Giá EthenaENA

Tính đến ngày 27 tháng 7 năm 2025, thị trường tiền điện tử đang trải qua những phát triển đáng kể, được đánh dấu bởi những tiến bộ về quy định, biến động thị trường và sự tham gia của các tổ chức.

Cột mốc quy định: Đạo luật GENIUS được ký thành luật

Vào ngày 18 tháng 7 năm 2025, Tổng thống Donald Trump đã ký thành luật Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin của Mỹ (Đạo luật GENIUS). Luật quan trọng này thiết lập một khuôn khổ liên bang toàn diện cho stablecoin, quy định việc dự trữ 1:1 với đô la Mỹ hoặc tài sản có rủi ro thấp, kiểm toán hàng tháng và giám sát đồng thời của liên bang và tiểu bang. Đạo luật này nhằm nâng cao tính minh bạch và bảo vệ người tiêu dùng trong lĩnh vực stablecoin.

Biến động thị trường: Các điều chỉnh và phục hồi gần đây

Thị trường tiền điện tử đã chứng kiến sự biến động đáng chú ý vào cuối tháng 7. Một đợt điều chỉnh mạnh đã dẫn đến việc bán tháo 40 tỷ đô la, với Bitcoin giảm xuống dưới 118,000 đô la và Ethereum giảm hơn 3%. Sự đi xuống này được cho là do dòng tiền ETF ra ngoài và giao dịch đầu cơ. Tuy nhiên, thị trường đã thể hiện khả năng hồi phục, tăng trở lại 30% trong tháng 7, nhờ vào hiệu suất mạnh mẽ của Bitcoin và Ethereum cùng với sự quan tâm mới từ các tổ chức.

Sự tham gia của tổ chức: Sáng kiến token hóa

Các tổ chức tài chính truyền thống đang ngày càng chấp nhận công nghệ blockchain. Goldman Sachs và BNY Mellon đã hợp tác để token hóa các quỹ thị trường tiền tệ, nhằm cung cấp các tùy chọn đầu tư thanh khoản, minh bạch và hiệu quả về chi phí. Sự hợp tác này đánh dấu một bước quan trọng trong việc tích hợp blockchain vào tài chính chính thống.

Khóa token: Tác động thị trường

Giữa ngày 21 và 28 tháng 7, hơn 442 triệu đô la token đã được mở khóa trên hơn 24 dự án, bao gồm Avail, Venom và AltLayer. Những lần mở khóa này đã tạo ra sự biến động gia tăng, mang đến cả rủi ro và cơ hội cho các nhà giao dịch.

Phát triển quốc tế: Hành động quy định

Trên toàn cầu, các cơ quan quy định đang thực hiện các hành động quyết đoán. Cơ quan Chống Rửa tiền của Liên minh Châu Âu đã xác định tiền điện tử là một mối đe dọa chính cho việc rửa tiền, nhằm hướng tới một quy định thống nhất vào năm 2028. Tại Mỹ, Hạ viện đã thông qua Đạo luật Chống Nhà nước Giám sát CBDC, cấm Cục Dự trữ Liên bang phát triển một loại tiền tệ kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương, phản ánh những lo ngại về quyền riêng tư và sự thao túng của chính phủ.

Hiệu suất thị trường: Chỉ số hiện tại

Tính đến hôm nay, Bitcoin đang giao dịch ở mức 117,917 đô la, với mức cao trong ngày là 118,383 đô la và mức thấp là 117,592 đô la. Ethereum đứng ở mức 3,762.50 đô la, với mức cao là 3,798.96 đô la và mức thấp là 3,721.10 đô la. Những loại tiền điện tử đáng chú ý khác bao gồm BNB ở mức 794.51 đô la, XRP ở mức 3.17 đô la và Cardano ở mức 0.816516 đô la.

Tóm tắt lại, thị trường tiền điện tử đang điều hướng qua một cảnh quan năng động được hình thành bởi những tiến bộ về quy định, biến động thị trường và sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức. Những phát triển này nhấn mạnh bản chất tiến hóa của hệ sinh thái tiền điện tử và sự tích hợp ngày càng tăng của nó vào hệ thống tài chính rộng lớn hơn.

Ethena là một giao thức đô la tổng hợp phi tập trung được xây dựng trên blockchain Ethereum, nhằm cung cấp một dạng tiền tệ kỹ thuật số bền vững, có thể mở rộng và kháng cự kiểm duyệt, được gọi là USDe. Không giống như các stablecoin truyền thống phụ thuộc vào dự trữ fiat, USDe duy trì mức giá của nó thông qua các chiến lược phòng ngừa delta-neutral, cung cấp một giải pháp gốc của crypto cho tiền kỹ thuật số.

USDe: Đô La Tổng Hợp

USDe được đảm bảo hoàn toàn bởi các tài sản trên chuỗi, bao gồm Bitcoin, Ethereum, Solana, USDC và USDT. Để duy trì tính ổn định của nó, Ethena áp dụng một chiến lược phòng ngừa delta, bù đắp các vị trí phái sinh chống lại tài sản thế chấp của giao thức. Cách tiếp cận này đảm bảo rằng USDe vẫn ổn định mà không phụ thuộc vào hạ tầng ngân hàng truyền thống. Người dùng có thể đúc USDe bằng cách khóa tài sản dự trữ của họ trên chuỗi, sau đó được ghép với các vị trí ngắn tương đương trong hợp đồng tương lai vô thời hạn. Thiết kế này tận dụng tỷ lệ tài trợ để tạo ra doanh thu cho giao thức, cung cấp một công cụ sinh lợi trong hệ sinh thái DeFi.

sUSDe: Công Cụ Sinh Lợi

sUSDe là phiên bản được đặt cọc, tích lũy thưởng của USDe. Bằng cách khóa USDe, người dùng nhận được sUSDe, mà đã kiếm được tỷ lệ phần trăm hàng năm trung bình (APY) là 18% vào năm 2024. Tỷ lệ sinh lợi này được lấy từ doanh thu tỷ lệ tài trợ từ các vị trí ngắn của Ethena. sUSDe có thể cấu thành trong toàn bộ DeFi, cho phép người nắm giữ triển khai tiết kiệm ổn định của họ vào nhiều chiến lược sinh lợi khác nhau và duy trì tính thanh khoản trong các ứng dụng như giao thức cho vay và nhóm thanh khoản.

ENA: Token Quản Trị

Token quản trị của Ethena, ENA, trao quyền cho cộng đồng tham gia vào các quyết định của giao thức, bao gồm các tham số rủi ro, cấu trúc khuyến khích, và nâng cấp giao thức. Với nguồn cung cố định là 15 tỷ token, phân bổ ban đầu được phân phối như sau: 30% cho các nhà đóng góp cốt lõi, 25% cho các nhà đầu tư, 15% cho Quỹ Ethena, và 30% cho phát triển hệ sinh thái, bao gồm cả airdrop. Các nhà đóng góp cốt lõi và nhà đầu tư tuân theo lịch trình treo một năm và phân bổ tuyến tính ba năm, trong khi phần thưởng hệ sinh thái được mở khóa thông qua multisigs do cộng đồng quản lý.

Phát Triển Gần Đây

Vào tháng 11 năm 2024, token bản địa của Ethena, ENA, đã trải qua một đợt tăng giá đáng kể 30% trong vòng 24 giờ. Sự bùng nổ này chủ yếu được thúc đẩy bởi các cuộc thảo luận xung quanh một đề xuất quản trị mới nhằm giới thiệu cơ chế chuyển phí. Đề xuất này, được trình bày bởi Wintermute, một nhà tạo lập thị trường crypto, nhằm phân bổ một phần doanh thu trong tương lai của giao thức cho các nhà nắm giữ ENA đã đặt cọc (sENA), từ đó khuyến khích sự tham gia tích cực của họ vào sự phát triển của giao thức. Sự phát triển này đã dẫn đến nhu cầu tăng cao đối với ENA, với khối lượng giao dịch đạt 482 triệu USD trong ngày qua—tăng 61%. Lợi ích mở trong ENA cũng tăng trưởng đáng kể, nhảy vọt 54% trong cùng thời kỳ, cho thấy sự tham gia và tự tin của thị trường tăng cao vào hiệu suất tương lai của ENA.

Đối Tác và Tích Hợp

Ethena đã thiết lập các đối tác chiến lược để tăng cường hệ sinh thái của mình. Vào tháng 4 năm 2024, Bitget, một sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu, đã niêm yết ENA trên Launchpool của họ, cho phép người dùng đặt cọc BGB và USDT để farm ENA. Việc niêm yết này đã cung cấp cho người dùng cơ hội kiếm airdrop miễn phí và truy cập vào một quỹ giải thưởng lớn. Thêm vào đó, Ví Bitget đã công bố một chiến dịch airdrop BWB Points nhắm đến người dùng Ethena đã giao dịch ít nhất 100 USDT trong ba tháng qua. Những người tham gia đủ điều kiện nhận được BWB Points, có thể được chuyển đổi thành BWB tokens trong tương lai, từ đó khuyến khích sự tham gia của người dùng trong hệ sinh thái Ethena.

Rủi Ro và Cân Nhắc

Mặc dù cách tiếp cận đổi mới của Ethena mang lại nhiều lợi thế, nhưng điều quan trọng là phải xem xét các rủi ro tiềm ẩn. Sự phụ thuộc của giao thức vào các chiến lược phòng ngừa delta và thị trường hợp đồng tương lai vô thời hạn giới thiệu rủi ro đối tác và tiếp xúc với biến động tỷ lệ tài trợ. Khi ngày càng nhiều người đầu cơ gia nhập thị trường, lợi suất có thể giảm, có khả năng ảnh hưởng đến tính bền vững của các công cụ sinh lợi. Thêm vào đó, việc đưa vào các token staking lỏng trong dự trữ của Ethena tạo ra rủi ro nếu các tài sản này mất giá trị. Người dùng nên tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng và xem xét khả năng chịu đựng rủi ro của họ trước khi tham gia vào giao thức Ethena.

Kết Luận

Ethena đại diện cho một bước tiến quan trọng trong lĩnh vực DeFi, cung cấp một giải pháp phi tập trung, gốc crypto cho tiền kỹ thuật số thông qua đô la tổng hợp của nó, USDe. Bằng cách tận dụng các chiến lược phòng ngừa delta và tài sản thế chấp trên chuỗi, Ethena cung cấp một giải pháp thay thế ổn định và có thể mở rộng cho các stablecoin truyền thống. Sự ra mắt của sUSDe và ENA càng nâng cao tính hữu ích của giao thức, cung cấp các công cụ sinh lợi và sự tham gia quản trị. Khi Ethena tiếp tục phát triển và thiết lập các đối tác chiến lược, nó có tiềm năng đóng vai trò quan trọng trong sự tiến hóa của tài chính phi tập trung.