rõ phạm vi quản lý của SEC và CFTC, nhưng không thay đổi phân loại thuế đối với tài sản tiền điện tử

Tại sao điều này quan trọng:

· Các quy định thuế không thay đổi mang lại cả lợi ích lẫn bất lợi cho các nhà giao dịch. Các nhà đầu tư tiền điện tử có thể tiếp tục sử dụng quy định bán không rửa tiền (no-wash sale) để thu hoạch lỗ linh hoạt hơn, nhưng họ không thể lựa chọn định giá theo thị trường theo Mục 475 hoặc được hưởng mức miễn trừ QBI 20%. Các nhà đầu tư ETF Bitcoin (như Nasdaq IBIT và CBOE FBTC) vẫn được coi là nắm giữ tài sản trực tiếp cho mục đích thuế. Điều này cho thấy ngay cả với khuôn khổ pháp lý ngày càng được cải thiện, các quy định về thuế tiền điện tử vẫn cần được điều chỉnh bằng luật đặc biệt, và các nhà giao dịch cần xây dựng chiến lược thuế phù hợp.

Thị trường dự đoán Polymarket mua lại giấy phép CFTC để quay trở lại Hoa Kỳ, có thể phát hành đồng tiền ổn định riêng

Tổng quan nhanh về các điểm chính:

· Polymarket mua lại QCEX, một sàn giao dịch được CFTC cấp phép tại Florida, và công ty thanh toán bù trừ QC Clearing với giá 112 triệu đô la Mỹ, cung cấp một kênh hợp pháp để quay trở lại thị trường Hoa Kỳ và sẽ phục vụ người dùng Hoa Kỳ như một "nền tảng được cấp phép"

· Tính thanh khoản và khối lượng giao dịch của thị trường dự đoán chính trị của Polymarket đã vượt xa nhiều nền tảng phái sinh truyền thống và đặc biệt sôi động trước cuộc bầu cử Hoa Kỳ, điều này có nghĩa là người dùng có nhu cầu mạnh mẽ về các nền tảng dự đoán tuân thủ và hiệu quả

· Polymarket xem xét phát hành đồng tiền ổn định riêng của mình như động lực tăng trưởng thứ hai để tích hợp chuỗi giá trị nền tảng, nội bộ hóa thu nhập lãi suất "float" do quỹ giao dịch của người dùng tạo ra, nâng cao mô hình lợi nhuận và cải thiện khả năng giữ vốn và sự trung thành của người dùng

Tại sao điều này lại quan trọng:

· Trong bối cảnh chính quyền Trump đang quay trở lại với kỳ vọng và sự cởi mở về quy định của CFTC, thị trường dự đoán đang chuyển mình từ một công cụ nhỏ lẻ sang một cơ sở hạ tầng tài chính chính thống. Chiến lược tuân thủ của Polymarket chứng minh rằng trong kỷ nguyên giao dịch tần suất cao và trò chơi thông tin, chỉ những nền tảng có chiều sâu giao dịch, kênh tuân thủ và kiểm soát vốn mới có thể tiếp tục chiếm lĩnh tâm trí người dùng. Mô hình "thị trường dự đoán + sở hữu stablecoin" sẽ tạo ra một hệ sinh thái mạnh mẽ hơn trong khuôn khổ quy định và xây dựng lợi thế cạnh tranh lâu dài hơn cho các chu kỳ thị trường tiếp theo.

Gauntlet đề xuất xây dựng một khuôn khổ quản lý chuỗi bền vững để cân bằng giữa quy định và đổi mới DeFi

Tổng quan nhanh về các điểm chính:

· Đã có những tiến bộ đột phá trong quy định về tiền điện tử của Hoa Kỳ: dự luật tiền điện tử đầu tiên đã được ký kết và có hiệu lực, Đạo luật GENIUS đã được cả hai viện thông qua và Chủ tịch SEC đã xem xét việc cung cấp "miễn trừ đổi mới" cho các trung gian và đơn vị phát hành DeFi

· Nhóm Gauntlet đã đề xuất một khuôn khổ quản lý dựa trên kinh nghiệm quản lý 1,3 tỷ đô la tài sản: 1) Nhận ra những khác biệt cơ bản giữa kiến trúc tự lưu ký, không cần cấp phép của DeFi và tài chính truyền thống; 2) Thiết lập các tiêu chuẩn rõ ràng bao gồm các yêu cầu công bố thông tin và các điều khoản về nơi trú ẩn an toàn

· Quy định cần tập trung vào ba lĩnh vực chính: công bố thông tin và minh bạch (thông báo rủi ro rõ ràng), trách nhiệm và phân chia trách nhiệm (phân bổ trách nhiệm dựa trên kiểm soát trực tiếp) và tuân thủ các hệ thống tự lưu ký (Xây dựng các tiêu chuẩn giám sát phù hợp với môi trường không trung gian)

Tại sao điều này lại quan trọng:

· Khung quy định tài chính hiện tại được thiết kế dựa trên mô hình trung gian truyền thống và không thể thích ứng với mô hình giao dịch tự động, tự lưu ký và không cần xin phép mới của DeFi. Khi DeFi tiếp tục định hình lại bối cảnh tài chính, việc xây dựng các quy tắc quy định cân bằng giữa bảo vệ người tiêu dùng và đổi mới là rất quan trọng. Quy định hợp lý sẽ tăng cường tính bền vững của hệ sinh thái, bảo mật và sự áp dụng rộng rãi của các tổ chức trong khi vẫn duy trì các lợi thế cốt lõi của DeFi là giảm chi phí, loại bỏ ma sát và cung cấp khả năng tiếp cận tài chính phổ quát. Những lý tưởng truyền thống của Mỹ về thương mại tự do, quyền tự chủ cá nhân và tôn trọng quyền sở hữu rất phù hợp với tầm nhìn của DeFi, mang đến cơ hội độc đáo để thiết lập một khuôn khổ pháp lý hướng tới tương lai.

Giám đốc điều hành Tether xác nhận rằng cấu trúc thị trường Hoa Kỳ đã có những tiến bộ đáng kể và có kế hoạch ra mắt các stablecoin cấp độ tổ chức

Tổng quan nhanh về các điểm chính:

· Giám đốc điều hành Tether, Paolo Ardoino, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg rằng kế hoạch thâm nhập thị trường Hoa Kỳ của công ty đang "tiến triển thuận lợi" và dự kiến sẽ công bố các kế hoạch cụ thể cho thị trường tổ chức trong vài tháng tới

· Tin tức này xuất hiện sau khi Tổng thống Trump ký Đạo luật GENIUS vào tuần trước, đạo luật này thiết lập khuôn khổ liên bang cho quy định về stablecoin tại Hoa Kỳ và yêu cầu các đơn vị phát hành stablecoin lớn phải trải qua kiểm toán hàng năm

· Tether tiết lộ vào tháng 4 rằng họ có kế hoạch ra mắt một stablecoin có trụ sở tại Hoa Kỳ được thiết kế cho các khách hàng tổ chức, tập trung vào các dịch vụ thanh toán nhanh hơn và tạo sự khác biệt so với đồng USDT lớn nhất thế giới hiện tại (vốn hóa thị trường là 162 tỷ đô la)

Tại sao điều này quan trọng:

· Việc Tether gia nhập thị trường Hoa Kỳ đánh dấu phản ứng và sự thích nghi của đơn vị phát hành stablecoin lớn nhất thế giới đối với khuôn khổ quy định mới. Với việc ký kết Đạo luật GENIUS, thị trường stablecoin của Hoa Kỳ sẽ mở ra một môi trường phát triển được quản lý chặt chẽ hơn và cũng sẽ phải đối mặt với sự cạnh tranh mạnh mẽ từ các tổ chức tài chính truyền thống do JPMorgan Chase, Bank of America, Citi và Wells Fargo đồng sở hữu. Mặc dù Ardoino thừa nhận rằng mình có thể gặp bất lợi trong ngắn hạn, ông nhấn mạnh rằng Tether có công nghệ và hiểu biết thị trường tốt hơn. Đồng thời, Giám đốc Tài chính mới của Tether đang dẫn dắt công ty thực hiện kiểm toán toàn diện, điều này sẽ nâng cao tính tuân thủ và uy tín của công ty tại thị trường Hoa Kỳ. Không giống như đối thủ cạnh tranh Circle, Tether đã tuyên bố rõ ràng rằng họ không có ý định niêm yết cổ phiếu, thể hiện vị thế chiến lược độc đáo của mình.

Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông sẽ công bố các quy định về stablecoin vào tuần tới và Giám đốc điều hành của Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông cảnh báo về tình trạng đầu cơ quá mức vào stablecoin

Tổng quan nhanh về các điểm chính:

· Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông sẽ công bố bản tóm tắt các quy định dành cho các đơn vị phát hành stablecoin vào tuần tới, trong khi Giám đốc điều hành của Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông, Eddie Yue, cảnh báo về sự phấn khích quá mức của thị trường

· Chỉ riêng thông báo về ý định phát triển hoạt động kinh doanh stablecoin của một số công ty niêm yết đã gây ra sự tăng vọt về giá cổ phiếu và khối lượng giao dịch, nhưng HKMA sẽ chỉ cấp một số ít giấy phép stablecoin trong giai đoạn đầu

· HKMA nhấn mạnh rằng ngay cả khi được cấp phép, vẫn chưa chắc chắn về sự đóng góp của hoạt động kinh doanh stablecoin vào lợi nhuận ngắn hạn của công ty dựa trên các cân nhắc về phát triển ổn định và đầu tư nguồn lực ban đầu nhu cầu.

Tại sao điều này lại quan trọng:

Khung pháp lý về stablecoin của Hồng Kông sắp được triển khai, nhưng HKMA đã đưa ra cảnh báo rõ ràng về hiện tượng "thổi phồng" thị trường, cho thấy cơ quan quản lý sẽ áp dụng thái độ thận trọng và bảo thủ. Các nhà đầu tư cần bình tĩnh đánh giá định giá của các công ty liên quan và tránh chạy theo xu hướng một cách mù quáng. Điều này cũng ngụ ý rằng Hồng Kông sẽ tuân thủ nguyên tắc thận trọng trong việc phát triển hệ sinh thái tài sản ảo, và việc cấp phép sẽ cực kỳ nghiêm ngặt, cung cấp các tham chiếu quan trọng cho việc ra quyết định của những người tham gia thị trường.

Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ phản đối Circle, Fidelity và Ripple xin giấy phép ngân hàng tín thác

Điểm nhanh:

· Năm hiệp hội ngân hàng, bao gồm Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ, đã viết thư cho OCC để phản đối đơn xin cấp điều lệ ngân hàng tín thác quốc gia của Circle, Fidelity Digital Assets, Protego Trust và Ripple

· Hiệp hội ngân hàng đã chỉ trích các công ty tiền điện tử và tiền ổn định này vì không tiết lộ đủ thông tin để công chúng bình luận, nói rằng 90% nội dung trong tài liệu đơn xin cấp của Circle và Ripple đã bị chỉnh sửa và xóa

· Hiệp hội tin rằng các đơn xin cấp này về cơ bản là một con đường "cửa sau" để trở thành một ngân hàng quốc gia và yêu cầu OCC hoãn phê duyệt cho đến khi các ứng viên công bố thêm chi tiết về kế hoạch kinh doanh của họ

Tại sao điều này lại quan trọng:

· Căng thẳng giữa ngành ngân hàng và tiền điện tử một lần nữa được nêu bật, với các tổ chức tài chính truyền thống đang cố gắng ngăn chặn các công ty tiền điện tử xâm nhập vào hệ thống tài chính được quản lý thông qua điều lệ ngân hàng tín thác. Quyết định của OCC sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến lộ trình tuân thủ và khả năng mở rộng kinh doanh của các đơn vị phát hành stablecoin lớn như Circle, đồng thời phản ánh những thách thức mà các cơ quan quản lý phải đối mặt trong việc cân bằng giữa đổi mới sáng tạo và ổn định tài chính. Nếu các công ty tiền điện tử được cấp phép thành công, điều này sẽ nâng cao đáng kể tình trạng pháp lý và khả năng cạnh tranh của họ trong hệ thống tài chính Hoa Kỳ.

Tether hỗ trợ Hoa Kỳ đóng băng 1,6 triệu đô la USDT liên quan đến tài trợ khủng bố

Điểm nổi bật nhanh:

· Tether thông báo rằng họ đã hỗ trợ các cơ quan chức năng Hoa Kỳ đóng băng và phát hành lại khoảng 1,6 triệu đô la USDT, có liên quan đến mạng lưới tài chính BuyCash ở khu vực Gaza, bị cáo buộc tham gia vào các hoạt động tài trợ khủng bố

· Hành động này là một phần của vụ án tịch thu dân sự lớn hơn do Bộ Tư pháp Hoa Kỳ thực hiện liên quan đến khoảng 2 triệu đô la tài sản kỹ thuật số được sử dụng để hỗ trợ các tổ chức khủng bố được chỉ định

· Tether đã hỗ trợ các cơ quan thực thi pháp luật trên toàn thế giới đóng băng hơn 2,9 tỷ đô la USDT liên quan đến các hoạt động bất hợp pháp, hỗ trợ hơn 275 cơ quan thực thi pháp luật tại 59 khu vực pháp lý và đóng băng hơn 2.800 đô la USDT tại Chỉ riêng việc hợp tác với các cơ quan Hoa Kỳ. Ví

Tại sao điều này quan trọng:

Sự hợp tác chặt chẽ của Tether với các cơ quan thực thi pháp luật chứng minh lợi thế của tính minh bạch blockchain trong việc chống tội phạm tài chính. Không giống như các hệ thống tài chính truyền thống, các giao dịch USDT có thể được theo dõi, đóng băng và phục hồi, cung cấp các công cụ mới để chống lại tài trợ khủng bố. Là đơn vị phát hành stablecoin lớn nhất, Tether đã chứng minh quyết tâm tuân thủ của mình bằng cách tích cực hợp tác với cơ quan giám sát, giúp cải thiện hình ảnh pháp lý và nâng cao vị thế pháp lý của stablecoin trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Liên kết gốc