Deribit: Kedaluwarsa Opsi Kuartalan Bitcoin Senilai $5,8 Miliar Mungkin Memicu Volatilitas Pasar

Bursa pertukaran cryptocurrency Deribit mengatakan bahwa pasar bitcoin bisa menjadi sibuk dalam dua hari ke depan karena kontrak opsi senilai miliaran dolar akan kedaluwarsa pada hari Jumat, menurut CoinDesk. Pada saat penulisan, 90.000 kontrak opsi BTC senilai $5,8 miliar dan opsi ETH senilai $1,9 miliar perlu diselesaikan. Dari total $5,8 miliar posisi terbuka Bitcoin, sekitar 20% adalah kontrak "in-the-money", yang berarti mereka memiliki harga strike yang menguntungkan dibandingkan dengan harga pasar cryptocurrency saat ini. Posisi serupa terlihat pada opsi ethereum. Untuk opsi call, in-the-money berarti harga strike lebih rendah dari harga pasar saat ini, sementara sebaliknya berlaku untuk opsi put in-the-money. Keduanya memungkinkan pemegang untuk melaksanakan hak untuk membeli dan menjual untuk mendapatkan keuntungan, yang dapat memicu volatilitas pasar.

Luuk Strijers, CEO Deribit, mengatakan dalam sebuah wawancara, "Sekitar 20 persen dari opsi BTC yang akan kedaluwarsa adalah in-the-money. Kedaluwarsa yang lebih besar ini dapat memperburuk volatilitas atau aktivitas pasar saat pedagang menutup atau menggulirkan posisi, yang juga dapat mempengaruhi harga." Rollover berarti menutup perdagangan yang ada pada tanggal kedaluwarsa yang akan datang dan membuka perdagangan baru pada tanggal kedaluwarsa berikutnya untuk memperpanjang periode kepemilikan. Untuk mendapatkan keuntungan, pedagang yang cerdas sering memilih untuk menggulirkan posisi yang menguntungkan agar keuntungan terus tumbuh.

Aktivitas pasar kemungkinan akan tetap kuat dalam beberapa bulan mendatang karena keputusan SEC untuk merilis opsi yang terkait dengan BlackRock Bitcoin ETF (IBIT) dapat mempercepat adopsi oleh investor institusional. Strijers mengatakan, "Salah satu pendorong potensial terbesar adalah opsi ETF. SEC telah menyatakan dukungan, tetapi Options Clearing Corporation (OCC) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) belum menyetujuinya dan kemungkinan tidak akan melakukannya minggu ini." Cara opsi yang kedaluwarsa dalam beberapa bulan mendatang dihargai menunjukkan pasar yang bullish. Strijers mencatat, "Setelah tanggal kedaluwarsa September, Bitcoin dan Ether memiliki skew put-call negatif, yang merupakan indikator bullish karena opsi call lebih mahal dibandingkan dengan opsi put."