根據鏈上分析，幾乎所有的Bitcoin供應量在近期上漲後現已處於盈利狀態，但槓桿上升和「擁擠的買權部位」可能暗示短期內脆弱性增加。
截至週三，97%的Bitcoin（BTC）供應處於盈利狀態，區塊鏈分析機構Glassnode報告。
「在累積趨勢的基礎上，Bitcoin創下新高的行情已將幾乎所有流通供應重新帶入盈利區間。」
分析師補充說，盈利水準升高通常預示著盤整期，而已實現利潤仍然受到控制，「這表明是一種有序的輪動，而非分配壓力。」
這意味著投資者一直在逐步獲利並重新配置持倉，而不是恐慌性大量拋售。這是健康牛市的典型特徵，獲利了結與新需求保持平衡。
潛在回調至$117,000
Glassnode利用「成本基礎分布熱力圖」來突顯結構性支撐，指出該支撐在$121,000至$120,000之間有限，而在$117,000附近更為強勁，約有190,000 BTC在此區間被最後買入。
「雖然價格發現階段本質上存在耗盡風險，但若價格回調至此區域，可能會吸引新一輪需求，因為近期買家會捍衛其盈利進場區間。」
這使得$117,000區域成為觀察「穩定化和動能再起」的關鍵區域。
ETF與期貨交易量激增
Glassnode同時觀察到「交易量激增證明機構需求強勁」，無論是在Bitcoin期貨還是現貨ETF市場，但槓桿和資金費率的上升可能「帶來短期脆弱性」。
根據CoinGlass數據，美國現貨Bitcoin ETF本週前三天資金流入超過25億美元，包含單日第二高的流入紀錄。
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分析師總結，本週鏈上信號描繪出「強勁但逐漸成熟的上升趨勢，該趨勢仍受支撐，但隨著Bitcoin進入價格發現階段，對獲利了結和槓桿重置的敏感度也在提升。」
截至撰寫時，BTC價格已從週三晚間的高點$124,000回落至略低於$122,000。
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