Tokenisasi adalah proses mengubah hak atas suatu aset menjadi token digital pada blockchain atau teknologi buku besar terdistribusi lainnya. Representasi digital ini dapat melambangkan kepemilikan aset dunia nyata seperti obligasi, real estat, karya seni, atau komoditas, serta aset yang lebih abstrak seperti hak suara atau kredensial identitas. Dengan mendigitalkan aset-aset ini, tokenisasi menciptakan kemungkinan baru untuk kepemilikan fraksional, peningkatan likuiditas, dan transaksi yang lebih efisien, transparan, dan dapat diakses yang dapat dieksekusi dengan cepat dan aman di pasar global.
Tokenisasi aset dunia nyata telah menunjukkan pertumbuhan yang signifikan, seperti yang dibuktikan oleh Gambar 1. Grafik di bawah ini menggambarkan peningkatan dramatis dalam total nilai aset dunia nyata yang ditokenisasi yang melonjak dari hampir nol menjadi lebih dari $11 miliar dalam periode lima tahun yang berakhir Juli 2024. Tren naik ini menyoroti adopsi tokenisasi yang semakin meningkat dan pengakuan manfaatnya yang semakin meningkat. Kenaikan tajam dalam nilai ini diperkirakan akan terus berlanjut, didorong oleh masuknya modal institusional yang semakin besar dan meningkatnya kepercayaan pasar terhadap teknologi ini. Selain itu, meskipun aset keuangan telah sangat berhasil sebagai produk yang ditokenisasi, cakupan tokenisasi diharapkan akan meluas ke berbagai kelas aset yang lebih luas.
Gambar 1: Total nilai RWA tidak termasuk stablecoin ($ dalam miliaran)
Sementara tokenisasi telah mendapatkan daya tarik, penerbitan dan transfer nilai sepenuhnya di rantai belum muncul secara material. Seiring industri mulai mengenali potensi manfaatnya dan menjadi lebih nyaman dengan teknologi ini, tokenisasi kemungkinan akan berkembang ke model manajemen aset yang lebih efisien dan aman ini. Pertimbangkan surat utang AS sebagai contoh. Dalam model tokenisasi saat ini, token digital mungkin mewakili kepemilikan T-bill, tetapi keamanan yang mendasarinya tetap dalam kustodi di luar rantai. Dengan penerbitan sepenuhnya di rantai, seluruh T-bill - dari penerbitan hingga perdagangan hingga penebusan - akan ada secara asli di blockchain. Pergeseran ke proses sepenuhnya di rantai ini menawarkan beberapa keuntungan termasuk:
efisiensi: Kontrak pintar otomatis dapat menangani proses kompleks seperti pembayaran bunga dan penebusan secara langsung tanpa intervensi manual.
Seiring dengan berkembangnya tokenisasi di berbagai sektor dan kelas aset, kekhawatiran tentang privasi, keamanan, dan skalabilitas menjadi perhatian utama. Di sinilah teknologi zero-knowledge (ZK) berperan.
Zero-Knowledge Proof (ZKP) adalah metode kriptografi yang memungkinkan satu pihak membuktikan kepada pihak lain bahwa suatu pernyataan benar tanpa mengungkapkan informasi tambahan selain validitas pernyataan itu sendiri. Dengan cara ini, ZKP memastikan privasi dan keamanan dengan memungkinkan verifikasi tanpa mengungkapkan data sensitif atau detail yang mendasarinya. Misalnya, ZKP dapat digunakan untuk membuktikan bahwa pengguna memiliki dana yang cukup dalam dompet digital tanpa mengungkapkan saldo yang tepat, mengonfirmasi identitas seseorang tanpa mengungkapkan informasi pribadi seperti nama atau alamat ( QuarkID ), atau menunjukkan bahwa seseorang berusia di atas batas tertentu tanpa mengungkapkan tanggal lahir atau usia yang tepat, memastikan bahwa hanya kriteria yang diperlukan yang diverifikasi sambil menjaga semua detail lainnya tetap pribadi.
Zero-Knowledge Proofs juga telah dimanfaatkan untuk membantu meningkatkan skala Ethereum Mainnet. ZKP digunakan dalam solusi penskalaan Layer 2, seperti ZKsync , yang menggabungkan banyak transaksi menjadi satu bukti yang kemudian diverifikasi di Ethereum Mainnet, seperti yang ditunjukkan pada Gambar 2. Pendekatan ini secara signifikan mengurangi jumlah transaksi yang perlu diproses di rantai, sehingga meningkatkan throughput transaksi dan mengurangi biaya. Dengan memvalidasi banyak transaksi dengan satu ZKP, ZK rollup mempertahankan keamanan dan desentralisasi jaringan Ethereum sambil sangat meningkatkan skalabilitasnya.
Gambar 2: Skema tingkat tinggi dari ZK rollup
Membangun konsep ini, ZKsync menciptakan Rantai Elastis , sebuah arsitektur yang dirancang untuk memperluas kemampuan ZK rollup. Rantai Elastis terdiri dari ZK Chains yang saling terhubung yang beroperasi secara paralel, yang diamankan oleh Ethereum dan dapat diskalakan secara horizontal dengan menambahkan rantai baru seiring dengan meningkatnya permintaan, seperti yang diilustrasikan pada Gambar 3.
Gambar 3: Diagram arsitektur Rantai Elastis
Desain Rantai Elastis mengatasi banyak tantangan yang terkait dengan tokenisasi aset, memungkinkan perusahaan untuk memanfaatkan teknologi ini dan dengan percaya diri beralih ke model penerbitan dan transfer nilai yang sepenuhnya on-chain.
e, atau komoditas, memiliki persyaratan unik dalam hal penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian. Kustomisasi memungkinkan perusahaan untuk memenuhi persyaratan yang bervariasi ini, memastikan bahwa proses tokenisasi efisien, patuh, dan aman. Elastic Chain mendukung kebutuhan akan fleksibilitas ini melalui desain modular ZK Chain. ZK Stack, kerangka pengembangan modular yang digunakan untuk membangun ZK Chains, memungkinkan pengembang untuk memilih atau mengimplementasikan komponen blockchain kustom; ini memungkinkan kustomisasi dan fleksibilitas sambil mempertahankan standar inti untuk keamanan jaringan dan interoperabilitas. Misalnya, perusahaan dapat memilih dari berbagai elemen arsitektur, termasuk jenis rantai (Rollup, Validium), token gas (ETH, kustom), urutan transaksi (terpusat, terdesentralisasi, berbagi), ketersediaan data (Ethereum, pihak ketiga, lokal), visibilitas data (pribadi, publik), aksesibilitas (tanpa izin, berizin), jumlah node (satu, n+), dan mekanisme konsensus (terpusat, Proof of Authority).
kontrak berada di Layer 1 Ethereum, di mana aset asli dikunci. Kontrak pintar ini memverifikasi bukti Merkle dari transaksi yang terjadi di ZK Chains lainnya, memastikan bahwa setiap transaksi lintas rantai adalah sah. Proses ini ditunjukkan pada Gambar 4. Dengan mengunci aset dalam kontrak pintar ekosistem bersama, sistem menjamin bahwa nilai aset terjaga sambil memungkinkan aset tersebut diwakili dan ditransfer melintasi berbagai rantai dalam jaringan. Karena semua ZK Chains didukung oleh ekosistem ZK yang sama, setiap rantai dapat memverifikasi bukti ZK yang diajukan ke kontrak pintar bersama, memungkinkan interaksi yang mulus dan likuiditas yang terpadu.
Gambar 4: Skema jembatan yang menghubungkan ZK Chains
Seiring dengan semakin meningkatnya tokenisasi, infrastruktur yang skalabel dan fleksibel diperlukan untuk mendukung berbagai jenis aset yang bergerak on-chain. Elastic Chain muncul sebagai kandidat kuat bagi perusahaan yang ingin terlibat dalam aktivitas tokenisasi. Sejumlah lembaga keuangan yang mapan telah mulai menggunakan teknologi ZKsync untuk memfasilitasi pergeseran mereka menuju keuangan on-chain.
Kombinasi kustomisasi, skalabilitas, dan interoperabilitas dari ZK Stack menempatkan Elastic Chain sebagai platform komprehensif untuk tokenisasi tingkat institusi. Secara khusus, fitur-fitur ini menjadikannya katalis untuk transisi menuju penerbitan dan transfer nilai sepenuhnya on-chain. Meskipun manfaat dari model tokenisasi baru ini jelas, tiga penghalang utama yang menantang adopsi yang lebih luas adalah kurangnya kejelasan regulasi, ketahanan teknologi, dan kesiapan perusahaan. Arsitektur Elastic Chain secara langsung mengatasi kurangnya ketahanan teknologi dengan menyediakan platform yang skalabel, dapat disesuaikan, aman, dan dapat dioperasikan. Selain itu, Elastic Chain dapat bertindak sebagai jembatan untuk memajukan kesiapan perusahaan dengan menawarkan lingkungan yang fleksibel yang memungkinkan institusi untuk secara bertahap mengadopsi teknologi blockchain sambil mempertahankan kompatibilitas dengan sistem dan proses yang ada saat mereka beralih menuju integrasi blockchain penuh. Akhirnya, Elastic Chain melengkapi perusahaan untuk beradaptasi dengan cepat terhadap regulasi yang berkembang, memungkinkan mereka untuk memanfaatkan kejelasan regulasi saat muncul.