Pembuat pasar kripto B2C2 menggandeng PV01 untuk menerbitkan obligasi korporasi pertamanya di Ethereum

B2C2, penyedia likuiditas kripto institusional, telah menerbitkan obligasi korporasi onchain pertamanya, menurut pengumuman yang dibagikan dengan The Block pada hari Kamis. Obligasi tersebut diterbitkan dalam kemitraan dengan rumah pasar modal utang onchain, PV01, yang didirikan oleh para pendiri B2C2. 

Obligasi tersebut ditokenisasi di blockchain Ethereum dan dinyatakan dalam stablecoin USDC. Seluruh siklus hidupnya, dari penerbitan hingga penebusan dan transfer sekunder, akan berlangsung sepenuhnya onchain. 

Perusahaan-perusahaan tersebut menyebut situasi ini sebagai "yang pertama di dunia" karena aset tersebut "didokumentasikan di bawah hukum Inggris."

"Obligasi korporasi kripto adalah langkah alami berikutnya dari strategi kami setelah obligasi yang didukung oleh Treasury AS. Penerbit kripto akan menunjukkan bahwa utang dapat diterbitkan, diperdagangkan, dan ditebus di blockchain tanpa banyak perantara. Ini akan membuka jalan bagi perusahaan tradisional untuk menerbitkan utang secara onchain," kata Max Boonen, pendiri PV01, dalam sebuah pernyataan. 

Transaksi ini membangun bukti konsep tokenisasi Treasury senilai $5 juta sebelumnya dari PV01, yang dilakukan dalam kemitraan dengan B2C2, BlockTower Capital, dan Keyrock pada April 2024. Tidak jelas berapa banyak utang yang diterbitkan kali ini.

Tidak seperti produk Treasury yang ditokenisasi seperti BUIDL dari BlackRock, produk PV01 adalah obligasi, bukan dana. Perusahaan menggunakan kendaraan tujuan khusus untuk membeli tagihan Treasury AS dan menerbitkan token yang mewakili obligasi tersebut. Token ini adalah representasi dari obligasi dan obligasi itu sendiri.

"Transaksi penting ini adalah yang pertama dari banyak lagi yang akan datang, memudahkan perusahaan aset digital untuk menerbitkan utang dan satu langkah lebih dekat untuk membawa pasar modal utang ke dalam rantai," kata seorang perwakilan PV01 kepada The Block dalam email.

B2C2, didirikan pada 2015 oleh Max Boonen dan Flavio Molendin, diakuisisi oleh SBI Jepang pada 2020. Boonen dan Molendin meluncurkan broker-dealer berbasis di Bermuda, PV01, tiga tahun kemudian. Ini beroperasi sebagai broker-dealer untuk obligasi digital, menangani proses strukturisasi, pembentukan buku, dan penjualan.

Startup ini, yang menargetkan investor non-AS yang memenuhi syarat, mengumpulkan $9 juta dalam pendanaan awal dari Tioga Capital, BlockTower, dan Ryze Labs.

Pendukung berpendapat bahwa obligasi yang ditokenisasi dapat mengurangi biaya penerbitan, menurunkan biaya transaksi, dan membuat seluruh proses lebih cepat dan lebih transparan. 21.co mengatakan industri aset dunia nyata dapat tumbuh hingga $10 triliun pada akhir dekade ini.

Sejumlah institusi keuangan telah beralih ke blockchain untuk menguji penerbitan obligasi. Pada 2023, Société Generale menerbitkan obligasi hijau pertama yang dinyatakan dalam euro di Ethereum, sementara pada bulan September, raksasa industri Jerman Siemens AG menerbitkan obligasi digital senilai 300 juta euro di blockchain pribadi sebagai bagian dari pilot CBDC Bank Sentral Eropa.

"Model Pasar Modal Utang Tradfi sudah lama tertunda untuk peningkatan, proses penerbitan yang rumit, hanya untuk klien istimewa tertentu, proses kliring dan penyelesaian yang panjang, mahal," kata perwakilan PV01.