CryptoQuant melihat penurunan pasokan pemegang jangka pendek bitcoin sebagai penghalang untuk terobosan harga

Perubahan 30 hari dalam pasokan pemegang jangka pendek (STH) bitcoin telah turun ke tingkat yang tidak terlihat sejak 2012, menurut data CryptoQuant.

Pasokan telah bergeser ke arah pemegang jangka panjang (LTH), kelompok yang biasanya mengumpulkan dan menyimpan bitcoin dalam jangka waktu yang lama, didefinisikan sebagai alamat yang telah menyimpan bitcoin selama 155 hari atau lebih. Namun, kurangnya permintaan baru dari kelompok pemegang jangka pendek dapat membatasi kemampuan bitcoin untuk keluar dari kisaran harga saat ini, menurut seorang analis di firma intelijen pasar.

"Secara historis, reli bitcoin ke level tertinggi baru terjadi sebagai hasil dari pemegang baru yang membeli dari pemegang jangka panjang dan menaikkan harga dalam proses ini. Meskipun, pemegang jangka panjang yang mengumpulkan bitcoin tampaknya menjadi prasyarat untuk apresiasi harga lebih lanjut, kenyataannya adalah bahwa bitcoin membutuhkan permintaan baru, dari pemegang jangka pendek yang membeli, untuk mempertahankan reli harga. Inilah yang terjadi selama siklus bull," kata Kepala Penelitian CryptoQuant Julio Moreno kepada The Block.

Grafik CryptoQuant menunjukkan korelasi positif yang kuat antara aktivitas pemegang jangka pendek dan harga bitcoin. Moreno menambahkan, "Saat ini masih belum ada permintaan baru yang signifikan dari pemegang jangka pendek."

Pasokan pemegang jangka pendek Bitcoin BTC -0.14% turun ke level terendah dalam beberapa tahun. Gambar: CryptoQuant.

Dominasi pasar Bitcoin mencapai level tertinggi sejak April 2021

Sementara itu, kapitalisasi pasar bitcoin telah meningkat menjadi 54,9% dari total pasar cryptocurrency, menandai level tertingginya sejak April 2021. Menurut laporan dari Kaiko Research, dominasi bitcoin atas 50 altcoin teratas kini berada pada posisi terkuatnya sejak pasar terakhir mendekati level tertinggi sepanjang masa pada bulan Maret tahun ini.

Dominasi kapitalisasi pasar Bitcoin telah mencapai level tertinggi dalam beberapa tahun. Gambar: TradingView.

Selama penjualan pada 5 Agustus—dipicu oleh kenaikan suku bunga mendadak di Jepang—delta volume kumulatif (CVD) bitcoin, indikator kunci tekanan beli dan jual, tetap positif di bursa AS. Sebaliknya, banyak altcoin mengalami penjualan besar-besaran. Tren ini semakin memperkuat reputasi bitcoin sebagai "safe haven" selama periode ketidakpastian pasar, kata analis Kaiko Research.

"Dari 4 hingga 6 Agustus, di tengah salah satu penjualan crypto terburuk dalam beberapa tahun terakhir, CVD bitcoin—indikator kunci tekanan beli dan jual—tetap sangat positif di bursa AS. Sebaliknya, altcoin berjuang secara signifikan, dengan lima teratas mengalami penjualan ekstensif di sebagian besar bursa," tambah analis Kaiko Research.

Laporan tersebut mengatakan bahwa peluncuran dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) bitcoin spot pada bulan Januari di AS telah semakin memperkuat posisi bitcoin sebagai aset yang dapat diinvestasikan, menarik modal institusional. Sebaliknya, altcoin terus membawa premi risiko yang lebih tinggi, menghadapi volatilitas yang lebih besar dalam lingkungan makro yang tidak pasti ini.