Pendle价格PENDLE

#RWA 底层基建是稳定币，波士顿咨询说到2030年 #RWA 有10万亿的规模体量，而稳定币又是一切现实资产代币化锚定的根源，彼此相辅相成！所以这两年，稳定币赛道开始越来越“内卷”了。 与此同时，稳定币除了增长前景一片光明之外，还是加密“交易的中介”，更是“收益的入口”。像 MakerDAO 的 #DAI，Circle 的 #USDC，Tether 的 #USDT，它们本质上就是稳定币的三巨头。但它们的定位不同： •USDT、USDC 更偏支付和清算，不强调收益； •DAI 则强调抵押+生息，但近年来也逐渐走向“美债化”。 随着时代的演进，稳定币的痛点也越来越多，用户对稳定币的需求已经不只是“稳定”，而是“稳定 + 收益”。这就是为什么过去一年里，各种生息稳定币协议（如 #Ethena、#Resolv、#sDAI、#USDY）开始崛起。但大部分协议的逻辑，要么是单一套利（比如 #Ethena 基于资金费率），要么就是“买国债”模式。单一策略容易失效，收益也不够稳健。 我们最近重点研究的 @FalconStable，和这些项目不太一样。它的定位很清晰：要做第一个通用抵押基础设施。 简单讲，就是你手里有 #BTC、#ETH、#SOL、稳定币，甚至是代币化的国债RWA，不用卖，不用清仓，直接存进去，就能铸造出 #USDf —— #Falcon 的超额抵押稳定币。 这跟 DAI 类似，但更激进。DAI 的抵押资产比较有限，而 Falcon 支持的范围更广：主流加密货币、稳定币、优选山寨、甚至是国债类的RWA。它要做的就是把任何可托管资产变成流动美元。 那么 #Falcon 的杀手锏是什么？便是 #sUSDf —— 把 #USDf 质押进去，你拿到的是一个 ERC-4626 的收益代币。它的收益来自一套机构级、多元化的策略： •正向/反向资金费率套利 •跨交易所套利（CEX/DEX） •原生山寨币质押 •头部 DEX 做市 这不是单点玩法，而是一个组合拳。相比之下，#Ethena 太依赖资金费率，而 #DAI 的收益过于依赖美债。#Falcon 的逻辑更像一个“对冲基金 + 稳定币”，追求稳定收益，而不是单一套利的脆弱性。 目前从收益回报的数据上，也充分具备行业竞争力：截至 2025 年 8 月底，sUSDf 的 30 日年化收益率在 10% 左右；而其他头部五个稳定币收益协议的平均 APY 只有 6.3% 左右。期间的差距非常明显。 更让我看好的，是 #Falcon 已经有了比较扎实的生态落地： •#Pendle 上的 sUSDf/ USDf 已经有 2.73 亿美元 TVL，说明收益代币化交易市场很活跃； •#Morpho 上，用户能用 sUSDf/PT-sUSDf 做借贷，进一步放大收益； •#Curve、#Uniswap、#PancakeSwap、#Bitfinex、#MEXC 都已经有 USDf 的流动性池； •#Chainlink 提供预言机，保障价格安全； •还拿下 #WLFI 1000 万美元战略投资。 现在 USDf 已经有 15 亿流通供应，16 亿+储备，58000+ 月活用户。对一个成立才 8 个月的协议，这个增长曲线很吓人。光看这些合作和数据，已经不是“纸上项目”了，而是花了大力气跑起来的系统。 最后我讲讲 #Falcon 的生态代币 $FF ，#Falcon 的生态逻辑里，USDf 和 sUSDf 是产品层， $FF 则是捕捉价值的核心代币。一方面，随着资产抵押和 USDf 发行量增加，协议规模越大， $FF 的价值捕获也越直接；另一方面， $FF 还有治理、质押、社区激励等功能，是生态扩张的权益凭证。 整体来看，#Falcon 不是在卷“稳定币支付市场”，而是要定义新的“抵押-流动性-收益”基础设施层。它把 BTC/ETH 这种存量资产和国债这种现实资产都能吸进来，释放美元流动性，同时给用户提供有竞争力的收益。如果把 #DAI 看作第一代（加密抵押稳定币），USDC/USDT 看作第二代（支付清算稳定币），#Ethena 看作第三代（套利稳定币），那么 #Falcon 有点像第四代：通用抵押 + 多策略收益稳定币。而这次 #Buidlpad 打新，更是不可多得参与项目的好机会，记得在9月16日——9月19日期间完成KYC验证并认购！🧐

⚡️很喜欢狗哥 @JiamigouCn 说的一句话：稳定币只有两类——在 Pendle 上的，和不在 Pendle 上的。 这句话在 @FalconStable 官宣上 BuidlPad 预售之后，体现得淋漓尽致： @pendle_fi 上还有12天到期的 YT-sUSDf 直接成了神矿，收益直接拉飞了！ 官宣之前，1M 的Falcon积分的隐含成本大约 5.5U，你要是在Implied APY 9%左右入场买1000U的YT-sUSDf，到期大概能拿143M积分； 官宣之后，1M 积分估值被喊到12-25U，光积分就能兑现3000u，收益直接翻三四倍。而且底层利息一直在跑，早期玩家相当于直接白嫖，完全零成本！ 细想一下，为什么这种机会能出现？ 我觉得除了Falcon自身是DWF 孵化、WLFI 投资，项目叙事比较硬之外，更关键的在于 Pendle 的机制—— 1️⃣ 短久期杠杆放大：Pendle 上的短久期 YT 对利率波动极度敏感，消息踩中杠杆收益就会迅速被放大。 2️⃣ 预期差变现：积分价值在 Pendle 里被实时定价，公告前没人给 Falcon 这么高估值，积分成本一直在低位；TGE这种明确的消息一出，市场迅速补齐估值，早期筹码被抬升。 Pendle 的价值就在这里，同一份资金，可以做到利息+积分空投全吃，这波买YT的人算是赢麻了！ 错过的也别着急，Pendle上的好池子还是挺多的，如果要找下一个YT神矿，可以盯3个信号—— 🔹看时间轴：TGE/预售/重大合作节点，短期 YT 最容易放大积分杠杆。 🔹看成本线：比如当 1M 积分成本 <10U，而项目外部估值>20U，就是风险回报最优区间。 🔹看流动性：新池子刚开、交易深度还不够的时候，早进的人吃到的是纯粹的红利。 提醒一下：最近 Pendle 有不少池子快到期，也持续上了很多新池子，都很值得关注一下👇

$BTC GM20250912 1）大盘走势 btc反弹，山寨普涨。市场主线围绕sol系。 美股上涨创新高,通胀符合预期。市场定价美联储年底前降息三次。 2）市场热点： 1、sol链发射平台pump上涨，上所upbit和bn。pump在sol链meme发射平台市占率80%，自7月15日以来收入100%回购了8500wu，减少6%的流通量，市场当作hype龙二。不过昨天趁上所利好在kraken交易所出货7400wu，需要观察meme赛道趋势和pump未来是否继续回购。 2、公链sol上涨，合约费率变成负值。借贷项目kmno等跟涨。 3、公链eth反弹，不过退出质押的eth依然较多有90亿美元。defi项目ethfi、pendle跟涨。ethfi从质押转型defi银行，近期在南美巴西发卡增长快。 4、链上合约平台hype上涨创新高，生态项目Native Markets大概率获得稳定币usdh生意，其方案是50%收入回购hype。 5、bybit平台币mnt上涨创新高，市值达到55亿美元。 6、holo上所upbit和bn，是ai的虚拟人像。国人团队，bn孵化项目。 7、做市商dwf稳定币项目falcon finance即将在发射平台buidlpad上发售。稳定币USDf 流通量达 15 亿美元，仅上线 8 个月，便跻身稳定币排名 8位。 bitget注册 https://partner.bitget.com/bg/btc888 邀请码 m3ah5698

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