JPMorgan Chase: Pasar cryptocurrency saat ini berada dalam keadaan menunggu, menantikan katalis makroekonomi atau struktural yang lebih jelas

Menurut The Block, analis di JPMorgan telah mengidentifikasi beberapa faktor kunci yang dapat mempengaruhi pasar cryptocurrency dalam beberapa bulan mendatang, termasuk teknologi yang berpotensi mendorong harga, peristiwa geopolitik, dan perubahan struktural. Dalam laporan penelitian yang dirilis pada hari Senin, para analis membahas tren musiman "Uptober", pemotongan suku bunga oleh Sistem Federal Reserve AS, persetujuan opsi ETF Bitcoin, dan peningkatan Pectra yang akan datang dari Ethereum.

Temuan kunci dari laporan tersebut adalah tren kinerja kuat historis di bulan Oktober yang sering disebut sebagai "Uptober", dengan lebih dari 70% bulan Oktober menghasilkan pengembalian positif untuk Bitcoin. Analis menulis: “Meskipun kinerja masa lalu tidak dapat memprediksi hasil di masa depan, kami percaya bahwa prevalensi 'Uptober' dapat mempengaruhi perilaku dan mengarah pada kinerja yang optimis untuk Bitcoin pada Oktober ini.” Meskipun ada pemotongan suku bunga Fed baru-baru ini, para analis mencatat bahwa pasar kripto yang lebih luas belum melihat dampak positif yang diantisipasi; sementara suku bunga yang lebih rendah biasanya mendukung aset berisiko, korelasi kapitalisasi pasar kripto secara keseluruhan dengan suku bunga federal tetap lemah pada 0,46; sejak 18 September ketika Fed memotong suku bunga, kami belum melihat kenaikan signifikan dalam harga cryptocurrency akibat pemotongan suku bunga - pasar mungkin menunggu stabilitas yang lebih berkelanjutan sebelum melakukan pergeseran yang menentukan. Selain itu, mereka mengakui sulit memprediksi bagaimana cryptocurrency akan merespons siklus suku bunga karena kurangnya data historis. Katalis potensial lainnya adalah perdagangan spot yang baru-baru ini disetujui untuk opsi ETF Bitcoin yang diharapkan oleh analis dapat memperdalam likuiditas pasar menarik peserta baru memulai umpan balik positif memperkuat struktur pasar membuat aset digital lebih mudah diakses oleh investor institusional. Peningkatan Ethereum yang akan datang yang dikenal sebagai "Pectra" juga dianggap sebagai perkembangan besar di mana analis menyatakan: “Meskipun Pectra diharapkan merevolusi fungsionalitas Ethereum, kami pikir peningkatan ini lebih bersifat struktural daripada katalis harga langsung, efek jangka panjang kemungkinan meningkatkan efisiensi operasional adopsi tetapi tidak mungkin memicu lonjakan Harga ETHer jangka pendek.”

Para analis menyimpulkan bahwa saat ini pasar cryptocurrency berada dalam mode menunggu dan melihat menunggu katalis makroekonomi atau struktural yang lebih jelas untuk mendorong pertumbuhan yang berkelanjutan. Mereka menyatakan: “Kami terus melihat ekosistem kripto menjadi semakin sensitif terhadap faktor makro, oleh karena itu kami menunggu katalis besar berikutnya untuk mendorong pengembangan ekosistem meningkatkan partisipasi ritel sehingga mencapai pertumbuhan jangka panjang.”